與此同時(shí)，凱德商用還成立了凱德商用產(chǎn)業(yè)中國發(fā)展基金和凱德商用產(chǎn)業(yè)中國孵化基金，前者專投于開發(fā)中國境內(nèi)的購物商場，后者用于收購可經(jīng)重新定位或資產(chǎn)提升來釋放其潛在優(yōu)質(zhì)收益的商用產(chǎn)業(yè)，最后將運(yùn)營成熟的項(xiàng)目注入REITs，轉(zhuǎn)化為公眾投資。
簡而言之就是，通過凱德商用中國發(fā)展基金以及凱德商用中國孵化基金進(jìn)行資產(chǎn)收購，再通過讓CRCT使用優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的形式收購嘉德在內(nèi)地控股的商用物業(yè)。
根據(jù)公開資料，凱德商用2010財(cái)年的稅后歸屬股東凈利潤總額是4.219億新元，在嘉德置地的凈利潤中占比21.7%。由此不難想象，資產(chǎn)類型分解的投資效用。
“嘉德模式在中國比較成功。目前，據(jù)我了解，現(xiàn)在在中國資產(chǎn)總額近530億人民幣。商業(yè)地產(chǎn)作為主導(dǎo)。” 雅仕鉑（亞洲）有限公司總裁楊詠詩對時(shí)代周報(bào)記者表示道。
她表示，嘉德有幾種融資模式，有部分是私募資金，還有REITS在馬來西亞和新加坡，尤其是，將細(xì)分不同類型的物業(yè)分而治之，也將同一類型物業(yè)為不同的風(fēng)險(xiǎn)收益階段匹配不同的金融工具，因此有足夠資金來滾動發(fā)展。
“尤其是商業(yè)地產(chǎn)是比較長期的戰(zhàn)略，需要比較長期的現(xiàn)金鏈來輔助和培育，嘉德置地很好地結(jié)合了地產(chǎn)和資金模式，是一個(gè)非常經(jīng)典的案例，對國內(nèi)開發(fā)商有很大的借鑒意義，但是，需要很系統(tǒng)地來操作。每一步都必須走得很踏實(shí)。我接觸比較多的內(nèi)地開發(fā)商并非很系統(tǒng)地考慮各方因素，只考慮目前的實(shí)力以及能力來進(jìn)入城市，至于以什么方式融資并沒有太多的選擇。”楊詠詩補(bǔ)充道。
“凱德商用在香港第二次上市主要目的還是打通在香港的融資渠道”，戴德梁行策略研究顧問部董事黎慶文對此則表示，但并非國內(nèi)開發(fā)商可以借鑒，“新加坡的廉政，是世界上數(shù)一數(shù)二的，專業(yè)人士的專業(yè)操守非常高，信息透明化，所以才能適應(yīng)物業(yè)金融化如此復(fù)雜的操作。”
覆蓋整個(gè)商住產(chǎn)品線
事實(shí)上，中國的地產(chǎn)三大君子，萬科、萬通和建業(yè)，都與嘉德置地有著千絲萬縷的關(guān)系：嘉德置地，是萬科商業(yè)地產(chǎn)的啟蒙合作伙伴；嘉德置地持有河南建業(yè)近三成股份，被稱為建業(yè)的老友；萬通集團(tuán)董事局主席馮侖專注大萬通戰(zhàn)略發(fā)展，其目標(biāo)正是嘉德置地。
業(yè)內(nèi)人士總是習(xí)慣于將嘉德置地總裁廖文良和中糧集團(tuán)董事長寧高寧作比較。
這兩人總喜歡講述動聽的、發(fā)人深思的小故事。從寧高寧的《時(shí)間廊》、《寡婦錢》和貓虎論或廖文良的《洗菜機(jī)》以及周日下午寫電郵給員工講述各種淺顯易懂的小故事都可看出端倪。
然而，兩人的相似之處，更多的還在于整合運(yùn)營之道、資本騰挪之術(shù)，深諳市場經(jīng)濟(jì)下的全局合勢。
事實(shí)上，對于分析員們而言，弄清嘉德置地遍及100多個(gè)城市的業(yè)務(wù)營收來源，評估嘉德置地所取得的收益，實(shí)在是令人頭痛的事情。嘉德置地的業(yè)務(wù)遍布20個(gè)國家、超過110座城市。不僅涉足住宅，也涉足辦公樓，還涉足購物中心和酒店。在嘉德置地旗下有6個(gè)信托基金和17個(gè)私募基金。僅在中國，就有10個(gè)。
截至6月30日，嘉德置地集團(tuán)總市值為1759.7億人民幣，是亞洲最大的房地產(chǎn)上市公司之一。不過，嘉德置地在中國卻遠(yuǎn)比我們想象的來得低調(diào)。直到2009年6月19日，即進(jìn)入中國的第15年，嘉德置地宣布成立嘉德中國常務(wù)委員會，將專攻房地產(chǎn)的凱德置地和專攻商業(yè)地產(chǎn)的凱德商用和打造服務(wù)公寓的雅詩閣中國正式整合到同一平臺，至今年新增加的致力于“平價(jià)商品房”的凱德惠居，可以說是覆蓋了整個(gè)完整的商住產(chǎn)品線。
凱德置地甚至曾做出于中國A股上市的計(jì)劃，但迫于股市調(diào)整和樓市調(diào)控，不得不擱淺。即便如此，先行的凱德商用赴港上市，確實(shí)符合嘉德置地一貫“分而治之”的資本模式。
凱德商用總裁林明志接受媒體采訪時(shí)表示，中國內(nèi)地住宅地產(chǎn)市場的降溫措施，將使零售商業(yè)地產(chǎn)市場反映更加理性化的估值和價(jià)格，提供項(xiàng)目收購機(jī)會。
“隨著可支配收入的增長以及城市化進(jìn)程的高速進(jìn)行，我們對中國零售業(yè)的發(fā)展充滿信心。我們很看好在中國的業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，在此政策環(huán)境下，是有利于我們這樣長期發(fā)展的企業(yè)的。”凱德商用相關(guān)人士對時(shí)代周報(bào)記者表示道。
她表示，凱德商用中國將通過建造兩種購物中心模式來拓展市場。其一是持續(xù)打造標(biāo)志性購物中心，例如北京來福士中心、上海的盧灣項(xiàng)目等；其二是繼續(xù)開發(fā)模塊化項(xiàng)目，即模塊化復(fù)制社區(qū)購物中心。
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