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對(duì)比阿里巴巴和京東甚至是美團(tuán)，拼多多在目前階段更具領(lǐng)先地位，而在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，拼多多CEO陳磊表示，將進(jìn)一步帶領(lǐng)拼多多發(fā)展成為世界最大農(nóng)產(chǎn)品零售平臺(tái)。而在農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢(shì)亦能助力拼多多社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的快速拓張。
3、“百億補(bǔ)貼”拓寬護(hù)城河改善用戶結(jié)構(gòu)。據(jù)Q4財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，四季度拼多多補(bǔ)貼與推廣費(fèi)用仍然高達(dá)147.1億元。平臺(tái)通過直接投資商家和用戶的方式，刺激內(nèi)需、提振消費(fèi)，吸引一線和二線城市的潛在用戶，增加ARPU同時(shí)提高回購(gòu)率。雖然爭(zhēng)議聲不斷，但結(jié)果證明“百億補(bǔ)貼”確實(shí)有效地為拼多多帶來了大量的新增用戶，增強(qiáng)了用戶粘性。數(shù)據(jù)顯示，北京和上海等一線城市已成為拼多多活躍注冊(cè)用戶最多的地區(qū)。自下而上，一二線城市的強(qiáng)購(gòu)買力正在成為拼多多的新增長(zhǎng)動(dòng)力。
4、商戶強(qiáng)勁的廣告需求。四季度，拼多多平臺(tái)在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為189.22億元，較上一年同比增長(zhǎng)95%。2020年全年，拼多多在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為479.538億元，較上一年同比增長(zhǎng)79%。而隨著用戶規(guī)模的持續(xù)激增，拼多多在廣告業(yè)務(wù)上也將駛?cè)肷闲型ǖ馈?/p>
隨著下沉市場(chǎng)的崛起，價(jià)格敏感型消費(fèi)群體也正在興起。消費(fèi)者越來越喜歡優(yōu)質(zhì)實(shí)惠的產(chǎn)品，而這一直以來便是拼多多的產(chǎn)品策略。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)7.884億，成為中國(guó)用戶規(guī)模最大的電商平臺(tái)。而拼多多對(duì)其龐大基數(shù)的用戶和商戶的變現(xiàn)能力也在不斷加強(qiáng)，未來拼多多還有多少上行空間？
03
手握八億用戶，
拼多多還有多少潛力？
隨著生態(tài)體系的不斷發(fā)展，拼多多正在走上價(jià)值重估之路，并到達(dá)了盈利拐點(diǎn)。雖然在補(bǔ)貼、廣告宣傳方面支出和在多多買菜上的押注迫使其營(yíng)業(yè)成本增加，但拼多多的毛利率依舊遠(yuǎn)高于行業(yè)水平。
只要拼多多可以將毛利率穩(wěn)定在70%左右的高度值，并且后期不大幅提高支出，其毛利潤(rùn)將可以覆蓋成本支出，從而實(shí)現(xiàn)全面季度盈利。
此前，各大機(jī)構(gòu)陸續(xù)在美國(guó)SEC提交持倉(cāng)報(bào)告，拼多多獲得一眾機(jī)構(gòu)的追捧，成為高瓴資本、景林資產(chǎn)和高毅資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)的美股第一重倉(cāng)股。同時(shí)，橋水基金也在去年四季度加倉(cāng)了32.72萬(wàn)股拼多多。而阿里卻遭高瓴資本清倉(cāng)，并退出景林資產(chǎn)前十大持倉(cāng)。
伯恩斯坦分析師Robin Zhu更是首次給予拼多多跑贏大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)210美元。該分析師表示，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司擁有大量資金來源、海量數(shù)據(jù)，以及通過推送來接觸消費(fèi)者的渠道，這些公司在開拓新市場(chǎng)方面也有著悠久的歷史。分析師預(yù)計(jì)，拼多多將繼續(xù)在競(jìng)爭(zhēng)和支出上超過線下競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并預(yù)計(jì)其在大多數(shù)關(guān)鍵終端市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。奧本海默分析師Bo Pei亦表示，拼多多是他對(duì)中國(guó)電子雜貨行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的首選。
無(wú)論從哪個(gè)角度來看，拼多多都在向市場(chǎng)釋放出強(qiáng)大的增長(zhǎng)潛力信號(hào)。
04
總結(jié)
在本次財(cái)報(bào)發(fā)布后，黃崢宣布卸任拼多多董事長(zhǎng)，由陳磊接棒，而這也導(dǎo)致了拼多多的股價(jià)震蕩。就目前來看，自陳磊出任CEO以來，拼多多的兩次財(cái)報(bào)表現(xiàn)均不俗。盡管拼多多依舊面臨這一些宏觀環(huán)境下的下行風(fēng)險(xiǎn)，但是瑕不掩瑜。當(dāng)市場(chǎng)消化掉這一信號(hào)后，拼多多將迎來修正反彈，從長(zhǎng)期來看，拼多多的潛力及上漲勢(shì)頭明顯，陳磊也有望在后黃崢時(shí)代，創(chuàng)造屬于拼多多的新紀(jì)元。
來源：美股研究社 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 下沉市場(chǎng) |
