5月中下旬，國內(nèi)電商三巨頭先后發(fā)布2020年第一季度財(cái)報(bào)。
與過往財(cái)報(bào)一片繁花錦簇相比，今年一季度被疫情陰影籠罩。很多公司撤回了先前發(fā)布的業(yè)績指引，美國SEC甚至表示延長上市公司發(fā)布業(yè)績報(bào)告最后期限至45天。
與線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)一片慘淡相比，電商行業(yè)正在經(jīng)歷冰火兩重天。一些必需品不得不線上購買讓電商獲得了一些自發(fā)流量，但物流受阻、復(fù)工困難讓上游商品難以按時(shí)供應(yīng)，消費(fèi)需求放緩則讓下游消費(fèi)者購買力受到影響。
三巨頭的上一份財(cái)報(bào)發(fā)布在今年3月，數(shù)字不錯(cuò)，但財(cái)報(bào)背景是疫情尚未爆發(fā)的去年10至12月，這三個(gè)月正是零售行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。
疫情影響則讓三巨頭當(dāng)時(shí)不得不對2020年第一季度財(cái)報(bào)持悲觀態(tài)度。阿里巴巴CFO武衛(wèi)表示，“推測公司整體收入增長率會(huì)收到負(fù)面影響。中國零售市場、本地生活服務(wù)等部分業(yè)務(wù)，其季度收入甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長。”拼多多未在電話會(huì)議中給出明確財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)指引，其戰(zhàn)略副總裁David Liu表示，“就拼多多來說，售罄的產(chǎn)品無法得到及時(shí)的補(bǔ)充，而補(bǔ)給又因?yàn)槲锪鞅谎舆t。”京東則表示了謹(jǐn)慎樂觀，京東CFO黃宣德表示，“盈利率不會(huì)比上一個(gè)季度好，但是如果相比其他一些電商的話，我們的盈利率是要做得更好的。”
最直觀的數(shù)字來自快遞包裹數(shù)量，根據(jù)國家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示：今年1月，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成37.8億件，同比下降16.4%;同城業(yè)務(wù)量完成6.7億件，同比下降27.1%;異地業(yè)務(wù)量完成30億件，同比下降14.4%。
16.4%的下跌率甚至大大低于郵政局最初的預(yù)期11.5%。更何況在疫情期間保持正常運(yùn)營的快遞企業(yè)中國郵政、順豐、京東及蘇寧物流主要承擔(dān)醫(yī)療物資運(yùn)輸工作，能夠分配給電商平臺的運(yùn)力有限且費(fèi)用較高，中小賣家很難承受。
但外界仍對中國電商報(bào)以期許，畢竟經(jīng)過長達(dá)20年發(fā)展，中國電商在消費(fèi)領(lǐng)域早已從陪跑變成領(lǐng)跑。在制造業(yè)、線下零售業(yè)收到?jīng)_擊的今天，當(dāng)需要消費(fèi)拉動(dòng)內(nèi)需時(shí)，電商平臺們交出的數(shù)字將成為最具有參考價(jià)值的答案。
所有人都在關(guān)注這個(gè)答案。
5月15日京東公布財(cái)報(bào)，營業(yè)收入1462.05億元，同比增長20.75%;5月22日，拼多多公布財(cái)報(bào)，年度活躍買家數(shù)達(dá)到6.28億，單季度增加4290萬；僅僅幾十分鐘后，阿里巴巴公布財(cái)報(bào)，年銷售額超過7萬億人民幣，成為世界第一個(gè)平臺銷售突破萬億美元的公司。
疫情影響正在逐漸消散，盡管隱憂尚存，但電商平臺正在回到正軌，中國消費(fèi)也正在回到正軌。
阿里巴巴增速放緩，愈顯平臺化
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截止至2020財(cái)年(2019年4月至2020年3月)，阿里巴巴中國零售市場GMV為65890億元，加上跨境及全球零售市場和本地生活服務(wù)GMV，2020財(cái)年阿里巴巴數(shù)字經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)型商業(yè)業(yè)務(wù)的交易額為人民幣7.053萬億元(超過1萬億美元)。
盡管GMV高速增長，但受疫情及淡季雙重影響，阿里巴巴核心電商業(yè)務(wù)營收、利潤表現(xiàn)不如人意：
今年一季度，阿里巴巴核心電商業(yè)務(wù)營收為938.65 億元，是全財(cái)年中最少的一個(gè)季度，同比增長19%，整體收入1143億元同比增長22%，創(chuàng)上市后最低增速，此前最低為38%;原因是訂單下降以及商家廣告投放減少。
利潤 281.26 億元，去年同期為 274.84 億元;利潤率 34.8%，創(chuàng)上市以來新低。另外，本地生活業(yè)務(wù)也受到疫情影響，一季度阿里本地生活服務(wù)收入48.41億元，同比下降8%。
這樣的數(shù)字并不讓人感到意外，畢竟阿里巴巴已發(fā)展多年，平臺擁有龐大的體量基數(shù)，很難繼續(xù)維持高速增長。
但以淘寶天貓為主的中國零售市場仍是阿里巴巴商業(yè)帝國的基石。這方面京東和拼多多與阿里巴巴仍有差距：京東去年全年GMV突破2萬億，凈利潤11億;拼多多去年全年GMV突破萬億，今年第一季度營收65.41億，凈虧損31.70億。
近年財(cái)報(bào)中可以看出，阿里巴巴已將零售業(yè)態(tài)帶來的大量財(cái)力投入新興業(yè)務(wù)。阿里巴巴也正在從單一的電子商務(wù)公司發(fā)展成覆蓋多領(lǐng)域的科技巨頭，未來受電商單一業(yè)態(tài)波動(dòng)帶來的影響將會(huì)進(jìn)一步削弱。
除核心電商外，阿里巴巴其他主要業(yè)務(wù)仍處持續(xù)虧損中，餓了么、菜鳥、新零售及進(jìn)口直營與Lazada虧損58.64億元，阿里云虧損1.7億元，大文娛虧損33億元，創(chuàng)新業(yè)務(wù)虧損30億元。
2020財(cái)年阿里巴巴營收中云計(jì)算、大文娛和創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比分別為7.85%、5.29%和1.3%，云計(jì)算營收超400億元，比上一年度247億元大幅躍升62%。隨著線上化需求持續(xù)增加，云計(jì)算在未來可能會(huì)成為阿里巴巴重要的利潤來源。同樣針對企業(yè)線上化需求開發(fā)的釘釘在疫情期間也表現(xiàn)突出，用戶數(shù)超過3億，企業(yè)組織數(shù)超過1500萬。
另一個(gè)值得關(guān)注的新業(yè)態(tài)是淘寶直播，數(shù)據(jù)顯示使用淘寶直播的商戶同比增長88%。國盛證券研究顯示，淘寶直播的變現(xiàn)率達(dá)到8-10%左右，是現(xiàn)有零售業(yè)務(wù)的近三倍。
京東自營抗壓強(qiáng)
此次疫情期間，由于物流方面原因，大多數(shù)電商平臺都深受影響，京東此前在倉儲配送方面的投資卻凸顯回報(bào)。
財(cái)報(bào)會(huì)議中，京東方面表示，“疫情整個(gè)情況是非常不確定的，而且目前疫情隔離的措施也是非常嚴(yán)格的。我們目前是在整個(gè)中國全渠道最大的超市平臺，很多人疫情期間都在家里進(jìn)行飲食，這種無論是線上還是線下對于我們來說都是特別大的增長，我想我們會(huì)從中獲益。這種增長應(yīng)該說主要是來自于我們自營的品類。”
財(cái)報(bào)顯示，第一季度京東物流及其他服務(wù)收入的增長近54%。1月21日至3月31日，京東物流累計(jì)承運(yùn)醫(yī)療應(yīng)急物資超過7000萬件，總重量超3萬噸，將來自世界各地的1萬多噸醫(yī)療應(yīng)急物資和生活物資運(yùn)送至湖北。運(yùn)送醫(yī)療物資的同時(shí)，京東還保障了全國的生活物資。疫情最嚴(yán)重的1月20日到2月28日，向全國消費(fèi)者供應(yīng)了2.2億件、超過29萬噸的米面糧油、肉蛋菜奶等生活用品。
數(shù)據(jù)顯示，一季度京東凈收入1462億元人民幣，高于市場預(yù)期的1365億元;凈收入同比增長20.7%，超過上一財(cái)季10%的預(yù)期。出于對疫情的擔(dān)憂及隔離政策，消費(fèi)者通過電商平臺購買生活必需品的需求大漲。2020年一季度，京東平臺日用百貨商品銷售的凈收入為525億元人民幣，同比增長38.2%，成為拉動(dòng)京東平臺收入增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>
疫情最嚴(yán)重的1至4月，京東平臺上572個(gè)日用百貨商品品牌下單金額過億元，有230個(gè)品牌下單金額過3億，有151個(gè)品牌下單金額過5億。同時(shí)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，京東物流運(yùn)營了730多個(gè)倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，倉儲總面積約為1700萬平方米。
這些服務(wù)體系吸引了大量商家進(jìn)駐京東，財(cái)報(bào)顯示，在疫情最嚴(yán)重的2月，新增商家數(shù)量同比增長超過100%。
拼多多、阿里巴巴發(fā)布財(cái)報(bào)當(dāng)天，京東還上線自營房產(chǎn)。中駿集團(tuán)成為首個(gè)在京東開設(shè)自營旗艦店的房產(chǎn)開發(fā)商，“中駿·云景臺”的首批1000套房將作為京東渠道專享房源。京東零售集團(tuán)CEO徐雷現(xiàn)身京東直播間親自為京東“自營房產(chǎn)”代言，正式開播僅10分鐘觀看人數(shù)就已破百萬，全場總觀看量達(dá)400萬。
京東同時(shí)在財(cái)報(bào)中公布了旗下子公司京東工業(yè)品的融資消息，該輪融資金額2.3億美元由GGV紀(jì)源資本領(lǐng)投，紅杉資本中國基金、CPE等多家投資機(jī)構(gòu)跟投。京東方面稱，京東工業(yè)品投后估值已經(jīng)超20億美元。
但成本控制始終困擾著高投入的京東，疫情期間該數(shù)據(jù)尤其突出。財(cái)報(bào)顯示，京東2020年第一季度成本為1237億元，較上年同期的1029億元增長20.2%;費(fèi)用為202億元，較上年同期的169.78億元增長19%。其中，京東2020年第一季度履約成本為104億元，較上年同期81億元增長29%，是近三年來最高。疫情對京東調(diào)配物資和運(yùn)力提出了很大考驗(yàn)，履約費(fèi)用增加也在預(yù)期之中。
更值得關(guān)注的是，在淡季和市場自發(fā)需求前提下，京東市場費(fèi)用也有所增長。數(shù)據(jù)顯示京東第一季度市場費(fèi)用為45億元，較上年同期39億元增長了13.4%。同時(shí)被影響到的還有京東的現(xiàn)金流：該季度京東的自由現(xiàn)金流為-30億元。
不過和平臺電商相比，自營業(yè)務(wù)顯然抗壓能力更強(qiáng)。阿里巴巴高速增長背后的重要原因就是自營業(yè)務(wù)，天貓超市、盒馬等新零售業(yè)務(wù)在疫情期間的高速增長抵消了平臺業(yè)務(wù)放緩帶來的影響。
例如，一季度，阿里巴巴廣告?zhèn)蚪鹗杖牒嫌?jì)454億元，同比增長1%，其中廣告收入309億，同比增長2.6%，傭金收入145億元，同比下降2%。與此對應(yīng)，阿里巴巴新零售和直營業(yè)務(wù)(包括進(jìn)口直營、天貓超市、盒馬和銀泰)收入255億元，同比增長88%。主要得益于疫情期間對生鮮配送的巨大需求，截止至2020年第一季度，盒馬門店數(shù)達(dá)到207，環(huán)比新增10家。
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