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來源：華夏時(shí)報(bào) 記者 于娜 北京報(bào)道
曾以 “中國(guó)兒藥第一品牌” 為目標(biāo)的海南葫蘆娃藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“葫蘆娃”），如今正深陷業(yè)績(jī)與內(nèi)控的雙重泥沼。
2024年葫蘆娃營(yíng)收同比下滑超兩成，歸母凈虧損達(dá)2.74億元，不僅核心產(chǎn)品銷售暴跌、內(nèi)控問題遭審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“否定意見”，公司股票也被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST葫蘆娃（維權(quán)）），曾經(jīng)的兒藥龍頭彷佛一夜間跌落“神壇”。
（來源：葫蘆娃2024年年報(bào)）
在葫蘆娃尋求轉(zhuǎn)型生存的關(guān)鍵時(shí)刻，創(chuàng)始人劉景萍在今年3月辭去總經(jīng)理職務(wù)，由原達(dá)仁堂董事長(zhǎng)張銘芮接任，劉景萍仍任董事長(zhǎng)并專注戰(zhàn)略規(guī)劃等。面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與業(yè)績(jī)修復(fù)壓力，葫蘆娃新老管理者交替尚需時(shí)間磨合，而僅靠管理層調(diào)整能否讓公司重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力走出困境？
從增長(zhǎng)到 “斷崖式” 下滑
葫蘆娃藥業(yè)集團(tuán)以�？跒榭偛�，于2005年6月22日成立，公司2008年進(jìn)行重組，2020年7月在上交所主板上市，提出致力于成為“中國(guó)兒藥第一品牌”。圍繞兒童全生命周期，葫蘆娃布局了涵蓋兒童藥、營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑、保健食品、特醫(yī)食品及醫(yī)療器械等領(lǐng)域的健康全品類產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)兼顧成人和女性健康產(chǎn)品規(guī)劃。
在兒童藥領(lǐng)域，葫蘆娃擁有 111個(gè)在產(chǎn)在銷的品種，其中具有明確兒童用法用量的藥品品種54個(gè)。品種覆蓋0—14歲全年齡段兒童，涉及呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、抗病毒、抗感染等兒童高發(fā)疾病。
從2023年開始，葫蘆娃業(yè)績(jī)出現(xiàn)較為明顯的波動(dòng)，雖然當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了17.95億元營(yíng)收，但是公司扣非凈利潤(rùn)首次陷入虧損，為-1383.96萬元。第二年即2024年，葫蘆娃業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了大幅“跳水”。
2024年，葫蘆娃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.14億元，同比下滑21.26%；歸母凈利潤(rùn)虧損高達(dá)2.74億元，同比下降幅度達(dá)2629.23%；扣非后歸母凈虧損更是達(dá)到3.25億元，連續(xù)兩年陷入虧損泥沼。
腸炎寧膠囊、復(fù)方感冒靈顆粒、克咳片等葫蘆娃曾經(jīng)的明星產(chǎn)品如今風(fēng)光不再，2024年，葫蘆娃核心產(chǎn)品銷售下降明顯。葫蘆娃2024年財(cái)報(bào)顯示，公司醫(yī)藥板塊營(yíng)業(yè)收入同比下降21.26%，主要系腸炎寧膠囊、復(fù)方感冒靈顆粒、克咳片等產(chǎn)品本年銷售下降較多導(dǎo)致。本年毛利率47.85%，較上年下降2.86%，主要系毛利率相對(duì)較高的配送模式收入下降所致。
在競(jìng)爭(zhēng)激烈的消化系統(tǒng)藥物市場(chǎng)，腸炎寧膠囊面臨眾多同類產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)份額不斷被擠壓。隨著消費(fèi)者健康意識(shí)的提升，對(duì)藥品療效、安全性和品牌口碑的要求更高，葫蘆娃的部分產(chǎn)品未能及時(shí)跟上市場(chǎng)變化，在品牌宣傳和產(chǎn)品升級(jí)上滯后，導(dǎo)致消化系統(tǒng)藥物收入在2024年同比下降56.94%，僅為1.46億元。
（來源：葫蘆娃2024年年報(bào)）
從季度數(shù)據(jù)來看，葫蘆娃在去年第四季度“斷崖式”下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.20億元，同比下降57.51%，環(huán)比下降36.68%，公司銷售頹勢(shì)在年末進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)需求萎縮或競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利因素集中爆發(fā)。
盡管葫蘆娃在銷售費(fèi)用上投入巨大，2021—2023年銷售費(fèi)用分別為5.46億元、5.84億元、6.38億元，2024年雖同比微降4.33%，但仍高達(dá)6.11億元，占營(yíng)收比例達(dá) 43%。然而，高投入并未換來高回報(bào)。2023年審計(jì)報(bào)告顯示，葫蘆娃合作的學(xué)術(shù)推廣服務(wù)商多為無參保記錄的“皮包公司”，部分企業(yè)成立數(shù)月即注銷。這不僅使得推廣效果大打折扣，還引發(fā)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其推廣合規(guī)性的質(zhì)疑，對(duì)產(chǎn)品銷售產(chǎn)生了負(fù)面影響。
進(jìn)入2025年葫蘆娃的經(jīng)營(yíng)狀況未見好轉(zhuǎn)，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.37億元，同比下降28.42%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為2434.7萬元、1597.65萬元，同比下降11.23%、28.05%。
在業(yè)績(jī)暴雷消息傳出后，葫蘆娃股價(jià)大幅波動(dòng)。公司股票于4月30日至5月7日連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過12%。據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。
截至5月28日收盤，收盤價(jià)為9.58元，總市值為38.33億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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