前置倉即配模式可能正在迎來一波扎堆兒上市潮。
根據彭博的消息透露，叮咚買菜考慮最快年內赴美IPO，至少募資3億美元；也有市場傳聞，每日優(yōu)鮮的IPO計劃已經啟動，pre-IPO的融資接洽多家機構，高盛為主導投行，兩家前置倉的“鼻祖”正就“前置倉”第一股的席位展開激烈爭奪。
對此，《靈獸》向上述平臺求證，截至發(fā)稿前，每日優(yōu)鮮與叮咚買菜均未有官方回復。
奪得“前置倉”第一股的意義非凡，因為它不僅有更大可能掌握市場定價權，吸引更多的資金，還能為其在下半場的競爭中掌握更多主動權。
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最早傳出叮咚買菜即將上市的消息是去年9月，如今再次被提及。
有知情人士透露，目前有關事項的審議仍處于早期階段，所涉細節(jié)都存在變動的可能。
同時，有媒體報道稱，叮咚買菜此次上市的目的為籌集資金，確保競爭激烈的生鮮食品配送市場上維持業(yè)務優(yōu)勢。
一直以來，前置倉模式在整個零售業(yè)都是重資產，無論從供應鏈、冷鏈倉庫以及末端配送，還是擴張帶來的成本上升等因素，都是這個模式尋求上市的重要因素。
回望前置倉業(yè)態(tài)一路走到今天，正是靠著資本源源不斷的輸血鑄就。
叮咚買菜成立的三年間，共完成7輪融資，資方有今日資本、紅杉資本、高榕資本、星界資本、CMC資本、BAI等，自2019年7月至今，叮咚買菜也再未公布新的融資情況，梁昌霖甚至多次親自下場回應，力破融資傳聞。
而每日優(yōu)鮮則在2020年7月獲得了近5億美元的F輪融資，是行業(yè)最大規(guī)模的一次融資。
頻獲融資的前置倉，一方面，說明資本市場對“前置倉”模式較為看好；另一方面，也表明前置倉業(yè)務過于燒錢，企業(yè)自身供血能力不足，而此番上市，可能也是對背后諸多投資人的一個交代。
值得注意的是，2018年，叮咚買菜創(chuàng)下一年內連續(xù)拿下5輪融資記錄后，在2019年僅拿到兩次B+輪融資，此后再無消息，梁昌霖一邊對媒體宣稱，公司賬面上現金充足，一邊用大肆擴張來回應“沒錢”傳言。
但從叮咚買菜的擴張速度看，平臺短期內現金流還是充足的。前置倉模式最為市場詬病的則是如何實現規(guī)模化盈利。
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尤其在各種“到家業(yè)務”的競爭下，前置倉模式想要實現規(guī)�；y上加難。
除每日優(yōu)鮮CFO王珺曾在2020年公開表示，每日優(yōu)鮮于2019年年底實現全面盈利外，尚未有其他企業(yè)宣布盈利。
盒馬CEO侯毅還在公開場合表示，并不看好前置倉模式，稱前置倉是生鮮電商領域的偽命題，始終無法解決三大問題，即客單價提不上去，前置倉損耗率下不來，毛利率和損耗不保證。
這個被“飽受詬病”的前置倉，被業(yè)內人士直言是“補貼出來的偽需求，幻想出來的新市場”，如果成功上市，不知是否能扭轉行業(yè)此前的定論？
但從過往的案例看，能否盈利并不是上市的必要條件。
以達達集團的赴美上市為例，2020年6月5日，達達集團登陸美國納斯達克，但其上市時整體業(yè)務是虧損的。但其市值卻從上市時的35億美元很快升至60億美元。
也許達達集團的上市，為類似的“到家模式”開了個好頭。
同樣，即便上市成功，也不能證明其商業(yè)模式就一定成立，但這至少表明其獲得了資本市場的認可。
其實，前置倉模式想要實現小范圍的盈利也許并不難，難的是如何實現全國性的規(guī)�；�，這自然需要充足的資金來應對長期虧損和可能的資金鏈風險。
此外，取決于前置倉能否盈利的主要因素還在于訂單密度和客單價。拿叮咚買菜來說，據海通證券2019年的相關研報顯示，叮咚優(yōu)選日均訂單量只有達到每倉1250單，才可實現盈虧平衡。
而梁昌霖最新透露，截止到2020年底，叮咚買菜前置倉數量約900個，日訂單超90萬單。這樣測算下來，叮咚買菜單個前置倉訂單量約為1000單。
根據《中國經營報》的報道，開源證券曾對叮咚買菜進行了盈利模型測算：中性假設情況下，假定客單價、日客單量、毛利率分別為50元、1000單、25%，則全年收入為1659萬元、毛利為415萬元；成本端，假定每單配送費為6元，則年配送成本達到219萬元，加上租金、人工、攤銷、水電等其他費用，合計達到420萬元，占收入比重為25.3%，營業(yè)利潤為負。
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