財報顯示，截至去年的12個月內(nèi)，達達快送配送訂單量為11億單。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)2020年達達快送在同城配送市場份額中持續(xù)位居第一，市場份額由2019年的19%增長至25%。
在配送訂單量跟市場份額雙增長背后，主要在于達達快送的數(shù)字化效率凸顯。據(jù)悉達達快送通過機器學習預測算法對實時供需情況進行準確預測與調(diào)控，建立起智慧物流系統(tǒng)和蒼穹大數(shù)據(jù)平臺。以智慧物流系統(tǒng)來看，其覆蓋了包括彈性調(diào)價、合并訂單、智能派單、智能地址解析等關(guān)鍵物流節(jié)點。通過這些AI技術(shù)的落地，讓達達快送實現(xiàn)降本增效。
在同城零售這個大熱賽道并不缺玩家，在巨頭云集下達達集團依舊能夠在業(yè)績層面實現(xiàn)較好的增長，顯然其雙核業(yè)務均具備一定競爭力。放眼未來，頭部玩家還能在該賽道挖掘到多大的價值？
同城零售市場規(guī)模被低估，
達達集團的投資邏輯是？
因同城零售賽道大熱，資本對該賽道的關(guān)注也是不斷提高。以達達集團來看，資本市場一直以來對其業(yè)務模式均較為看好，不斷提升目標價。截至目前，覆蓋達達集團國際知名券商和投行數(shù)量達10余家，給予買入或跑贏大市評級。在獲得資本市場認可背后，他們在達達集團身上看到哪些長線投資價值？
一、萬億級藍海具備高成長潛力，到家時代仍有巨量空間
去年受疫情影響，雖說在一定程度上加速推動同城零售的發(fā)展，但放眼該行業(yè)未來仍有巨大的增長空間。根據(jù)中金報告，零售市場穩(wěn)健增長，電商增速遠高于線下增速。全國社會消費品零售總額2016-2019年復合增速為7.4%，其中線下零售額的復合增速僅為4.0%，網(wǎng)上零售額復合增速為26.7%。
目前，市場普遍預期商超零售在線滲透率中長期看將達20%，華爾街投行KeyBanc認為其被低估，有望翻倍達到40%。基于行業(yè)的發(fā)展前景，同城零售未來也有望誕生市值超萬億的巨頭。隨著同城零售準入門檻抬高，未來行業(yè)頭部玩家以達達集團為代表的平臺型公司在該賽道核心業(yè)務具備高成長潛力。
二、下沉市場多維度擴張，達達在全品類拓展上獲突破
下沉市場是個掘金寶地，不論是用戶消費潛力還是市場空間均有待挖掘。2020年，全國居民人均消費支出21210元。其中，城鎮(zhèn)居民人均消費支出27007元，下降3.8%，扣除價格因素，實際下降6.0%；農(nóng)村居民人均消費支出13713元，增長2.9%，扣除價格因素，實際下降0.1%。
同時據(jù)麥肯錫機構(gòu)預測：到2030年，中國個人消費將從2016年的29.6萬億元增長到65.3萬億元，超66%的增長來自于下沉市場。在政策層面，也正進一步推動下沉市場的消費爆發(fā)。
在政策層面，也正進一步推動下沉市場的消費爆發(fā)。去年年末，中央提出的構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局中，將進一步激發(fā)消費潛力擺在突出位置，引導消費新業(yè)態(tài)新模式有序發(fā)展，大力培育新型消費，促進消費提質(zhì)擴容，并合理增加公共消費。
基于下沉市場的消費潛力，不少巨頭跟中小玩家紛紛加速發(fā)力。其中，達達集團一直將低線城市作為拓展重點，即時配送與即時零售雙輪發(fā)力。四季度，京東到家在低線城市GMV同比增長約150%。2020年12月，湖南、湖北、廣西、江西、四川、山東等省份同比增長均超過100%，下沉市場潛力可觀。
三、本地零售數(shù)字化大勢所趨，頭部平臺收獲更多風口紅利
當下，數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)成為經(jīng)濟社會發(fā)展的“新動能”，智慧零售作為數(shù)字經(jīng)濟的重要組成部分，在政策環(huán)境、技術(shù)創(chuàng)新、用戶變遷與消費升級的驅(qū)動下，進入了快速發(fā)展的階段。以本地零售來看，該賽道數(shù)字化趨勢明顯，隨著用戶消費習慣的轉(zhuǎn)變，倒逼傳統(tǒng)實體商超加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，頭部商超發(fā)力線上業(yè)務，加速全渠道業(yè)務戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
為了抓住同城零售數(shù)字化風口，不少玩家都在技術(shù)層面不斷提升其軟實力，其中達達集團在數(shù)字化層面借科技護航，實現(xiàn)產(chǎn)品與技術(shù)的雙驅(qū)動，賦能創(chuàng)造價值同時不斷提升其護城河。
隨著達達集團與京東、沃爾瑪、全國商超百強等行業(yè)頭部平臺達成深度合作，未來在本地零售數(shù)字化層面也會有更多動作，基于達達集團的雙核業(yè)務發(fā)展，未來也有望搶占更多市場份額。
結(jié)語
同城零售的大火，讓新的零售版圖徐徐展開。當其他玩家還在“摸著石頭過河”時，達達集團已經(jīng)在該領(lǐng)域深耕7年，不但完成即時配送+本地即時零售雙核業(yè)務布局，而且還走在高增長發(fā)展軌道，這或許也是它在去年股價實現(xiàn)較大漲幅的重要原因。未來，同城零售平臺只有不斷發(fā)現(xiàn)機會、持續(xù)深耕、堅持長期主義才能在競爭中占有一席之地。在眾多玩家當中，達達集團現(xiàn)在走的就是長線價值路徑，未來價值有望進一步釋放。
來源：美股研究社
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