吉利集團(tuán)和吉利汽車財務(wù)費(fèi)用
各類融資路徑難言順暢
回到并購沃爾沃的另一部分50%的國內(nèi)出資。
經(jīng)本刊記者確認(rèn)，這一部分有接近50%的資金在李書福的描述中是“少數(shù)地方政府投資公司”，包括北京、上海、成都、大慶。
“收購沃爾沃，光靠錢是不行的。”在接受媒體采訪中，李書福反復(fù)提及的背后，存在重要推手。在中國汽車行業(yè)，民企尚沒有如此資金實(shí)力能進(jìn)行如此大規(guī)模的國際并購，他選擇了和政府聯(lián)盟。
這個堅韌而精明的商人，在2010年3月30日返京后的媒體說明會上坦承：“在黨和政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下，我們沐浴著黨的陽光雨露，懷著一顆感恩的心，積極響應(yīng)黨和政府關(guān)于走出去、引進(jìn)來一系列重大戰(zhàn)略部署，按照科學(xué)發(fā)展觀和和諧社會建設(shè)的要求，參與全球經(jīng)濟(jì)的競爭。”
“李書福創(chuàng)新、巧妙地運(yùn)用了地方政府的影響力和財政支持，說服了各地方政府樂意支持沃爾沃的生產(chǎn)基地落地。”一位知情人士描述。
北京、上海、成都、大慶在坊間流傳類似的版本，將出資30億-40億元人民幣支持沃爾沃落地。憑什么地方政府敢于這么大規(guī)模地承諾？
上述知情人描述，地方政府的承諾主要基于兩點(diǎn)，其一，政府的承諾出資不是完全的真金白銀，有一部分是以土地作價；第二，給錢是有條件的，而且也不是立即取現(xiàn)，這是由中國政府的稅制體系決定的，中國政府的稅制是由生產(chǎn)流程決定的，即生產(chǎn)流轉(zhuǎn)稅，稅率很高。在地方政府心中，引入沃爾沃是筆明晰賬。
該知情人士進(jìn)一步解釋道，以沃爾沃售價最便宜的車型F40來計算，每輛車售價至少40萬元，生產(chǎn)的稅率成本12萬元，生產(chǎn)10萬輛，生產(chǎn)成本就是120億元。按照中央、地方稅率分配制度，中央、地方稅率64開，沃爾沃生產(chǎn)一兩年就可以回本，這就是地方政府的賬本。另一方面，換成吉利集團(tuán)的角度，也非常合算。
“吉利本身負(fù)債率太高，地方政府的出資既不是投資，又不是借債，也不存在入股股份的問題；吉利賺錢之后再還給政府，不存在資金占用成本，用一種財務(wù)上含糊的方式解決了其收購資金不足的問題，形成了財務(wù)成本低廉的融資模式。”該知情人士說。
本刊記者還了解到，通過地方政府的支持，吉利集團(tuán)也從銀行獲得了貸款。但吉利集團(tuán)曾經(jīng)計劃以獲得沃爾沃并購的資產(chǎn)以及重要知識產(chǎn)權(quán)作為抵押物，獲得國內(nèi)銀行長期低息貸款，卻并不順利。
眼下的吉利集團(tuán)，正是急需天量資金來進(jìn)行高息償債和巨額運(yùn)營的時候。
隨著沃爾沃在上海、成都、大慶三地項目的相關(guān)審批工作的陸續(xù)推進(jìn)，總共高達(dá)130多億元的投資需求，將進(jìn)一步考驗(yàn)吉利集團(tuán)的資金鏈。
沃爾沃大慶工廠總投資計劃是45.76億元，目前已經(jīng)通過了國家環(huán)保部門的測評，正等待著國家發(fā)改委的最終審批通過。與此同時，落戶上海的沃爾沃發(fā)動機(jī)工廠和研發(fā)中心等項目，計劃投資近50億元；落戶成都的另一個沃爾沃整車廠項目，計劃投資32億元。
有知情人士告訴本刊記者，政府如今對沃爾沃項目已變得相當(dāng)謹(jǐn)慎，其基調(diào)多是讓吉利集團(tuán)自籌資金，地方政府不能再出真金白銀。
而上述三地的沃爾沃項目建成投產(chǎn)的時間節(jié)點(diǎn)都被定在2013年�？滩蝗菥彛瘓F(tuán)必須盡快找到新的資金來源突破口。
但令業(yè)界擔(dān)心的是，包括上述海外融資路徑遇阻在內(nèi)，吉利集團(tuán)的各類正常融資途徑皆逐漸呈現(xiàn)堵塞之勢。如果被逼無奈，最終走上以高利貸還高利貸的道路，其風(fēng)險之大，不堪想象。
屋漏偏逢連夜雨，吉利集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)也難盡人意。吉利汽車2010年實(shí)現(xiàn)銷量41.58萬輛，同比增長27%，顯著低于2010年中國乘用車市場的平均增長幅度34%。2011年上半年，累計總銷量為21.3萬輛，只完成全年銷量目標(biāo)的44.5%。即使以10萬元的平均價格計算，上半年，吉利集團(tuán)能夠從車市回籠的資金約213億元，再按照吉利集團(tuán)2010年的凈利潤率水平6.18%來衡量，上半年吉利集團(tuán)能盈利13.16億元。
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