不過(guò)，拼多多在營(yíng)收和用戶層面的增長(zhǎng)并非沒(méi)有代價(jià)。財(cái)報(bào)顯示，其一季度的銷(xiāo)售及市場(chǎng)費(fèi)用達(dá)到了72.97億元，費(fèi)率高達(dá)111.6%。財(cái)報(bào)顯示，該項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)的原因?yàn)槠炊喽嘣趶V告、促銷(xiāo)和補(bǔ)貼的投入持續(xù)加大。
換句話講，拼多多一季度的增長(zhǎng)很大程度是燒錢(qián)換來(lái)的。與此同時(shí)，拼多多的一般及行政費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用也有43.3%和120.8%的同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率高達(dá)139.2%，以至于經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)到43.97億元。
圖源：拼多多財(cái)報(bào)
似乎是在對(duì)拼多多的“燒錢(qián)”行為作出回應(yīng)，在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，阿里巴巴的首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)表示，阿里巴巴并不認(rèn)同那種燒錢(qián)來(lái)尋求交易額增長(zhǎng)的做法，“我們不會(huì)去做”。武衛(wèi)同時(shí)表示，阿里巴巴希望做任何投資都是可持續(xù)和高效。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，身為“大哥”，相比拼多多，京東和阿里巴巴在投入上表現(xiàn)得克制許多。
京東的履約費(fèi)用雖然疫情上漲明顯，但其對(duì)市場(chǎng)費(fèi)用的有效控制抵消了相應(yīng)影響，整體經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率為13.8%，低于去年同期的14.1%和上一季度的14.2%。阿里巴巴本季度的市場(chǎng)費(fèi)用率為10.7%，相比此前有所提高，其經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率為26.8%，去年同期和上一季度分別為27.7%和21.2%。
費(fèi)用上的差異影響著三者的盈利水平，在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，阿里巴巴、京東、拼多多歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)分別為251億元、29.7億元和-31.7億元。阿里巴巴的盈利能力依然遙遙領(lǐng)先，京東在疫情期間保持盈利，拼多多則虧損加大。
雖然阿里巴巴在費(fèi)用支出上相對(duì)克制，但凈利率仍然受疫情影響較嚴(yán)重，在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，其一季度歸屬于普通股股東的凈利率為22%，相比前幾個(gè)季度下滑明顯；京東的凈利率為2%，去年同期和上一季度分別為2.7%和0.5%；拼多多的虧損率則大幅擴(kuò)大至-48.5%。
特殊狀況只是競(jìng)爭(zhēng)的插曲
可以看到，相比行業(yè)老牌巨頭阿里巴巴和京東的克制，尚在成長(zhǎng)期的拼多多劍走偏鋒，在疫情沖擊下繼續(xù)把“搶地盤(pán)”作為重點(diǎn)，大幅加碼營(yíng)銷(xiāo)和補(bǔ)貼，由此換來(lái)了營(yíng)收和活躍用戶的上漲，但虧損幅度也令人咋舌。
值得注意的是，拼多多的官方微博在財(cái)報(bào)發(fā)布后宣布，其百億補(bǔ)貼項(xiàng)目將繼續(xù)加碼。也就是說(shuō)，拼多多依然堅(jiān)持燒錢(qián)換增長(zhǎng)的策略。
綜合各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，京東得益于自建物流的“重資產(chǎn)”模式，在受疫情影響的一季度中表現(xiàn)最穩(wěn)。不過(guò)，兩位對(duì)手也在物流領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力：
阿里巴巴持續(xù)加碼菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)物流服務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.51億元，同比增長(zhǎng)28%，高于總營(yíng)收增速。
入股“四通一達(dá)”的同時(shí)，阿里巴巴也在一二線城市加大投入落地配業(yè)務(wù)丹鳥(niǎo)，以優(yōu)化物流體驗(yàn)。
拼多多在物流方面接入了極兔速遞，盡管雙方都否認(rèn)極兔是“拼多多系快遞”，但由于兩者都可能和段永平有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，外界普遍認(rèn)為，與拼多多關(guān)系曖昧的極兔是前者發(fā)力物流的標(biāo)志。
今年4月，拼多多在與國(guó)美聯(lián)手后，國(guó)美旗下安迅物流將接入拼多多平臺(tái)，為拼多多平臺(tái)商家在大件物流、倉(cāng)配一體化、安裝交付等環(huán)節(jié)提供定向服務(wù)。
拼多多和國(guó)美聯(lián)手的另一個(gè)重要意義在于，前者正式切入3C家電這個(gè)客單價(jià)更高的品類(lèi)中。盡管?chē)?guó)美在家電市場(chǎng)渠道份額上不如京東和天貓，但憑借“6億人都在用的拼多多”的流量?jī)?yōu)勢(shì)，國(guó)美或?qū)?duì)京東和天貓形成挑戰(zhàn)。
《2019年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》
中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院
拼多多試圖以切入3C家電品類(lèi)來(lái)繼續(xù)推進(jìn)“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)略，而阿里巴巴和京東也在入侵拼多多的基本盤(pán)。
阿里巴巴在財(cái)報(bào)中表示，其2020財(cái)年有超過(guò)70%的新增年度活躍消費(fèi)者來(lái)自欠發(fā)達(dá)地區(qū)；京東方面也曾在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，如果按用戶的收貨地址來(lái)看，京東的三到六線用戶占比已經(jīng)超過(guò)六成，GMV占比已經(jīng)超過(guò)一半。
也就是說(shuō)，短兵相接正在發(fā)生，且火藥味會(huì)愈發(fā)濃烈。
隨著疫情得到控制，各行各業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐步復(fù)蘇。在走出疫情陰影后，阿里巴巴、京東、拼多多也迎來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)的新階段。
疫情期間，由于線下活動(dòng)停擺，商家意識(shí)到了走向線上的重要性，直播電商因而持續(xù)升溫。在優(yōu)惠政策的推動(dòng)下，2月以來(lái)淘寶直播新增的直播間數(shù)量同比翻番。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年3月31日止三個(gè)月內(nèi)，淘寶直播上使用直播的日活躍商家數(shù)同比增長(zhǎng)88%；截至2020年3月止財(cái)年，淘寶直播帶來(lái)的GMV同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。
也就是說(shuō)，在商家恢復(fù)元?dú)夂�，直播如何撬�?dòng)淘寶天貓的收入增長(zhǎng)，將是阿里巴巴下一季度業(yè)績(jī)一大看點(diǎn)。而京東、拼多多也在探索怎么搭上直播這輛快車(chē)。
對(duì)于京東而言，疫情緩和后，如何持續(xù)放大物流優(yōu)勢(shì)、尋求增長(zhǎng)、保持盈利是長(zhǎng)期需要面對(duì)的考驗(yàn)；而拼多多依然要面對(duì)提高用戶忠誠(chéng)度和客單價(jià)的老問(wèn)題。
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，優(yōu)勢(shì)地位不會(huì)永遠(yuǎn)存在，壓力也可能帶來(lái)反彈。阿里巴巴、京東、拼多多在電商領(lǐng)域三足鼎立的局面將長(zhǎng)期存在，這個(gè)特殊的一季度將三大平臺(tái)的差異放大，但競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)呈現(xiàn)你中有我、我中有你的態(tài)勢(shì)，在追求增長(zhǎng)的路上，三大電商平臺(tái)的廝殺，只會(huì)更加激烈。
來(lái)源: 資本偵察 鴻鍵
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 電商
