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據(jù)億瀚智庫研報(bào)，公司自2012年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)，其后大多數(shù)財(cái)年為負(fù)值， 2013年、2014年以及2019年陷入波谷，分別為-119億元、-221億元和-242億元。
就是在這樣的狀況下，公司在2017年前斥資199億元接盤萬達(dá)酒店資產(chǎn)包，成為全球最大豪華酒店業(yè)主。
風(fēng)光背后，重資產(chǎn)且須長期投入的酒店業(yè)務(wù)將公司進(jìn)一步拖入泥潭，2020年上半年，公司酒店業(yè)務(wù)虧損擴(kuò)大，錄得虧損9.36億元。
事實(shí)上，在收購萬達(dá)酒店資產(chǎn)包之前，富力地產(chǎn)已出現(xiàn)策略失誤。公司投資性物業(yè)面積劇增，2016年末，公司落成及規(guī)劃中的投資性物業(yè)總建筑面積達(dá)到430.4萬平米，涉及酒店、寫字樓、零售物業(yè)及物流地產(chǎn)等，大量資金沉淀在這一板塊。
從2007年開始，公司的凈負(fù)債率始終保持在100%以上， 2019年末飆升至199%。
公司負(fù)債率持續(xù)高位運(yùn)行，一方面是公司集中式土地投資和酒店投資，消耗大量資金；另外在儲(chǔ)備大量土地后，遭遇市場下行，導(dǎo)致銷售回款不足，加之同期融資環(huán)境趨緊等，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)惡化。
艱難解圍
2020年，富力地產(chǎn)可能是TOP30中過得最糟糕的一家房企。
踩中“三道紅線”、信用評級遭全線下調(diào)、銷售規(guī)模和盈利能力逐漸疲軟，疫情更讓公司雪上加霜。
這個(gè)時(shí)刻，不知道李思廉是否會(huì)體味到當(dāng)年王健林的苦楚。這家房企自我解圍的方式，幾乎和萬達(dá)當(dāng)年甩賣資產(chǎn)變現(xiàn)的路徑如出一轍。
去年11月，公司將持有廣州國際機(jī)場富力綜合物流園70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給黑石集團(tuán)，交易對價(jià)44.1億元。
此后，公司陸續(xù)將海南富力海洋歡樂世界的相關(guān)股權(quán)擺上貨架。啟信寶顯示，該公司是富力在海南操盤大型文旅項(xiàng)目的平臺(tái)，富力地產(chǎn)持股比例80%。
此外，擬向平安不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓部分廣州黃埔筆村舊改項(xiàng)目股權(quán)、出售珠江新城CBD地標(biāo)建筑廣州廣發(fā)證券總部大樓40%股權(quán)，屢屢在媒體報(bào)道中被提及。
在去年雙11期間，公司推出500億貨值的房源，通過易居售賣，最終去化僅20%。
受到三家評級機(jī)構(gòu)同時(shí)下調(diào)評級的影響，公司對外發(fā)債受限。去年9月份申請發(fā)行的中信證券-富力酒店二期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃項(xiàng)目（ABS）告吹，在11月12日，公司才發(fā)行一筆3.6億美元的優(yōu)先票據(jù)，年利率高達(dá)12.375%。
對外高息發(fā)債，對內(nèi)則通過裁員、減員來壓縮人力成本費(fèi)用支出。
截至2020年6月，公司員工總?cè)藬?shù)3.92萬人，相比2019年末的6.23萬人，半年減少2萬多人，員工總成本支出同比減少約20億元。
去年8月，公司董事局主席李思廉曾透露降債計(jì)劃：未來9個(gè)月，將處理250億元-300億元債務(wù)，一半會(huì)有重組安排，其余則靠資金和銷售抵消。
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