來源：職業(yè)餐飲網(wǎng) 張鐸
“悶聲賺麻了”“又甩出王炸業(yè)績(jī)”——薩莉亞第三財(cái)季財(cái)報(bào)發(fā)布后，自媒體再次陷入狂歡。
2024年9月至2025年5月，這家主打平價(jià)意式料理的連鎖餐廳錄得銷售額同比增長(zhǎng)15.4%，歸母凈利潤(rùn)上漲逾50%，達(dá)到77億日元，被視作逆勢(shì)增長(zhǎng)的范本。
但薩莉亞在中國市場(chǎng)，同店銷售持續(xù)疲軟，營業(yè)利潤(rùn)普遍下滑超10%，廣州門店漲價(jià)更登上熱搜。在整體餐飲消費(fèi)趨冷的大背景下，薩莉亞也沒能獨(dú)善其身。
即便如此，它仍在堅(jiān)定押注中國市場(chǎng)——門店加速下沉、自建供應(yīng)鏈體系、持續(xù)擴(kuò)張城市版圖。
01
業(yè)績(jī)下滑，薩莉亞中國也不能免俗
2025財(cái)年前三季度（2024年5月至2025年5月），薩莉亞交出了一份亮眼財(cái)報(bào)：合并銷售額達(dá)到1883億日元，同比增長(zhǎng)15.4%；歸母凈利潤(rùn)上漲超過50%，達(dá)到77.8億日元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
日本本土的復(fù)蘇尤其顯著。既存門店銷售額增長(zhǎng)18%，客流增加16%，客單價(jià)小幅提升2%。盡管大米等原材料價(jià)格上漲，但憑借營業(yè)額增長(zhǎng)，公司成功對(duì)沖了成本壓力。
不過，這份財(cái)報(bào)中最吸引眼球的“凈利潤(rùn)暴漲”，其實(shí)并非來自門店日常經(jīng)營。同期營業(yè)利潤(rùn)僅增長(zhǎng)5.4%，而歸母凈利潤(rùn)卻猛增26億日元。
原因主要有兩點(diǎn)：
一是出售固定資產(chǎn)帶來了約5.78億日元的一次性收益；二是繳納法人稅較去年減少了16億多日元。
換句話說，薩莉亞這季度的“賺麻了”，更多靠的是賣資產(chǎn)、少交稅，而不是門店賺錢能力突然提升。
把視線拉回中國市場(chǎng)，2025財(cái)年前三季度，薩莉亞在上海、廣州、北京三地的銷售額分別增長(zhǎng)5.8%、11.8%、4.7%。
看起來還不錯(cuò)，但主要依靠新開門店拉動(dòng)：這三地的門店數(shù)量分別凈增36家、42家和11家，增幅達(dá)到22%、24%和16.9%。
賣得多，是因?yàn)榈觊_得多——但錢卻沒有多賺。
這三個(gè)地區(qū)的營業(yè)利潤(rùn)全部下滑：上海下降16.9%，廣州下降15.9%，北京下降15.6%。
與此同時(shí)，同店表現(xiàn)也在持續(xù)走弱。從2024財(cái)年第四季度（即2024年6月–8月）三地既存門店的銷售額已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度下滑，到目前仍未恢復(fù)。
雖然2025財(cái)年第四季度（2025年6月至8月）尚未結(jié)束，但財(cái)報(bào)中披露的快報(bào)數(shù)據(jù)仍呈下滑趨勢(shì)，短期內(nèi)看不到明顯回暖信號(hào)。
盡管“極致性價(jià)比”被認(rèn)為是當(dāng)前最有韌性的消費(fèi)方向之一，但在整個(gè)餐飲行業(yè)普遍承壓的大環(huán)境下，連薩莉亞也未能幸免。
過去幾年，薩莉亞一度被視為“逆周期經(jīng)營”的樣板，在中文世界甚至被賦予某種“神話”色彩。
但真實(shí)情況是，它的性價(jià)比并非“金身不破”——面對(duì)客流下滑、價(jià)格敏感、門店效率下探等問題，它同樣要面對(duì)現(xiàn)實(shí)。
02
薩莉亞仍堅(jiān)定看好中國市場(chǎng)
雖然在業(yè)績(jī)層面承壓，薩莉亞卻并沒有踩下“剎車鍵”，反而在持續(xù)加碼中國市場(chǎng)：計(jì)劃全國布局1000家門店，構(gòu)建本地供應(yīng)體系。
今年以來，它已陸續(xù)進(jìn)入肇慶、湛江、清遠(yuǎn)、江陰、余姚、紹興等低線城市，不斷向空白市場(chǎng)滲透；同時(shí)宣布將在武漢設(shè)立子公司，統(tǒng)籌華中區(qū)域的門店運(yùn)營。
盡管短期并不輕松，薩莉亞的中國戰(zhàn)略并未轉(zhuǎn)向保守，而是選擇持續(xù)下注。
1、利潤(rùn)率支撐信心
薩莉亞之所以有信心繼續(xù)擴(kuò)張，背后支撐來自于中國市場(chǎng)依然可觀的單店盈利能力。
盡管門店效率承壓、客流波動(dòng)，但在一線核心城市，薩莉亞的經(jīng)營利潤(rùn)率依然保持在較高水平：
上海 18.02%，廣州 13.86%，北京 12.07%。
相比之下，日本本土門店利潤(rùn)率僅為1.3%。換句話說，即便“日子不好過”，在中國開店仍然是有得賺的。
2、價(jià)格策略仍具備彈性
支撐利潤(rùn)的另一大要素，是價(jià)格策略的靈活度。
在日本，薩莉亞漲價(jià)難度極高；但在中國，它一直以“溫和”的方式推進(jìn)價(jià)格調(diào)整，節(jié)奏緩慢、不動(dòng)聲色，直到近兩年才逐漸被用戶感知。
例如，2024年7月，廣州地區(qū)的多款餐品漲價(jià)1至2元，引發(fā)熱搜討論。其中，牛肝菌雞肉芝士焗飯兩年內(nèi)已從18元漲至21元。
在維持用戶“性價(jià)比”心智前提下，薩莉亞悄悄拉高了客單，穩(wěn)住了利潤(rùn)。達(dá)成兼顧成本變化與用戶接受度之間的微妙平衡。
3、模型仍有優(yōu)化空間
在運(yùn)營體系上，薩莉亞中國和日本本部“極致模型”之間，仍存在顯著差距。
在日本，薩莉亞依靠中央廚房集中加工、門店簡(jiǎn)化操作，從而形成規(guī)模化成本優(yōu)勢(shì)；1家工廠覆蓋2000家門店。
而在中國，這一模式水土不服：城市分散、物流成本高，加上交通、限行現(xiàn)實(shí)限制，即使有工廠，也難以實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)一高效供給。
薩莉亞在中國更多依賴外部供應(yīng)商按標(biāo)準(zhǔn)供貨。為降低風(fēng)險(xiǎn)、保障標(biāo)準(zhǔn)，通常采用“原料拆分采購、門店再組裝”的方式，提升了出品復(fù)雜度，也增加了門店端的運(yùn)營壓力。
即將于2026年投產(chǎn)的廣州新工廠，正是為解決這些問題而建。
薩莉亞CEO曾公開表示，該工廠是專為“千店戰(zhàn)略”而設(shè)，目標(biāo)是提升從工廠到門店的整體生產(chǎn)效率。
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