SOHO中國(guó)花費(fèi)40億元收購(gòu)上海外灘8-1地塊50%股權(quán)，引起廣泛關(guān)注。該公司于2011年12月29日所發(fā)的相關(guān)公告對(duì)分期支付收購(gòu)款項(xiàng)等做了說(shuō)明。

　　但市場(chǎng)同樣關(guān)心的是：其40億元收購(gòu)資金的來(lái)源。也就是說(shuō)，用于收購(gòu)的40億資金是完全來(lái)源于自有資金，還是通過(guò)銀行貸款等融資渠道解決？

　　1月12日，北京會(huì)議中心。下午5時(shí)許，SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹結(jié)束了當(dāng)天的分組討論。在北京會(huì)議中心九號(hào)樓前，理財(cái)周報(bào)記者遇到即將離開的潘石屹。

　　面對(duì)記者所提“收購(gòu)上海外灘8-1地塊所用40億資金的融資來(lái)源”的問(wèn)題，已坐在汽車后座上的潘石屹神色沒(méi)有日常在電視或微博上所表現(xiàn)的淡定和自然。他重復(fù)了幾遍“我有個(gè)朋友約會(huì)”后，遂急切地關(guān)門，乘車而去。

　　近日有報(bào)道稱，據(jù)SOHO中國(guó)2011年度中報(bào)數(shù)據(jù)，其實(shí)際可運(yùn)用資金并不像其所說(shuō)的充裕�，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物扣除了應(yīng)付稅項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)及其他應(yīng)付款，實(shí)際可動(dòng)用的資金或許不超過(guò)10億元。

　　2011年12月22日，SOHO中國(guó)發(fā)布公告稱，“媒體報(bào)道的公司資金鏈緊張，純屬謠言。本公司目前擁有現(xiàn)金170億元，正積極尋找收購(gòu)項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。在銀根緊縮的今天，我們收到大量的開發(fā)商轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的請(qǐng)求，這是公司收購(gòu)的大好機(jī)會(huì)，今天的收購(gòu)就是未來(lái)的發(fā)展。”

　　雖然SOHO中國(guó)自稱擁有170億元現(xiàn)金，并發(fā)布了動(dòng)用40億資金收購(gòu)上海外灘8-1地塊，但花旗銀行1月9日發(fā)布的研究報(bào)告將港股SOHO中國(guó)目標(biāo)價(jià)由6.09元調(diào)低至5.49元，給予中性評(píng)級(jí)。

　　花旗銀行向理財(cái)周報(bào)獨(dú)家提供的研究報(bào)告指出，SOHO中國(guó)股價(jià)過(guò)去的升勢(shì)取決于銷售表現(xiàn)、并購(gòu)能力以及現(xiàn)金狀況。報(bào)告認(rèn)為，銷售開始下跌以及市場(chǎng)疲軟，將削弱其股價(jià)上升動(dòng)力。此外，并購(gòu)還可能導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)差。公司需要加大調(diào)整業(yè)務(wù)策略提升投資價(jià)值。

　　潘石屹曾對(duì)外表示，望京SOHO的產(chǎn)品是以寫字樓為主，未受到目前在一些城市發(fā)生的住宅降價(jià)潮的影響。

　　但是花旗銀行報(bào)告分析認(rèn)為，隨著市場(chǎng)情緒的惡化，SOHO中國(guó)的合同銷售額在2011年下半年放緩。原來(lái)設(shè)定的2011年銷售目標(biāo)為230億元，與2010年銷售額相同，但只完成了110億元。這種缺口的產(chǎn)生很大程度上是因?yàn)橥�京SOHO到目前只銷售了40億-50億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)估的100億的銷售貢獻(xiàn)。盡管2011年8月20日開始的預(yù)售，三天內(nèi)銷售額達(dá)到了26.23億元，但是接下來(lái)北京市場(chǎng)困難的局面將對(duì)銷售進(jìn)展形成影響。

　　花旗銀行報(bào)告還認(rèn)為，上海外灘雖然地理位置優(yōu)越，但SOHO中國(guó)花費(fèi)40億元收購(gòu)上海外灘8-1地塊，其收購(gòu)價(jià)格不是特別具有吸引力。更重要的是，花旗銀行看到SOHO中國(guó)與另一合資伙伴——上海復(fù)星的業(yè)務(wù)合作充滿挑戰(zhàn)。

　　上述花旗銀行的研究報(bào)告認(rèn)為，SOHO中國(guó)公司在2011財(cái)年末應(yīng)該有20-30億元人民幣的凈現(xiàn)金。然而，未來(lái)可能薄弱的銷售以及40億元的收購(gòu)成本，有可能影響其未來(lái)的派息。

　　業(yè)內(nèi)消息人向記者透露：不久前，幾家銀行分別給SOHO中國(guó)開具存款資信證明，總額達(dá)60億元，用于收購(gòu)地處北京金融街的一塊土地。該消息有待證實(shí)。

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