根據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》的報(bào)道，開源證券曾對(duì)叮咚買菜進(jìn)行了盈利模型測(cè)算：中性假設(shè)情況下，假定客單價(jià)、日客單量、毛利率分別為50元、1000單、25%，則全年收入為1659萬(wàn)元、毛利為415萬(wàn)元；成本端，假定每單配送費(fèi)為6元，則年配送成本達(dá)到219萬(wàn)元，加上租金、人工、攤銷、水電等其他費(fèi)用，合計(jì)達(dá)到420萬(wàn)元，占收入比重為25.3%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)。
目前看，叮咚買菜和每日優(yōu)鮮都已經(jīng)度過前期的大幅投入期，但在全國(guó)擴(kuò)張的道路上，二者卻略有區(qū)別。前者更為激進(jìn)，每進(jìn)入一個(gè)城市都需要花費(fèi)大量的資金建設(shè)，后者則轉(zhuǎn)為保守。
但由于不具備傳統(tǒng)線下門店的引流功能，平臺(tái)拉新成本和營(yíng)銷成本并不低。
尤其是面對(duì)已經(jīng)成熟的一二線城市，用戶基本已經(jīng)開拓完成，只有下沉獲得待培育的用戶和市場(chǎng)，這一點(diǎn)，叮咚買菜和每日優(yōu)鮮有極大的共鳴，從各大短視頻平臺(tái)和社交媒體投放的廣告即可看出。
此外，前置倉(cāng)模式下，由于SKU的限制和訂單量的不確定性，客單價(jià)和毛利率都不高。
對(duì)于前置倉(cāng)的企業(yè)來(lái)說，既要在市場(chǎng)上“跑馬圈地”，又要面對(duì)諸多包括商超、便利店、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、菜市場(chǎng)等諸多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的侵襲。
當(dāng)然，如果能夠在這些常態(tài)化競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)的諸多前置倉(cāng)點(diǎn)位，就會(huì)逐漸成為其“護(hù)城河”。
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前置倉(cāng)IPO消息扎堆而來(lái)的同時(shí)，興盛優(yōu)選也傳出將完成最新一輪30億美元融資。
對(duì)比前置倉(cāng)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)在去年更受資本青睞，不少投資人和業(yè)內(nèi)人士直呼，“社區(qū)團(tuán)購(gòu)的盈利速度要比前置倉(cāng)快很多”，尤其是美團(tuán)、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局社區(qū)團(tuán)購(gòu)后，兩大平臺(tái)的股價(jià)也開始接連上漲。
其實(shí)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)不過是用犧牲時(shí)效性來(lái)降低履約成本，正是這一模式，與前置倉(cāng)形成直面競(jìng)爭(zhēng)，況且背后還站著互聯(lián)網(wǎng)巨頭做金主，對(duì)前置倉(cāng)的玩家來(lái)說，現(xiàn)在進(jìn)行IPO“迫在眉睫”。
除了爭(zhēng)搶先發(fā)優(yōu)勢(shì)，集中上市的另一大原因是，時(shí)機(jī)所致。
從去年開始，不少企業(yè)已經(jīng)進(jìn)軍IPO或者已經(jīng)進(jìn)入籌備階段。從宏觀環(huán)境來(lái)看，貨幣的寬松導(dǎo)致資本市場(chǎng)整體向好，例如美股、港股，甚至是A股市場(chǎng)的環(huán)境都較為火爆，前置倉(cāng)選擇此節(jié)點(diǎn)上市可能會(huì)更容易獲得高回報(bào)。
另一方面，疫情以來(lái)，消費(fèi)者減少出門和在外就餐的頻次，更多用戶選擇線上消費(fèi)、到家業(yè)務(wù)、生鮮電商、前置倉(cāng)業(yè)務(wù)迎來(lái)業(yè)績(jī)暴增。
據(jù)Fastdata數(shù)據(jù)顯示截止2020年6月，生鮮電商交易額達(dá)1821.2億美元，已經(jīng)超過2019年全年交易額度。并且這一增長(zhǎng)趨勢(shì)還將繼續(xù)。
疫情的長(zhǎng)期持續(xù)和反復(fù)也是前置倉(cāng)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推手。根據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，疫情期間的三個(gè)月，叮咚買菜日訂單量增長(zhǎng)了3-4倍，訂單單價(jià)較平日上漲30%。根據(jù)極光數(shù)據(jù)公布的數(shù)據(jù)，叮咚買菜的2020年均MAU為5317萬(wàn)，年MAU增長(zhǎng)率為89%。
趁著東風(fēng)，叮咚買菜還在去年大舉進(jìn)軍了10多個(gè)新城市，而這10多個(gè)新城市前置倉(cāng)的總量，大概和北京、上海兩個(gè)城市的前置倉(cāng)總量相當(dāng)。
也許在這個(gè)當(dāng)口上市，才是最好的時(shí)機(jī)，前置倉(cāng)企業(yè)自然要加快IPO的步伐。
過去幾年，通過“燒錢”尋求業(yè)務(wù)擴(kuò)張，是前置倉(cāng)的常態(tài)和戰(zhàn)略，想要打通經(jīng)營(yíng)模式則需要重金投入，更何況還要在競(jìng)爭(zhēng)激烈的到家業(yè)務(wù)中維持市場(chǎng)占有率。
因此，上市似乎是前置倉(cāng)企業(yè)目前的最優(yōu)解，依靠IPO籌集資金保障平臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)順利，擺脫對(duì)投資市場(chǎng)的依賴。
當(dāng)然，打鐵還需自身硬，唯有找到一條可行的盈利之路，才是前置倉(cāng)企業(yè)安身立命的根本，亦是長(zhǎng)久之計(jì)。
來(lái)源：靈獸 文/十里
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