6月25日，生鮮電商平臺(tái)每日優(yōu)鮮赴美上市，上市后，公司市值32億美元。次日凌晨，每日優(yōu)鮮股價(jià)破發(fā)，開(kāi)盤(pán)暴跌25%。
根據(jù)天眼查APP信息顯示，每日優(yōu)鮮上市之前，曾于2020年12月融資20億人民幣，同樣已經(jīng)遞交招股書(shū)的叮咚買(mǎi)菜則于今年5月融資3.3億美元。
每日優(yōu)鮮破發(fā)之后，市場(chǎng)驚呼生鮮電商的生意原來(lái)并沒(méi)有人們想象中那么豐滿(mǎn)。對(duì)于每日優(yōu)鮮這個(gè)“社區(qū)化數(shù)字零售第一股”來(lái)說(shuō)，在二級(jí)市場(chǎng)交出的答卷似乎并不能讓投資人感到滿(mǎn)意。
對(duì)于整個(gè)生鮮賽道而言，每日優(yōu)鮮破法一定會(huì)帶來(lái)一些影響，但這也許并不能說(shuō)明生鮮賽道未來(lái)的價(jià)值空間不大，事實(shí)上有數(shù)據(jù)顯示，從2016年開(kāi)始生鮮賽道便保持著超過(guò)40%的增長(zhǎng)率。因此，生鮮賽道增長(zhǎng)空間是有的，關(guān)鍵在于模式。
每日優(yōu)鮮破發(fā)之后，生鮮電商的成本難題
招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，在2018年—2020年期間，每日優(yōu)鮮凈虧損分別為22.316億元、29.094億元、16.492億元，也就是在過(guò)去的三年時(shí)間里，每日優(yōu)鮮共計(jì)虧損高達(dá)近70億。
虧損的原因是重模式，一方面是因?yàn)榍爸脗}(cāng)的重投入下，物流+倉(cāng)儲(chǔ)+租金+配送的成本需要被高客單價(jià)覆蓋，另一方面，一二線(xiàn)城市的生鮮生意的客單有上漲空間，但二三線(xiàn)城市之外的生鮮生意仍然無(wú)法用客單價(jià)來(lái)覆蓋成本。
換句話(huà)來(lái)說(shuō)，一二線(xiàn)城市之外，生鮮電商玩家們可能并沒(méi)有跑出一個(gè)很好的盈利模型。這或許也是短時(shí)間內(nèi)，資本市場(chǎng)難以給出更積極態(tài)度的原因之一。那么，對(duì)于生鮮電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，怎么解決這二線(xiàn)之外生鮮電商生意的成本矛盾？
每日優(yōu)鮮的打法是，一方面，減少前置倉(cāng)的投入，另一方面開(kāi)辟新的陣地，把生鮮零售的“面”做大。通過(guò)前置倉(cāng)即時(shí)零售+智慧菜場(chǎng)+零售云，每日優(yōu)鮮嘗試通過(guò)技術(shù)的方式去解決成本的問(wèn)題，通過(guò)智慧菜場(chǎng)，試圖去針對(duì)二線(xiàn)以下的城市建立一個(gè)新的商業(yè)模型。
這樣的策略的好處在于，一旦技術(shù)應(yīng)用帶來(lái)的效率提升足夠高，便可以快速應(yīng)用?，從而帶來(lái)的整體商業(yè)效率的提升。但難點(diǎn)在于，上市之后，資本市場(chǎng)會(huì)不會(huì)給足夠多的試錯(cuò)空間來(lái)驗(yàn)證？另外，如何平衡技術(shù)應(yīng)用本身帶來(lái)的成本？
同樣在謀求上市的叮咚買(mǎi)菜，采取了與每日優(yōu)鮮不同的策。目前，叮咚買(mǎi)菜依舊在擴(kuò)大前置倉(cāng)布局。數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度，叮咚買(mǎi)菜在全國(guó)29個(gè)城市建立了950多個(gè)前置倉(cāng)，其中21個(gè)城市為2020年新進(jìn)入。
在提高客單價(jià)上，叮咚買(mǎi)菜推出預(yù)菜品、熟食食品，使得前置倉(cāng)不僅僅具有倉(cāng)儲(chǔ)功能，把前置倉(cāng)從一個(gè)倉(cāng)促配送節(jié)點(diǎn)，做成了一個(gè)前置的零售商業(yè)節(jié)點(diǎn)。由此不難看出，叮咚買(mǎi)菜似乎想要圍繞前置倉(cāng)這個(gè)點(diǎn)，通過(guò)SKU的豐富去提升整體的毛利率，從而帶動(dòng)前置倉(cāng)整體的盈利。
“線(xiàn)上分銷(xiāo)，雖然縮短了交易流程，但是運(yùn)輸成本并不低，而且線(xiàn)上流量獲客成本日趨高昂。”一位不愿透露姓名的生鮮行業(yè)從業(yè)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)江湖表示：“生鮮電商改變的實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)鏈中的農(nóng)產(chǎn)品分發(fā)形式，而非真正的產(chǎn)業(yè)成本變革，因此，需要找到一種高效的分發(fā)模式，來(lái)平衡線(xiàn)上銷(xiāo)售帶來(lái)的其他的成本。”
實(shí)際上，生鮮電商與外賣(mài)平臺(tái)很像，一方面，兩者都是依賴(lài)配送的商業(yè)，線(xiàn)下觸達(dá)的范圍決定了用戶(hù)的覆蓋空間，另一方面，兩者做的都是剛需品類(lèi)中的“附加值”服務(wù)。換句話(huà)來(lái)說(shuō)，作為一種重模式的互聯(lián)網(wǎng)生意，運(yùn)營(yíng)端的效率很重要。
但與外賣(mài)不同的是，外賣(mài)平臺(tái)在較強(qiáng)的用戶(hù)習(xí)慣下，已經(jīng)形成了流量的自循環(huán)，而目前的生鮮電商的流量獲取依然高度依賴(lài)外部獲取，再加上在運(yùn)營(yíng)成本中前置倉(cāng)的存在，綜合成本依然較高。
因此，如何提升前置倉(cāng)的坪效，并在用戶(hù)端形成自身的流量循環(huán)，可能將決定生鮮電商的價(jià)值空間究竟有多高。
目前，從二級(jí)市場(chǎng)的反饋來(lái)看，投資人對(duì)于每日優(yōu)鮮的模式似乎沒(méi)有給出積極的反饋，而叮咚買(mǎi)菜的模式能否獲得二級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)可，也有待進(jìn)一步觀(guān)察。
實(shí)際上，對(duì)于生鮮電商玩家而言上市雖然重要，但比起上市，更重要的可能是找到自身模式的良性循環(huán)。目前，生鮮電商中主要有前置倉(cāng)電商、O2O+商超、社區(qū)團(tuán)購(gòu)幾種模式，幾種模式各有優(yōu)劣。
在前置倉(cāng)模式上，早期盒馬鮮生也有過(guò)嘗試，但后來(lái)盒馬方面放棄前置倉(cāng)模式，侯毅選擇通過(guò)盒馬鮮生大門(mén)店以及河馬mini的聯(lián)動(dòng)，布局生鮮零售賽道。
雖然盒馬鮮生最終放棄前置倉(cāng)生鮮電商模式，但每日優(yōu)鮮上市以及叮咚買(mǎi)菜提交招股書(shū)似乎也從側(cè)面表明，這場(chǎng)生鮮電商賽道的模式之爭(zhēng)仍在繼續(xù)。
而每日優(yōu)鮮上市之后，生鮮賽道的模式長(zhǎng)跑的下半階段才剛剛開(kāi)始。至于哪種模式的價(jià)值上限更高，資本市場(chǎng)也許會(huì)最終給出答案。
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