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近日，越秀地產(chǎn)發(fā)布了公司去年全年業(yè)績公告，2021年，越秀地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入573.8億元，同比上升24.1%。而同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤僅為35.9億元，同比下滑15.5%，對于越秀地產(chǎn)上市公司股東來說，其所能分到的凈利潤率僅有6.2%。
在越秀地產(chǎn)增收不增利的背后，是公司項(xiàng)目毛利率出現(xiàn)了持續(xù)下滑的趨勢。同時，在看似快速擴(kuò)大的銷售及結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模中，其中歸屬于少數(shù)股東的比例越來越大，而歸母凈利潤已經(jīng)幾乎兩年未有增長。
越秀地產(chǎn)的規(guī)模增長，到底“肥”了誰？
增收不增利 歸母凈利潤降15.5%
2020年越秀地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入573.8億元，同比上升24.1%，而同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤僅為35.9億元，同比下滑15.5%。這主要是由于近年來行業(yè)整體盈利水平下降，越秀自2019年以來毛利率和核心凈利潤率呈下降趨勢，2021年分別為21.8%和7.2%。
2019年，越秀地產(chǎn)的毛利率達(dá)到34.2%的高點(diǎn)后，連續(xù)兩年下滑超12個百分點(diǎn)。項(xiàng)目的盈利能力下滑與銷售價格與土地價格之間的差價不斷縮窄有著直接關(guān)系。
2018年，越秀地產(chǎn)銷售均價為20867元/平米，2021年增長至27570元/平米，年化增長率為9.7%。而同期越秀地產(chǎn)重倉的一二線城市，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，100個大中城市的土地成交均價（住宅）從2018年3600元/平米，增長至2021年的5863元/平米，年化增長17.6%，遠(yuǎn)高于越秀地產(chǎn)的銷售均價。
此外，隨著造價水平、人力成本的上漲，房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)安裝成本也在持續(xù)增高。綜合影響的結(jié)果就是行業(yè)毛利率普遍下滑，而且這種下滑目前還將繼續(xù)，這主要是由于過去兩年土地成本高增長的影響將逐漸反應(yīng)在結(jié)轉(zhuǎn)毛利率之中。
越秀地產(chǎn)也不例外，盡管公司管理層表示未來毛利率將維持在20%-25%區(qū)間較為合理，但壓力仍然明顯。
少數(shù)股東權(quán)益激增 越秀地產(chǎn)規(guī)模增長“肥”了誰？
實(shí)際上，越秀地產(chǎn)增收不增利的原因還包括少數(shù)股東權(quán)益快速增長的緣故。
年報顯示，2021年越秀地產(chǎn)歸母凈利潤為35.9億元，同比下滑15.5%，同期少數(shù)股東損益為16.85億元，同比增長287%。
少數(shù)股東損益激增的背后是，近年來越秀地產(chǎn)加大合作拿地力度，少數(shù)股東權(quán)益占比持續(xù)增加，從2018年的90.85億元增長至2021年的281.3億元，3年增長超2倍，同期歸母股東權(quán)益僅從338億增長至462億元。少數(shù)股東權(quán)益占比則由21%增長至38%，由此歸母股東利潤僅從2018年的27.28億元增長至2021年的35.89億元，增長31.6%，遠(yuǎn)不及公司銷售規(guī)模的增長。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 越秀地產(chǎn) |
