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商業(yè)孵化基金或再接盤
在出售廣州財富天地廣場時，越秀地產(chǎn)表示交易可提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和提高現(xiàn)金回流，提升公司收購新增土地或其他地產(chǎn)公司股權(quán)的能力。
而本次掛牌星匯云錦廣場也很容易令人聯(lián)想到該公司是否短期內(nèi)有資金回籠的壓力。2019年上半年，越秀地產(chǎn)在土地市場表現(xiàn)的頗為積極，收購的土地總金額為330億元，而權(quán)益金額也達到了260億元。對此，越秀地產(chǎn)方面表示，目前公司現(xiàn)金流充裕，下半年已做好資金計劃鋪排，出售星匯云錦廣場的目的是進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
過去幾年，在商業(yè)地產(chǎn)方面，越秀地產(chǎn)大多采用“開發(fā) + 運營 + 金融”的發(fā)展模式，將運營成熟的商業(yè)項目注入持股36.39%的越秀房托，實現(xiàn)資金回籠并分享長期租金收益。
但目前來看，該公司顯然還想進一步縮短項目的變現(xiàn)周期，從運營環(huán)節(jié)就剝離出去。
廣州財富天地廣場的買家是一號基金。這只基金總規(guī)模約50億元，其中廣州國資產(chǎn)業(yè)基金出資43億元，越秀地產(chǎn)旗下子公司出資7億元。
據(jù)了解，一號基金的定位是商業(yè)孵化基金，以增值型為主要策略，計劃主要投資于一二線城市核心區(qū)域有潛力的商業(yè)物業(yè)，參與商業(yè)物業(yè)項目孵化環(huán)節(jié)，采用基金化運作模式，聯(lián)合資產(chǎn)管理團隊，共同對商業(yè)物業(yè)進行升級改造及業(yè)態(tài)調(diào)整，以提升租金及資產(chǎn)價值。待項目成熟后，將資產(chǎn)注入香港REITs或C-REITs（中國房地產(chǎn)投資信托基金亦稱C-REITs），實現(xiàn)項目退出與基金收益。
香港REITs指的便是越秀房托。這只基金的出現(xiàn)，令越秀地產(chǎn)得以完善孵化環(huán)節(jié)，形成“物業(yè)開發(fā)—PE孵化—REITs退出”的全鏈條金融運作模式，將退出的時間節(jié)點提前到了開發(fā)階段。
廣州財富天地廣場是一號基金的首個投資項目，參考這一路徑，星匯云錦廣場的潛在接盤方也很有可能是一號基金。一位港股分析師表示，剝離商業(yè)項目對于優(yōu)化上市公司的資產(chǎn)負債表有一定幫助，但相應(yīng)也要犧牲部分資產(chǎn)增值收益，對于目前仍處于擴張階段的越秀地產(chǎn)而言，顯然前者更為重要。
來源：中房網(wǎng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 越秀地產(chǎn) |
