疫情在全球擴(kuò)散，加劇了人們對(duì)各產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈遭受沖擊的擔(dān)憂，但并不是所有行業(yè)都日子難過(guò)。
過(guò)去兩周，中國(guó)滬深兩市和國(guó)際股票市場(chǎng)跌宕起伏。在此背景下，來(lái)自疫情中心武漢的休閑零食品牌“良品鋪?zhàn)?rdquo;(603719.SH)自2月24日登陸上交所主板以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)亮眼，截至3月6日接連錄得10個(gè)漲停板，股價(jià)從發(fā)行價(jià)11.9元/股漲至40.41元/股，市值升至162億元。
一般情況下，A股新股發(fā)行，估值相對(duì)同行業(yè)折價(jià)明顯，主力資金也會(huì)大幅拉升，由此帶來(lái)的接連漲停是比較普遍的現(xiàn)象。但是，良品鋪?zhàn)舆B續(xù)10個(gè)漲停板的成績(jī)，是2020年以來(lái)所有上市新股中最好的。
那么，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)十連漲停的背后，是實(shí)力還是虛火?除了良品鋪?zhàn)�，�?年來(lái)，洽洽食品(002557.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)這些同行企業(yè)已經(jīng)接連上市，近日另一家零食公司百草味也被碳酸飲料巨頭百事公司收入囊中，休閑零食領(lǐng)域?yàn)楹纬掷m(xù)獲得資本市場(chǎng)的關(guān)注?
四家零食公司營(yíng)收、利潤(rùn)、市值對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)公告 制圖/馬霖
2020年至今部分發(fā)行新股情況及其漲停數(shù)、總漲幅
數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得 制圖/馬霖
良品鋪?zhàn)庸乐等蕴幍臀?/strong>
“近期市場(chǎng)情緒和資金已經(jīng)由科技回流到消費(fèi)，由創(chuàng)業(yè)板回歸主板。在這種情緒下，剛上市的良品鋪?zhàn)邮斋@10個(gè)以上的漲停也很正常。”云一資產(chǎn)董事長(zhǎng)、首席投資官?gòu)堊尤A認(rèn)為。
隨著良品鋪?zhàn)拥纳鲜�，在休閑零食行業(yè)，已經(jīng)形成了三足鼎立的局面。目前市值最高的為三只松鼠。截至3月6日，三只松鼠市值達(dá)到了277.89億元，排在第二的是洽洽食品，總市值223.08億元。而剛上市的良品鋪?zhàn)觿t以162.04億元的市值位列第三。
但從業(yè)績(jī)上看，良品鋪?zhàn)佑兄鴱?qiáng)勁上漲的動(dòng)力。2019年，良品鋪?zhàn)拥臓I(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均位于三強(qiáng)中的第二名。而在凈利潤(rùn)增速上則超過(guò)三只松鼠與洽洽食品。
根據(jù)披露，良品鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)在3.34億—3.66億之間。同比增長(zhǎng)的范圍在40.02%-53.43%之間;營(yíng)業(yè)收入在72.38—79.62億元，同比增長(zhǎng)的范圍在13.49%—24.84%之間。
洽洽食品預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.71億元，但業(yè)績(jī)?cè)鏊俾浜笥诹计蜂佔(zhàn)�。其凈利�?rùn)同比增長(zhǎng)39.13%;2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.37億元，同比增長(zhǎng)15.25%。
相比之下，三只松鼠營(yíng)業(yè)收入過(guò)百億，但其利潤(rùn)率明顯低于良品鋪?zhàn)印?019年三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.94億元，同比增長(zhǎng)45.61%，但歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)只有2.5億元，且同比減少17.80%。
2019年良品鋪?zhàn)拥膬衾麧?rùn)遠(yuǎn)超三只松鼠，但是二者在估值方面則存在較大差距。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月6日，良品鋪?zhàn)拥氖杏蔜TM僅為42倍，而三只松鼠達(dá)到111倍;良品鋪?zhàn)拥氖杏?019E為47.2倍，三只松鼠則是69.5倍。
良品鋪?zhàn)拥墓乐导幢闩c營(yíng)收遠(yuǎn)低于自己的鹽津鋪?zhàn)酉啾龋泊嬖谝欢ň嚯x。截至3月6日，鹽津鋪?zhàn)邮杏蔖E(TTM)為51倍，超過(guò)了良品鋪?zhàn)拥?2倍。而鹽津鋪?zhàn)?019年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為13.99億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.28億元。
云一資產(chǎn)張子華認(rèn)為，從PEG(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)的角度看，良品鋪?zhàn)拥墓乐等栽诤侠矸秶?ldquo;考慮到公司目前還沒(méi)有打開(kāi)連續(xù)漲停，后續(xù)機(jī)構(gòu)資金配置仍會(huì)進(jìn)一步拉升股價(jià)。”張子華向《財(cái)經(jīng)》記者表示。
機(jī)構(gòu)對(duì)良品鋪?zhàn)右卜e極看好。招商證券給予良品鋪?zhàn)?ldquo;強(qiáng)烈推薦—A”評(píng)級(jí)，2021年目標(biāo)市值230億元，對(duì)應(yīng)40X估值;東莞證券也給予推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2019-2020年EPS分別為0.81元和1.01元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為28倍和23倍。
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