北京時間10月24日，亞馬遜發(fā)布了2019年Q3財報，單季度實現(xiàn)營收699.8億美元，凈利潤為21.34億美元，較去年同期的28.83億美元下滑26%。財報發(fā)布后，亞馬遜股價一度大跌逾8%，市值蒸發(fā)800億美元。
今年6月，美國資產(chǎn)管理公司D.A. Davidson的分析師Tom Forte指出，對于亞馬遜而言，龐大的體量也有副作用——很難維持高增長，前輩沃爾瑪就是先例。
最新財報數(shù)據(jù)似乎驗證了這一擔憂。在上季度之前，亞馬遜利潤已經(jīng)連續(xù)四個季度增長，創(chuàng)下歷史最長紀錄。如今，亞馬遜不僅營收增速降到了最低值，由于成本的增加，其凈利潤也在一路下跌。
制圖 / 燃財經(jīng)
快速的業(yè)務多元化擴張，曾讓亞馬遜公司市值短暫突破了一萬億美元大關。如今其市值僅為8808.74億美元，落后于蘋果的1.10萬億美元和微軟的1.08萬億美元。 亞馬遜股價盤后大跌也讓其創(chuàng)始人貝佐斯暫時讓出世界首富的寶座。
貝佐斯目前持有超5761萬股亞馬遜股票，股價大跌讓他的個人凈資產(chǎn)蒸發(fā)近70億美元，比微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨少約50億美元。 由于遭遇了一系列類似于被曝出售大量過期產(chǎn)品的不利事件，亞馬遜的股票在過去的幾個月里一直在下跌。
據(jù)報道，亞馬遜正面臨多起調(diào)查。亞馬遜的第三季度財報令許多投資者感到意外，增速放緩也讓很多人懷疑亞馬遜的各項業(yè)務是否達到了飽和點。 亞馬遜出問題了嗎?
電商業(yè)務疲軟會員一日達成本上升
很多人以為亞馬遜電商退出中國會產(chǎn)生很大影響，其實并沒有。 近年來，亞馬遜的成績幾乎都只能靠北美業(yè)務支撐，其海外市場的存在感越來越弱，并且持續(xù)虧損。
財報顯示，亞馬遜北美部門(美國、加拿大)第三季度凈銷售額為426.4億美元，比去年同期的343.48億美元增長24%，增速高于上一季度的20%，但低于去年同期的35%。
來自北美部門的銷售額在總銷售額中所占比例為61%，與去年同期持平。 其國際部門(英國、德國、法國、日本和中國)第三季度凈銷售額為183.48億美元，同比增長18%，增速高于去年同期的13%。
國際部門的銷售額在總銷售額中所占比例為26%，低于去年同期的27%。 由下圖可以看出，2019年前三季，亞馬遜北美、國際的凈銷售額都在持續(xù)增加，但是其營業(yè)利潤均不斷降低，國際化業(yè)務的虧損程度進一步加大。本季虧損有所收小，與去年同期相比幾乎持平。
整理 / 燃財經(jīng)
要知道，2010年之前，國際業(yè)務增速一直高于北美部分。但隨后逐漸下滑，2011年，國際業(yè)務增速落后于北美地區(qū)5個百分點，2017年落后10個百分點，2018年擴大到14個百分點。
與之相對的是亞馬遜逐漸成熟的Prime會員體系。據(jù)國外統(tǒng)計組織CIRP估計，亞馬遜目前擁有1.03億會員，這意味著有三分之一的美國人都購買了這一項會員服務，超過Costco達2倍之多。
除了人數(shù)龐大，Prime會員的留存率和消費水平同樣高得驚人。亞馬遜Prime第二年續(xù)費率約在95%以上，月度續(xù)費率在73%左右。每位Prime會員每年在亞馬遜上平均花費1400美元，而非Prime會員的平均消費為600美元。
但不得不承認的是，在整體的凈銷售額增長中，做出最大貢獻的還是電商的營收，今年Q3保持著銷售額增長的態(tài)勢，而電商營收增長則主要來源于其“會員1日送達”服務。
2018-2019亞馬遜電商凈銷售額數(shù)據(jù)
在日益增長的會員數(shù)量與逐漸疲軟的電商業(yè)務背景下，今年4月底，亞馬遜推出了“會員包郵一日達”服務，希望對二者進行加持。這一服務的開展，加上今年7月的Prime Day又創(chuàng)造了一個新的銷售記錄，使得亞馬遜Q3的電商和訂閱服務都達到了三季以來的最佳水平。
貝佐斯在財報中提到，“客戶喜歡Prime會員包郵服務從兩天送達升級為一天送達，今年他們已經(jīng)訂購了數(shù)十億件商品。一日免費送貨服務是一筆巨大的投資，盡管這是違反直覺的，但這卻是對客戶的正確長期決定。”
他也意識到，“會員一日達”服務將會使其成本不斷上升，如果亞馬遜在Q4的成本繼續(xù)上升，那么它可能會下調(diào)下一季度的收益預期。
亞馬遜此前曾透露，計劃在Q2支出8億美元開支持擴大“一日達”服務。加拿大皇家銀行資本市場在今年5月發(fā)布報告稱，亞馬遜的“一日達”服務已經(jīng)覆蓋美國72%的人口，這得益于亞馬遜在在過去四年將全美建設的物流基礎設施增加了2倍，成本之高可想而知。
今年3個季度，隨著核心業(yè)務增長放緩，亞馬遜的營收增長也有所放緩。此外，自2017年Q3亞馬遜137億美元收購全食超市之后的四個季度里，這一收購推動了公司收入的增長。然而，這一收入比例如今幾乎陷入停滯，無法再為亞馬遜提供收入增長。有消息稱，亞馬遜正在大力發(fā)展無人商店。
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