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來源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
“行業(yè)整體面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營壓力，出清明顯，龍頭企業(yè)也同樣經(jīng)受生存考驗(yàn)”。絕味食品半年報(bào)中如此表示。
在上半年消費(fèi)偏弱的環(huán)境下，鹵味食品上市公司承受了較大的壓力。從整體來看，絕味食品、周黑鴨、煌上煌營收分別下滑9.73%、10.9%、7.53%，其中絕味食品是上市以來（除2020年上半年）首次收入下滑，周黑鴨則是2022年收入下滑之后再次下滑�；蜕匣褪侨夜局斜憩F(xiàn)最弱的，從2021年開始業(yè)績(jī)就在持續(xù)下滑。
鹵味食品公司業(yè)績(jī)下滑主要原因有兩個(gè)，一是鹵味食品屬于可選消費(fèi)，客單價(jià)較高，在消費(fèi)降級(jí)的趨勢(shì)下，受到的沖擊更大；二是鹵味食品依賴加盟體系與線下門店，在門店數(shù)量見頂，擴(kuò)張受限的情況下，失去高速增長(zhǎng)動(dòng)力。
從門店數(shù)量來看，上半年絕味食品、周黑鴨、煌上煌門店總數(shù)比年初分別減少6.15%、9.43%、9.9%，絕味食品及周黑鴨均結(jié)束了延續(xù)多年的門店擴(kuò)張趨勢(shì)。“關(guān)店潮”成為繼“鹵味為什么賣不動(dòng)了”之后的熱門話題。
華鑫證券研報(bào)稱，“門店經(jīng)營承壓的同時(shí)，單店模型惡化使得加盟商開店意愿下降， 使得鹵味上市公司門店數(shù)與單店收入增長(zhǎng)均呈現(xiàn)較大壓力。”
在門店數(shù)量見頂之際，鹵味上市公司的未來在哪里？
周黑鴨關(guān)閉375家特許經(jīng)營店 四年渠道擴(kuò)張難言成功
2024年上半年，周黑鴨公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比下滑10.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.33億元，同比下滑67.65%。是三家鹵味上市公司中，唯一營收與凈利潤(rùn)均出現(xiàn)雙位數(shù)下滑的公司，也是凈利潤(rùn)下滑幅度最大的公司。
首先來看收入端，直營門店、特許經(jīng)營、線上渠道的營收分別為6.97億元、3.27億元、1.78億元，分別同比增長(zhǎng)-7.2%、-19.8%、-17.1%。
與此同時(shí)，公司總銷量減少7.59%，門店總數(shù)同比減少了6.75%至3456家。和年初相比，自營店增加15家，特許經(jīng)營店減少了375家。
在特許經(jīng)營門店減少、直營門店增加的情況下，周黑鴨產(chǎn)品總銷量減少7%，門店平均客單價(jià)下滑10%，平均單店收入也在下滑，拉低了整體經(jīng)營效率。
和其他兩家鹵味食品公司相比，以直營為主的周黑鴨一直保持著超高的銷售費(fèi)用率，2023年上半年達(dá)到33.4%，今年上半年則增長(zhǎng)至接近40%。銷售費(fèi)用率增長(zhǎng)主要是線下自營門店增加，導(dǎo)致相關(guān)的租金及銷售人員薪金福利均出現(xiàn)增加。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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