過(guò)去一年，要問(wèn)哪家房企過(guò)得最不舒坦，可能非富力地產(chǎn)莫屬。
在中國(guó)房企前30強(qiáng)中，富力在去年上半年就已腳踩“三道紅線”，不僅銷售疲軟、債務(wù)高企，融資也陷入困境，不得不在元旦節(jié)前拋出內(nèi)部75折賣房的舉措。
年關(guān)時(shí)刻亟待回款回血，曾經(jīng)的“華南五虎”之首，富力地產(chǎn)為何淪落到這番絕境？
斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，多年來(lái)，在張力、李思廉雙老板的治理下，公司始終未能逃出“高杠桿、重資產(chǎn)、周轉(zhuǎn)慢”的怪圈。
富力真錢緊
元旦節(jié)前幾天，富力地產(chǎn)（02777.HK）內(nèi)部75折售房的消息滿天飛，在年關(guān)超低折扣拋售房源，這家企業(yè)一定是遇到了難過(guò)的坎。
回望2020年，富力地產(chǎn)在缺錢中度過(guò)，市場(chǎng)表現(xiàn)相當(dāng)一般�？硕饠�(shù)據(jù)顯示，富力地產(chǎn)全年實(shí)現(xiàn)全口徑銷售金額1496.6億元，再次爽約年度目標(biāo)。
1月4日晚間，公司披露其全年權(quán)益銷售金額約1387.9億元，同比增長(zhǎng)0.43%。
從行業(yè)排名來(lái)看，富力地產(chǎn)全口徑銷售額排名第24位、權(quán)益銷售金額排名第18位。2019年，前述排名分別為第21位、第15位。
斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，最近兩年來(lái)，公司不僅行業(yè)排名連續(xù)下降，一直以來(lái)的高杠桿政策早已讓公司苦不堪言。
億瀚智庫(kù)研報(bào)顯示，2019年末，富力地產(chǎn)債務(wù)凈額1744億元，一年內(nèi)到期和一年后到期債務(wù)分別為623億元和1350億元；當(dāng)年末，公司貨幣資金384億元，現(xiàn)金短債比0.62倍，在手資金難以覆蓋短期債務(wù)。
澎湃新聞報(bào)道，截至2020年三季度末，公司有息負(fù)債為1144.11億元，凈負(fù)債率降至166%，資產(chǎn)負(fù)債率降至80.37%。同期，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅359.5億元，1年內(nèi)到期有息負(fù)債752.7億元，公司短期現(xiàn)金流仍然十分緊張。
經(jīng)營(yíng)能力弱、以及緊張的財(cái)務(wù)狀況，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)早已對(duì)公司展望負(fù)面。
2020年5月-8月期間，穆迪、惠譽(yù)和標(biāo)普等機(jī)構(gòu)，先后對(duì)富力地產(chǎn)及其企業(yè)家族評(píng)級(jí)下調(diào)，這直接導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)敬而遠(yuǎn)之。
尤其是在監(jiān)管層對(duì)償債“紅線”的規(guī)定之下，富力地產(chǎn)的融資活動(dòng)和債務(wù)償還存在不確定性。
元旦節(jié)前后，有公開報(bào)道稱，富力地產(chǎn)已將持有廣州圣景25%股權(quán)、廣州富景吉山50%股權(quán)、廣州天力建筑100%股權(quán)，質(zhì)押給擁有國(guó)資背景的廣州城投，這被市場(chǎng)解讀為是引入國(guó)資緩解公司壓力。
癥結(jié)與頑疾
富力地產(chǎn)曾是人盡皆知的“華南五虎”之一，尤其在廣州根深蒂固。
在不少老廣州人眼里，“廣州每一根煙囪倒下，都有富力地產(chǎn)的一份功勞”。
上世紀(jì)90年代末，富力地產(chǎn)通過(guò)開發(fā)廣州銅材廠地塊、廣州硫酸廠地塊，再到后來(lái)的超級(jí)大盤珠江新城，迅速做大規(guī)模，促使這家房企逐步從華南區(qū)域走向全國(guó)市場(chǎng)。
公司是早期的地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)軍者，在2006年就突破百億銷售額。而中國(guó)恒大（03333.HK）達(dá)到這一規(guī)模，是在3年之后。
2011年，富力地產(chǎn)的銷售增速明顯下滑，此后多年未完成全年銷售目標(biāo)，如今已跌出行業(yè)前20強(qiáng)。盡管張力、李思廉兩位老板攜手共進(jìn)退，公司仍難重回輝煌。
斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，從早期大規(guī)模拿地占用大量資金、重倉(cāng)商業(yè)物業(yè)，到豪賭一般接盤萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)包，這幾年，公司的現(xiàn)金流狀況陷入頻繁波動(dòng)的局面。共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
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