上周，理想汽車率先發(fā)布二季度財(cái)報(bào)。上半年，公司營(yíng)業(yè)收入182.9億元，同比增加112.4%；凈虧損13.9億元，虧損幅度同比增加47.5%。其中第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.3億元，同比增加73.3%；凈虧損6.4億元，虧損額同比擴(kuò)大172.2%，單季虧損創(chuàng)公司港股上市后新高。
二季度，理想汽車共交付28687輛理想ONE，同比增長(zhǎng)63.2%。不過，公司預(yù)計(jì)第三季度出貨量2.7萬-2.9萬輛，比3.9萬輛的彭博一致預(yù)期低26%-31%，交付量指引遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期，連續(xù)兩個(gè)季度少于一季度的銷量，銷售下滑趨勢(shì)延續(xù)。
受此影響，各家券商紛紛下調(diào)理想汽車未來業(yè)績(jī)預(yù)期。平安證券將公司2022年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)從-2.4億元下調(diào)至-12.5億元，太平洋證券從盈利1.88億元下調(diào)至-14.35億元，收入規(guī)模也遭不同程度調(diào)降。
理想汽車上半年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，很難讓投資者滿意。
一方面，公司高調(diào)推出的第二款量產(chǎn)車L9處于產(chǎn)能爬坡階段，銷量貢獻(xiàn)較少，頻發(fā)的“斷軸”等安全事故，也加重了消費(fèi)者的觀望情緒，隨著競(jìng)品增多、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，理想汽車的銷量和營(yíng)收一改此前的上升趨勢(shì)，出現(xiàn)逐季下滑；另一方面，車型增加后，公司成本優(yōu)勢(shì)喪失，期間費(fèi)用大幅抬升拖累業(yè)績(jī)，理想二季度虧損創(chuàng)下港股上市以來的新高。
銷量、營(yíng)收雙下滑 多因素致新車銷售前景不明
今年以來，理想汽車遭遇到近幾年未見的銷量和營(yíng)收雙雙持續(xù)下滑的局面。
受到疫情影響，理想汽車4月份僅交付4164臺(tái)。此后，隨著疫情緩解，5、6 月份交付量超預(yù)期反彈，分別達(dá)到11496臺(tái)和13024 臺(tái)，最終二季度累計(jì)交付28687臺(tái)。
盡管這一銷量超出了公司此前給出的2.1萬-2.4萬臺(tái)的指引，但環(huán)比一季度（31716臺(tái)）仍然下滑。
此外，若按照公司給出的三季度2.7萬-2.9萬臺(tái)的出貨量指引算，理想汽車銷量仍將大概率延續(xù)季度環(huán)比下滑的態(tài)勢(shì)。
對(duì)于以單一車型銷售為主的理想而言，銷量下滑就意味著收入下滑。
二季度，理想汽車營(yíng)收87.3億元，環(huán)比一季度95.6億元，減少8.7%；而一季度營(yíng)收相比去年四季度，已經(jīng)出現(xiàn)了環(huán)比10%的下滑。
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銷量和營(yíng)收疲弱的狀況在三季度很難扭轉(zhuǎn)。
今年7月，理想汽車交付10422輛，環(huán)比減少2600輛，當(dāng)月交付量在造車新勢(shì)力中低于哪吒、零跑和小鵬。
按公司給出的指引，理想三季度交付量2.7萬至2.9萬輛，同比增幅7.5%至15%；收入89.6億至95.6億元，同比增幅15.3%至22.9%。
與之對(duì)比的是，2021年二季度起，理想汽車給出的季度交付量收入指引的增幅預(yù)測(cè)都在100%以上；2022年一季度，理想汽車交付量同比增幅達(dá)到152.1%，二季度疫情嚴(yán)重時(shí)，交付量仍同比增長(zhǎng)63.2%。
而對(duì)于未來理想汽車的銷售前景，市場(chǎng)也有所憂慮。
目前，新能源車企都在努力向高端化邁進(jìn)，問界M7、嵐圖FREE、蔚來ES7、小鵬G9等紛紛上市，更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入，最終將演變成價(jià)格戰(zhàn)，30萬-40萬元細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必然加劇。
此外，理想汽車近期傳出了多個(gè)安全事故，既涉及已面市三年的理想ONE，也包括即將交付的理想L9。盡管理想在多個(gè)場(chǎng)合宣稱訂單爆棚，但最終交付量如何，尚不明朗。
一些不利跡象的出現(xiàn)，也在印證這種擔(dān)憂。
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