2021年3月31日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紅星美凱龍”）披露了2020年年度報(bào)告。據(jù)年報(bào)顯示，2020年紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約142.36億元，同比下降13.56%；歸母凈利潤(rùn)17.31億元，同比下降61.37%；扣非凈利潤(rùn)11.62億元，同比下降55.35%。
此前，關(guān)于紅星美凱龍欲作價(jià)200億將旗下紅星地產(chǎn)全盤(pán)出售給遠(yuǎn)洋資本有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遠(yuǎn)洋資本”）的傳言，也獲得了遠(yuǎn)洋資本的官方回復(fù)。
3月29日，遠(yuǎn)洋資本對(duì)外披露稱(chēng)，公司與紅星美凱龍簽署合作協(xié)議，雙方將對(duì)重慶紅星美凱龍企業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紅星企發(fā)”）及其下屬的紅星地產(chǎn)板塊展開(kāi)戰(zhàn)略合作。本次遠(yuǎn)洋資本戰(zhàn)略入股獲紅星企發(fā)18%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為人民幣10.3億元，入股后雙方將展開(kāi)進(jìn)一步戰(zhàn)略合作。
據(jù)悉，18%的股權(quán)只是前期，后續(xù)遠(yuǎn)洋資本是否會(huì)持續(xù)增持至控股紅星企發(fā)目前尚未可知。但探尋合作背后，紅星美凱龍的資金問(wèn)題顯而易見(jiàn)。
年報(bào)顯示，2020年紅星美凱龍負(fù)債合計(jì)約804.50億元，流動(dòng)負(fù)債達(dá)316.39億元，雙雙創(chuàng)歷史新高，其中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債高達(dá)118.97億元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物年末余額僅59.01億元。
《今日財(cái)富》就相關(guān)問(wèn)題向紅星美凱龍發(fā)函求證，但遺憾的是截至發(fā)稿，并未獲得回復(fù)。
地產(chǎn)規(guī)模A股第二，去存陷入困境
據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)發(fā)布的中國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售top100榜單顯示，紅星地產(chǎn)2017年至2020年的銷(xiāo)售額分別為360.3億元、520億元、660.8億元、602.3億元，2020年銷(xiāo)售額不及預(yù)期，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：觀點(diǎn)指數(shù)“中國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售top100榜單”，整理：《今日財(cái)富》）
但這并未影響紅星地產(chǎn)“激進(jìn)”拿地。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2020年紅星美凱龍投資性房地產(chǎn)規(guī)模余額約931.50億元，較2020年初余額擴(kuò)大約80億元，占資產(chǎn)總額比例為70.8%，僅次于A股第一“大地主”招商蛇口的973.31億元。
截至2021年3月31日已發(fā)布年報(bào)的A股十強(qiáng)房企中，萬(wàn)科期末投資性房產(chǎn)規(guī)模余額約799.54億元、新城控股期末投資性房產(chǎn)規(guī)模余額約882.92億元、金科股份期末投資性房產(chǎn)規(guī)模余額約135.66億元。
�。〝�(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，整理：《今日財(cái)富》）
值得一提的是，由于紅星美凱龍對(duì)投資性房地產(chǎn)使用公允價(jià)值計(jì)算非成本價(jià)，導(dǎo)致旗下地產(chǎn)升值占公司總利潤(rùn)的比例較大，2020年紅星美凱龍投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益為4.97億元，占公司利潤(rùn)總額的8.01%。紅星美凱龍?jiān)陲L(fēng)險(xiǎn)提示中指出，若之后受其他因素影響導(dǎo)致相關(guān)公允價(jià)值產(chǎn)生損失，將對(duì)公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
而如今在調(diào)控政策趨嚴(yán)，市場(chǎng)遇冷的環(huán)境下，紅星地產(chǎn)已面臨去存化困難、紅星美凱龍負(fù)債高企的問(wèn)題。
債務(wù)高企，地產(chǎn)板塊傾吞利潤(rùn)
在931.50億元的投資性房產(chǎn)中，紅星美凱龍已合計(jì)抵押約789.65億元的資產(chǎn)以獲得貸款，占比為84%�；谕顿Y性房產(chǎn)占紅星美凱龍總資產(chǎn)的70.8%，計(jì)算目前紅星美凱龍已抵押約60%總資產(chǎn)。
負(fù)債方面，據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，紅星美凱龍2020年負(fù)債合計(jì)約804.50億元，流動(dòng)負(fù)債達(dá)316.39億元，雙雙創(chuàng)歷史新高，其中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債高達(dá)118.97億元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物年末余額約59.01億元。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，2020年12月-2021年4月，紅星美凱龍共有四筆公司債券到期，共需償還約33億元，4月到期的“16紅星02”需要償還10億；同時(shí)，據(jù)聯(lián)合資信相關(guān)評(píng)級(jí)報(bào)告數(shù)據(jù)，紅星美凱龍集團(tuán)1年以?xún)?nèi)（含1年）的有息債務(wù)規(guī)模達(dá)353.04億，而現(xiàn)金短期債務(wù)比只有0.55倍，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)對(duì)短期有息債務(wù)的負(fù)債程度較弱。
負(fù)債高企源于紅星美凱龍對(duì)紅星地產(chǎn)的持續(xù)輸血。2020年，各大房企在“降負(fù)”背景下，紅星地產(chǎn)為沖擊千億目標(biāo)仍逆勢(shì)加杠桿，耗資近200億元拿地，紅星美凱龍董事長(zhǎng)車(chē)建興還以私人公司，47億元接盤(pán)融創(chuàng)出售的金科地產(chǎn)，股份隨后被質(zhì)押用于融資。
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