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京威股份瘋狂收購(gòu)釀苦果 一把虧掉20億又將重蹈覆轍?

  3月6日,京威股份經(jīng)過(guò)對(duì)合并范圍內(nèi)的資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn)和測(cè)算,預(yù)計(jì)計(jì)提減值總額約20.28億元,受此拖累公司全年凈虧損達(dá)24.77億元,幾乎將2012年上市7年來(lái)的利潤(rùn)全部虧完。

  資產(chǎn)減值中,公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值計(jì)提金額占比最大,包括此前對(duì)深圳五洲龍、江蘇卡威、長(zhǎng)春新能源、無(wú)錫星億、寧波動(dòng)力電池和正道京威控股等在內(nèi)的6家子公司長(zhǎng)投減值合計(jì)超過(guò)17億元。

  京威股份在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)出現(xiàn)巨虧之后,也采取了不斷甩賣(mài)資產(chǎn)的辦法止損,以求自保。不過(guò),在經(jīng)歷了收購(gòu)轉(zhuǎn)型這段“彎路”后,公司似乎仍沒(méi)停下對(duì)外收購(gòu)的步伐。

  不停買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi) 收購(gòu)對(duì)價(jià)與市值相當(dāng)

  京威股份傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要是為中高檔乘用車(chē)提供內(nèi)外飾件系統(tǒng)、關(guān)鍵功能件、智能電子集成控制系統(tǒng)的產(chǎn)品配套研發(fā)和服務(wù)。

  2015年,國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)進(jìn)入加速爆發(fā)期,資本蜂擁進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈,京威股份也在同年開(kāi)始涉足新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)。而最簡(jiǎn)單易行、見(jiàn)效又快的方式就是收購(gòu)。

  新浪財(cái)經(jīng)粗略統(tǒng)計(jì)后看到,自2015年至2017年兩年時(shí)間內(nèi),僅交易金額過(guò)億的收購(gòu)案就有五起。

  2015年8月,公司發(fā)起收購(gòu)無(wú)錫星億涂裝環(huán)保設(shè)備有限公司48%股權(quán),交易對(duì)價(jià)1.28億元,收購(gòu)增值率達(dá)672%。無(wú)錫星億生產(chǎn)用于汽車(chē)、電子、裝飾等領(lǐng)域的生產(chǎn)線線及廢氣、廢水處理等環(huán)保設(shè)備,公司希望借助收購(gòu),向智能裝備制造行業(yè)延伸。

  同日,公司還以7億元對(duì)價(jià)全資收購(gòu)了吉林華翼汽車(chē)零部件有限公司。吉林華翼主業(yè)是汽車(chē)零部件和內(nèi)飾的生產(chǎn)銷(xiāo)售。根據(jù)公司的設(shè)想,并購(gòu)后,京威股份可將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至吉林華翼,快速實(shí)現(xiàn)在各地布局生產(chǎn)基地的目標(biāo),產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

  同年,京威股份以2億元認(rèn)購(gòu)了長(zhǎng)春新能源20%股份,開(kāi)始了正式邁進(jìn)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的腳步。

  緊接著,京威股份以5.5億元的對(duì)價(jià)參股了深圳市五洲龍汽車(chē)有限公司48%股權(quán),隨后又向深圳五洲龍追加投資2.5億元。公司希望借此加快在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)拓展,分享未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速成長(zhǎng)。

  然而,該筆收購(gòu)恰恰事與愿違。五洲龍?jiān)诒皇召?gòu)后很快爆出新能源“騙補(bǔ)”事件,自此一蹶不振并成為上市公司拖累。

  此后,京威股份不僅沒(méi)有收斂反而加快了在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的收購(gòu)步伐。

  2016年和2017年,公司分別以10.5億元和1.15億元的交易價(jià)格,收購(gòu)了江蘇卡威汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)35%股權(quán)以及蘇州達(dá)思靈新能源科技有限公司23%股權(quán)。而此時(shí),經(jīng)過(guò)兩年左右的大發(fā)展,國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的投資無(wú)論是總量還是估值,都已接近高點(diǎn)。

  以上幾次超億元的收購(gòu),再加上2015年之前對(duì)福爾達(dá)、秦皇島威卡威以及威卡威密封件的收購(gòu),總收購(gòu)對(duì)價(jià)約達(dá)43億元。

  值得一提的是,公司目前市值僅45億元,已與用于收購(gòu)所花資金幾乎相當(dāng)。

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