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從業(yè)績面來看，三只松鼠2024年的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼，實現(xiàn)營業(yè)收入106.22億元，同比增長49.3%；凈利潤4.08億元，同比增長85.51。然而，2025年一季度，公司出現(xiàn)了“增收不增利”的現(xiàn)象，歸母凈利潤同比下降22.46%。此外，三只松鼠近幾年的毛利率并不穩(wěn)定，2022年-2024年公司的毛利率分別為26.2%、22.7%和23.8%。
此外，在2014年前，三只松鼠的產(chǎn)品主要以堅果為主，但目前已經(jīng)覆蓋堅果、肉脯、果干、膨化等全品類的休閑零食，自2020年更是開始從單品牌涉足多品牌，復(fù)刻三只松鼠的創(chuàng)業(yè)能力，孵化打造“寶寶零食專業(yè)品牌”小鹿藍(lán)藍(lán)，開啟雙品牌之路，小鹿藍(lán)藍(lán)快速實現(xiàn)收入從0到2024年近10億元的突破。
與此同時，三只松鼠也不斷拓展新品類，包括寵物食品、預(yù)制菜、咖啡、方便速食等，從而實現(xiàn)多元化布局。
然而，這些業(yè)務(wù)的拓展需要大量的資金投入，此次港交所上市，三只松鼠計劃在這部分繼續(xù)投資，擬募資用于拓展產(chǎn)品組合及品牌矩陣，包括通過調(diào)查及市場數(shù)據(jù)研究，深化對消費(fèi)者的洞察；及與供應(yīng)商共同開展研發(fā)工作，以拓展新的產(chǎn)品類別，并將募資用于營銷及廣告投放，作為公司針對寵物食品、飲料及方便即食餐等潛力巨大細(xì)分領(lǐng)域品牌孵化工作的一部分。
除了上述困境，近年來，三只松鼠在產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全方面一直備受關(guān)注。
為了改善供應(yīng)鏈，2024 年，三只松鼠持續(xù)推進(jìn)全球原料直采及全品類供應(yīng)鏈集約基地建設(shè)，通過 “一品一鏈” 供應(yīng)鏈戰(zhàn)略實現(xiàn)總成本領(lǐng)先。在東區(qū)（弋江、無為）、北區(qū)（天津）、西南區(qū)（簡陽）等地建立全品類集約供應(yīng)基地，并規(guī)劃七大零食工廠。
募資用意
此次港交所IPO，三只松鼠計劃通過募集資金加強(qiáng)供應(yīng)鏈，建立新的生產(chǎn)基地并擴(kuò)大生產(chǎn)能力。具體而言，公司計劃在華東地區(qū)新建七座新的加工工廠，在華北地區(qū)新建四座新的加工工廠，在西南地區(qū)新建四座新的加工工廠，及在華南地區(qū)新建六座新的加工工廠。在中國境外，公司計劃在越南設(shè)立一個工 廠，通過采購原材料和參與國際合作來利用公司的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本優(yōu)勢。
三只松鼠還將募資用于行業(yè)價值鏈中的戰(zhàn)略聯(lián)盟和收購，計劃探索與上游原材料以及下游連鎖零售商建立直接采購合作伙伴關(guān)系， 并購區(qū)域性食品加工企業(yè)，來強(qiáng)化公司對價值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制。
此外，公司募資還將用于加強(qiáng)銷售網(wǎng)絡(luò)和品牌知名度，在各類線下渠道提升品牌知名度。其中包括在各類線上渠道提升品牌知名度。
公司還計劃舉辦各 類線下推廣活動并投放線下廣告 ，以提升品牌知名度并吸引經(jīng)銷商；及與大型零售商及主要經(jīng)銷商合作，突出展示公司產(chǎn)品及推廣物料。
事實上，招股書顯示，三只松鼠于2020年開始通過短視頻平臺等渠道（包括抖音及快手）銷售公司的產(chǎn)品。2022年至2024年，三只松鼠通過短視頻平臺渠道實現(xiàn)的銷售額分別為7.17億元、14.07億元及26.35億元，分別占總收益的9.8%、19.8%及24.8%，占比逐年增高。
而這背后，三只松鼠付出的線上流量成本和營銷費(fèi)用也很可觀。2019年至2024年，三只松鼠的銷售費(fèi)用累計達(dá)到107.2億元。其中，廣告及推廣費(fèi)用累計近60億元，僅2023年和2024年該項支出合計超20億元。
三只松鼠明確表示，募資后部分資金將用于增加在抖音、快手等短視頻平臺投放廣告 ，以增強(qiáng)品牌知名度 ，并利用增加的觀看量及知名度加快產(chǎn)品測試；及在電商平臺投放廣告，以推廣在其他渠道已證實受歡迎的新產(chǎn)品。
此次向港交所遞交上市申請，三只松鼠有望獲得更多的資金支持，以應(yīng)對激烈的市場競爭和上述諸多挑戰(zhàn)。
那么，三只松鼠能如愿嗎？我們拭目以待。
來源：新浪財經(jīng) IPO日報 共2頁 上一頁 [1] [2]
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