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《投資時(shí)報(bào)》研究員發(fā)現(xiàn)，水災(zāi)、疫情出現(xiàn)之前，建業(yè)地產(chǎn)的資金就有下滑趨勢。截至2021年6月30日，該公司經(jīng)營活動(dòng)和融資活動(dòng)所用的現(xiàn)金凈額均為凈流出狀態(tài)；現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及受限制銀行存款的總值約為164.80億元，其中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為108.72億元，較2020年底的226.19億元下降超50%。
在房地產(chǎn)行業(yè)整體下行的形勢下，市場不免會(huì)擔(dān)憂該公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步加大。
對(duì)此，建業(yè)集團(tuán)總裁王俊在溝通會(huì)上表示，建業(yè)地產(chǎn)7月的銷售回款35億元，8月銷售回款45.4億元，截至8月底，建業(yè)地產(chǎn)賬面現(xiàn)金及等價(jià)物余額已增至180億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)凈流入。預(yù)計(jì)9月銷售進(jìn)一步向好，9月有超過50億銷售回款，9月末公司現(xiàn)金會(huì)超過190億，可用現(xiàn)金也將超過152億。
建業(yè)地產(chǎn)2021年上半年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)
融資高企如何應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)？
債務(wù)方面，近年來建業(yè)地產(chǎn)的負(fù)債總額一路攀升，從2014年的300億元左右上升到2020年底的1493.19億元。
截至2021年6月末，該公司負(fù)債總額為1485.76億元，同期凈負(fù)債率為92.6%，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為87.2%，非受限現(xiàn)金短債比為1.93，三道紅線中踩線1條，屬于“黃檔”企業(yè)。需要關(guān)注的是，2020年TOP500房企資產(chǎn)負(fù)債率均值為78.77%，該公司高出均值13個(gè)百分點(diǎn)。
分析人士認(rèn)為，如此高的資產(chǎn)負(fù)債率表明建業(yè)地產(chǎn)很難承受較大且持續(xù)的外部環(huán)境沖擊，一旦項(xiàng)目受到影響出現(xiàn)進(jìn)程放緩甚至中斷，則建業(yè)地產(chǎn)的流動(dòng)性危機(jī)可能便會(huì)出現(xiàn)。
此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，建業(yè)地產(chǎn)較為倚重海外融資市場。今年上半年，該公司282.93億元有息負(fù)債中，優(yōu)先票據(jù)達(dá)到183.80億元，境外債占有息負(fù)債比重高達(dá)65%。
但近期建業(yè)地產(chǎn)美元債頻繁波動(dòng)，領(lǐng)跌中國高收益美元債。目前建業(yè)地產(chǎn)存續(xù)美元債9只，存續(xù)規(guī)模28.6億美元，其中將有兩筆共計(jì)9億美元規(guī)模的債券于一年內(nèi)到期，分別是今年11月到期的4億美元，以及明年8月到期的5億美元。
為提振公司的美元債價(jià)格，該公司于9月9日當(dāng)天就從公開市場上購回部分2023年11到期票息7.9%優(yōu)先票據(jù)，本金總額為270萬美元，占2023年票據(jù)初始本金總額約1.35%。
9月10日，該公司再次從公開市場上購回部分2024年8月到期票息7.25%優(yōu)先票據(jù)，本金總額為200萬美元，占2024年8月票據(jù)初始本金總額約0.67%；以及部分2024年5月到期票息7.75%優(yōu)先票據(jù)，本金總額為100萬美元，占2024年5月初始本金總額約0.33%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，盡管建業(yè)地產(chǎn)能通過自有資金償還未來一年內(nèi)到期的9億美元債務(wù)，但2023至2025年，該公司還有19.6億美元（約合183.8元人民幣）的債務(wù)需要償還。
建業(yè)地產(chǎn)截至2021年6月末優(yōu)先票據(jù)負(fù)債部分（千元）
數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)
來源：投資時(shí)報(bào) 研究員 董琳 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 建業(yè)地產(chǎn) |
