投資人紛紛奔向餐飲
2019年，餐飲業(yè)全年總收入約4.67萬億元，其中，春節(jié)旺季在全年餐飲行業(yè)收入的貢獻(xiàn)比例為15.5%。到了2020年春節(jié)，因?yàn)橐咔�，餐飲業(yè)成了“重災(zāi)區(qū)”，春節(jié)旺季基本沒了。
眉州東坡從大年初一開始全國(guó)上座率下降85%，剛剛上市的餐飲企業(yè)九毛九，市值更是蒸發(fā)約30億港元。
在巨大的硬性成本壓力下，不少企業(yè)疾呼“快撐不住了”。最有代表性的就是西北賈國(guó)龍的言論，他說，如果疫情持續(xù)下去，即使貸款發(fā)工資，西貝賬上的錢也支持不了三個(gè)月。
加華資本創(chuàng)始合伙人兼董事長(zhǎng)宋向前表示，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的餐飲企業(yè)，現(xiàn)在是一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)。“這個(gè)時(shí)候，其實(shí)是優(yōu)質(zhì)企業(yè)普遍的估值下調(diào)、估值回歸的一次機(jī)會(huì)，特別是優(yōu)質(zhì)的餐飲企業(yè)，平時(shí)的現(xiàn)金流非常好，大多不需要投資。現(xiàn)在也許有機(jī)會(huì)。”
比如文和友，平時(shí)的現(xiàn)金流非常好，并不需要錢，經(jīng)過兩年多的反復(fù)交流，才愿意引入加華這樣的戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)。
啟承資本團(tuán)隊(duì)目前也在關(guān)注餐飲行業(yè)，正逐步約聊3-5家中大型連鎖餐飲品牌。高級(jí)投資總監(jiān)王昊達(dá)說，原來餐飲在投資圈受關(guān)注較少，這次是一個(gè)聚集視線的短期機(jī)會(huì)。
分析來看，因?yàn)椴惋嬓袠I(yè)門檻低，高度分散，高度競(jìng)爭(zhēng)，也存在高風(fēng)險(xiǎn)——速生速滅，很難形成壟斷。加之其財(cái)政不透明，管理不規(guī)范，常常被認(rèn)為不夠sexy，因而不受投資圈看好。
近期，啟賦資本負(fù)責(zé)投融資的員工都很忙碌，每天基本要看近300個(gè)餐飲領(lǐng)域的項(xiàng)目，正加快整體篩選項(xiàng)目和投資的節(jié)奏。
“如果以一個(gè)餐飲企業(yè)CEO的角度來看，現(xiàn)在很興奮，恨不得想擼起袖子自己干。”啟賦資本合伙人胡祺昊表示，這種興奮在于當(dāng)下餐飲企業(yè)對(duì)資本股權(quán)投資認(rèn)知的轉(zhuǎn)變。
盡管在胡祺昊看來，眼下是滿地的機(jī)會(huì)。但他同樣認(rèn)為，這門生意，并不是誰都能看得過來。“對(duì)餐飲有興趣的投資人很多，但實(shí)際的投資成功率非常低，餐飲是一個(gè)非常有趣的行業(yè)，專治各種不服。”
星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌分析表示，對(duì)于現(xiàn)在的餐企來說， 需要的不光是股權(quán)投融資，而是各類資金需求，如果能實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融或是融資租賃的幫助，甚至是階段性資金拆借的幫助，都是很應(yīng)急的。這里面，最重要最直接的幫助就是一些政策性的費(fèi)用抵扣包括費(fèi)用減免和稅收減免等。
而從投資機(jī)構(gòu)的角度來看，楊歌認(rèn)為：會(huì)者不難，難者不會(huì)。資金方應(yīng)根據(jù)不同公司給予不同對(duì)待和幫助，如果在這個(gè)時(shí)候抱著撿漏的態(tài)度來看餐飲投資這件事，從根本上來說，可能并不足夠理性。
“為了資金，真正去調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)的企業(yè)，他們?cè)谙氲椒椒ú㈤_始實(shí)施之后，也不一定會(huì)降低太多的估值。而真正在這個(gè)階段拼命狂降估值的企業(yè)，可能它的可投價(jià)值也并不是很大。”楊歌如是說。
基于此，相對(duì)于其他投資人熱衷的餐企品牌，在持續(xù)關(guān)注餐飲行業(yè)的同時(shí)，星瀚資本更偏向行業(yè)的上游端，比如說食材、農(nóng)畜牧業(yè)等供應(yīng)鏈企業(yè)。
也有投資人認(rèn)為，現(xiàn)在可能是抄底餐飲企業(yè)的最佳時(shí)機(jī)。對(duì)此，青山資本一位投資人認(rèn)為，現(xiàn)在餐飲業(yè)的困難顯而易見，說“抄底”有點(diǎn)太幸災(zāi)樂禍了，只要疫情過去，企業(yè)都會(huì)緩過來，現(xiàn)在重要的是活下來。
哪些企業(yè)最受青睞？
在資本和餐飲龍頭眼中，哪些企業(yè)最受青睞呢？
資本更看中兩個(gè)條件：“賽道”有沒有做大的機(jī)會(huì)，“品牌”是不是處在頭部位置。
但是，餐飲企業(yè)在尋找投資并購目標(biāo)時(shí)，更看中的互補(bǔ)性。
這其中，主要有幾個(gè)品類備受青睞：北派火鍋、川式火鍋、烤串、日式的燒肉、南方的粵菜、火鍋等等。
資本已經(jīng)做好準(zhǔn)備了，您做好準(zhǔn)備了嗎？
來源：獨(dú)角獸早知道
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