前置倉(cāng)即配模式可能正在迎來(lái)一波扎堆兒上市潮。
根據(jù)彭博的消息透露，叮咚買(mǎi)菜考慮最快年內(nèi)赴美IPO，至少募資3億美元；也有市場(chǎng)傳聞，每日優(yōu)鮮的IPO計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)，pre-IPO的融資接洽多家機(jī)構(gòu)，高盛為主導(dǎo)投行，兩家前置倉(cāng)的“鼻祖”正就“前置倉(cāng)”第一股的席位展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。
對(duì)此，《靈獸》向上述平臺(tái)求證，截至發(fā)稿前，每日優(yōu)鮮與叮咚買(mǎi)菜均未有官方回復(fù)。
奪得“前置倉(cāng)”第一股的意義非凡，因?yàn)樗粌H有更大可能掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，吸引更多的資金，還能為其在下半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中掌握更多主動(dòng)權(quán)。
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最早傳出叮咚買(mǎi)菜即將上市的消息是去年9月，如今再次被提及。
有知情人士透露，目前有關(guān)事項(xiàng)的審議仍處于早期階段，所涉細(xì)節(jié)都存在變動(dòng)的可能。
同時(shí)，有媒體報(bào)道稱，叮咚買(mǎi)菜此次上市的目的為籌集資金，確保競(jìng)爭(zhēng)激烈的生鮮食品配送市場(chǎng)上維持業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。
一直以來(lái)，前置倉(cāng)模式在整個(gè)零售業(yè)都是重資產(chǎn)，無(wú)論從供應(yīng)鏈、冷鏈倉(cāng)庫(kù)以及末端配送，還是擴(kuò)張帶來(lái)的成本上升等因素，都是這個(gè)模式尋求上市的重要因素。
回望前置倉(cāng)業(yè)態(tài)一路走到今天，正是靠著資本源源不斷的輸血鑄就。
叮咚買(mǎi)菜成立的三年間，共完成7輪融資，資方有今日資本、紅杉資本、高榕資本、星界資本、CMC資本、BAI等，自2019年7月至今，叮咚買(mǎi)菜也再未公布新的融資情況，梁昌霖甚至多次親自下場(chǎng)回應(yīng)，力破融資傳聞。
而每日優(yōu)鮮則在2020年7月獲得了近5億美元的F輪融資，是行業(yè)最大規(guī)模的一次融資。
頻獲融資的前置倉(cāng)，一方面，說(shuō)明資本市場(chǎng)對(duì)“前置倉(cāng)”模式較為看好；另一方面，也表明前置倉(cāng)業(yè)務(wù)過(guò)于燒錢(qián)，企業(yè)自身供血能力不足，而此番上市，可能也是對(duì)背后諸多投資人的一個(gè)交代。
值得注意的是，2018年，叮咚買(mǎi)菜創(chuàng)下一年內(nèi)連續(xù)拿下5輪融資記錄后，在2019年僅拿到兩次B+輪融資，此后再無(wú)消息，梁昌霖一邊對(duì)媒體宣稱，公司賬面上現(xiàn)金充足，一邊用大肆擴(kuò)張來(lái)回應(yīng)“沒(méi)錢(qián)”傳言。
但從叮咚買(mǎi)菜的擴(kuò)張速度看，平臺(tái)短期內(nèi)現(xiàn)金流還是充足的。前置倉(cāng)模式最為市場(chǎng)詬病的則是如何實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利。
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尤其在各種“到家業(yè)務(wù)”的競(jìng)爭(zhēng)下，前置倉(cāng)模式想要實(shí)現(xiàn)規(guī)�；y上加難。
除每日優(yōu)鮮CFO王珺曾在2020年公開(kāi)表示，每日優(yōu)鮮于2019年年底實(shí)現(xiàn)全面盈利外，尚未有其他企業(yè)宣布盈利。
盒馬CEO侯毅還在公開(kāi)場(chǎng)合表示，并不看好前置倉(cāng)模式，稱前置倉(cāng)是生鮮電商領(lǐng)域的偽命題，始終無(wú)法解決三大問(wèn)題，即客單價(jià)提不上去，前置倉(cāng)損耗率下不來(lái)，毛利率和損耗不保證。
這個(gè)被“飽受詬病”的前置倉(cāng)，被業(yè)內(nèi)人士直言是“補(bǔ)貼出來(lái)的偽需求，幻想出來(lái)的新市場(chǎng)”，如果成功上市，不知是否能扭轉(zhuǎn)行業(yè)此前的定論？
但從過(guò)往的案例看，能否盈利并不是上市的必要條件。
以達(dá)達(dá)集團(tuán)的赴美上市為例，2020年6月5日，達(dá)達(dá)集團(tuán)登陸美國(guó)納斯達(dá)克，但其上市時(shí)整體業(yè)務(wù)是虧損的。但其市值卻從上市時(shí)的35億美元很快升至60億美元。
也許達(dá)達(dá)集團(tuán)的上市，為類似的“到家模式”開(kāi)了個(gè)好頭。
同樣，即便上市成功，也不能證明其商業(yè)模式就一定成立，但這至少表明其獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
其實(shí)，前置倉(cāng)模式想要實(shí)現(xiàn)小范圍的盈利也許并不難，難的是如何實(shí)現(xiàn)全國(guó)性的規(guī)�；�，這自然需要充足的資金來(lái)應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期虧損和可能的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。
此外，取決于前置倉(cāng)能否盈利的主要因素還在于訂單密度和客單價(jià)。拿叮咚買(mǎi)菜來(lái)說(shuō)，據(jù)海通證券2019年的相關(guān)研報(bào)顯示，叮咚優(yōu)選日均訂單量只有達(dá)到每倉(cāng)1250單，才可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
而梁昌霖最新透露，截止到2020年底，叮咚買(mǎi)菜前置倉(cāng)數(shù)量約900個(gè)，日訂單超90萬(wàn)單。這樣測(cè)算下來(lái)，叮咚買(mǎi)菜單個(gè)前置倉(cāng)訂單量約為1000單。
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