同時(shí)，加速走入城市社區(qū)。狗不理計(jì)劃上市后，重點(diǎn)投資發(fā)展社區(qū)餐飲，解決社區(qū)買早點(diǎn)難、空巢老人吃午飯難問題，便利群眾餐飲。最后，通過互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)購、定時(shí)定點(diǎn)打折等措施，回報(bào)社會(huì)。
上述措施推出，恰恰在天價(jià)包子引起關(guān)注之后，不由得讓人聯(lián)想其間的微妙關(guān)系。
狗不理突然投資“轉(zhuǎn)型”平民路線，顯然，對(duì)于一家謀劃上市的公司，顯得發(fā)展戰(zhàn)略不明晰、搖擺不定。
與此同時(shí)，即使不轉(zhuǎn)型大幅增加標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的平民路線，規(guī)范管理依然是制約其上市的重要因素。
投行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，餐飲企業(yè)的特點(diǎn)決定，狗不理集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)更多來自自身財(cái)務(wù)問題、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營管理規(guī)范。大量的現(xiàn)金交易、不開發(fā)票，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流和利潤缺少白紙黑字的憑據(jù)，是一筆糊涂賬。
而上市本身要求財(cái)務(wù)透明化、經(jīng)營政策透明化，且要求對(duì)相應(yīng)股東回報(bào)的透明化。這對(duì)于很多存在避稅行為的餐飲企業(yè)來說本身就構(gòu)成壓力。
與此同時(shí)，2007年，經(jīng)國家權(quán)威機(jī)關(guān)認(rèn)定，“狗不理”品牌價(jià)值7.57億，其品牌價(jià)值將在上市資產(chǎn)中如何體現(xiàn)，依然是個(gè)難以界定的問題。
作為中華老字號(hào)，狗不理品牌價(jià)值的界定，又直接牽扯其改制的諸多波折，成為上市硬傷。
老字號(hào)私有化疑團(tuán)
2005年2月28日，天津同仁堂集團(tuán)股份有限公司 （以下簡稱“天津同仁堂”）以1.06億元拍下了天津狗不理包子飲食集團(tuán)公司（以下簡稱“狗不理”）的國有產(chǎn)權(quán)及其所持子公司股權(quán)。
天津同仁堂副董事長、總經(jīng)理張彥森持有天津同仁堂34%的股份。
2005年4月6日，被收購后的“狗不理包子飲食（集團(tuán)）公司”辦理工商登記手續(xù)，正式變更為“天津狗不理集團(tuán)有限公司”。新的狗不理集團(tuán)注冊(cè)資金5500萬元，天津同仁堂為大股東，出資4519.2413萬元，占股82.17%，其中現(xiàn)金出資3000萬元，剩余1519.2413萬元為狗不理的固定資產(chǎn)出資。
其余的17.83%股權(quán)屬于原狗不理公司的職工持股會(huì)持有，共計(jì)980.7587萬元，該部分資金來源于狗不理公司改制時(shí)本應(yīng)支付給員工的補(bǔ)償金。
公開資料顯示，張彥森被選為新公司的董事長兼總經(jīng)理，趙嘉祥擔(dān)任副董事長。
兩個(gè)月后，2005年6月20日，狗不理集團(tuán)召開臨時(shí)股東會(huì)，張彥森和張文忠二人與會(huì)，達(dá)成的協(xié)議是，天津同仁堂將其在狗不理集團(tuán)中43.17%的出資轉(zhuǎn)讓給天津市森納爾餐飲有限公司，公司股東由原先的兩方變成了三方。
同年10月10日，森納爾就將其持有的狗不理集團(tuán)股份轉(zhuǎn)給了張彥森，當(dāng)時(shí)的股東會(huì)議參加者有張彥森、張彥明和張文忠三人。股權(quán)轉(zhuǎn)換后，天津同仁堂所占的狗不理集團(tuán)股份降為39%，張彥森所占股份上升為43.17%，狗不理職工持股會(huì)所占股份不變。
2006年12月20日，狗不理集團(tuán)股東會(huì)決定將職工持股會(huì)的17.83%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張彥森，狗不理集團(tuán)股東由此變成天津同仁堂和張彥森，后者所占股份高達(dá)61%。
2007年6月11日，森納爾再次出現(xiàn)在狗不理的股東會(huì)議決議里。該決議顯示，由森納爾增資2000萬元，成為新股東。
增資擴(kuò)股后，狗不理集團(tuán)的注冊(cè)資金變?yōu)?500萬元，張彥森占股44.73%；天津同仁堂占股28.6%；森納爾占股26.67%。不過，一個(gè)月后，7月4日，森納爾就將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了張彥森，張彥森的股權(quán)達(dá)到71.4%。
至此，通過旗下天津森納爾餐飲有限公司從中輾轉(zhuǎn)騰挪，張彥森逐漸撇開同仁堂其他股東，實(shí)現(xiàn)了對(duì)狗不理集團(tuán)獨(dú)立操盤。
然而，幾經(jīng)改制、資本騰挪，張彥森要實(shí)現(xiàn)狗不理上市，依然可能只是一廂情愿。
兩個(gè)“狗不理”的8年生死對(duì)決
狗不理叩門A股 百年老字號(hào)改制留下懸疑
“狗不理”領(lǐng)銜 餐飲企業(yè)IPO難題待破
狗不理將建包子鋪 加速建設(shè)低端快餐店
“狗不理”IPO排隊(duì) 業(yè)界稱存三大“障礙”
天津狗不理8個(gè)包子要百元 堪稱包子中的LV？
“狗不理”餐飲項(xiàng)目落戶武清
狗不理、俏江南等餐飲企業(yè)加快上市步伐
狗不理年內(nèi)在臺(tái)開首家店 全聚德還在考察
天津“狗不理”將在臺(tái)灣開店 年底開業(yè)
受益奧運(yùn) 狗不理北京前門店?duì)I業(yè)額增5倍
狗不理暫不涉足大眾快餐
天津”狗不理“將收回北京全部加盟店
天津狗不理1.8億進(jìn)京開最大直營酒店
“狗不理”正式懸掛英文招牌“go believe”
濟(jì)南一飯店被判摘下“狗不理”牌匾
天津狗不理停止加盟 北京慶豐包子做連鎖
從“狗不理遭搶注事件”看知名商標(biāo)保護(hù)
狗不理1萬元奪回商標(biāo)使用權(quán)
天津狗不理商標(biāo)海外維權(quán)成功
搜索更多: 狗不理
