蜜雪冰城亦在持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。2021年-2023年，公司門店總數(shù)從2萬家增至3.76萬家，2024年前三季度進(jìn)一步增至4.53萬家。
灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，按2023年終端零售額計(jì)，蜜雪冰城是中國(guó)第一、全球第四的現(xiàn)制茶飲品牌，公司在中國(guó)及全球市場(chǎng)份額分別約為11.3%、2.2%。其旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”。其中，“蜜雪冰城”核心產(chǎn)品的價(jià)格通常為2元-8元/杯，“幸運(yùn)咖”核心產(chǎn)品的價(jià)格通常為5元-10元/杯。
滬上阿姨、茶百道門店數(shù)量亦在增加。2024年上半年，滬上阿姨、茶百道門店數(shù)量分別為8437家、8385家，相對(duì)于2023年的7789家、6954家，均有所增長(zhǎng)。
而以直營(yíng)模式為主的奈雪的茶，則開始有了收縮直營(yíng)規(guī)模的勢(shì)頭。截至2024年9月30日，奈雪的茶直營(yíng)門店數(shù)量為1531家，相對(duì)于2023年底的1574家，有小幅下滑。其中，2024年三季度，公司新開23家直營(yíng)門店，而關(guān)停的直營(yíng)門店數(shù)量則有89家。
隨著新茶飲市場(chǎng)連鎖化率的提升，尾部品牌生存空間受到擠壓，價(jià)格、產(chǎn)品和營(yíng)銷等方面的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，新茶飲市場(chǎng)規(guī)模增速預(yù)計(jì)將從2023年的44.3%放緩至2025年的12.4%。連續(xù)幾年高歌猛進(jìn)，瘋狂開店擴(kuò)規(guī)模的新茶飲行業(yè)，在2024年進(jìn)入了大浪淘沙、增速放緩、收縮關(guān)店階段。
“新式茶飲已經(jīng)過了高速成長(zhǎng)的階段，市場(chǎng)空間接近飽和，每家企業(yè)壓力都很大，高客單價(jià)品牌正往三四線城市下沉，而中低客單價(jià)品牌也試圖向上做高端化搶占一二線城市。”業(yè)內(nèi)人士表示。
《財(cái)經(jīng)》注意到，茶飲價(jià)格戰(zhàn)已初現(xiàn)苗頭。2024年前三季度，古茗每筆訂單平均GMV（商品零售額）為27.7元，相對(duì)于上年同期的28.2元有小幅下滑，創(chuàng)2022年以來新低。同期，蜜雪冰城每單平均終端零售額為11.4元，亦創(chuàng)2022年以來新低。2024年上半年，滬上阿姨每筆訂單平均GMV為26元，與2023年持平，低于2022年的27元。
隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，茶飲公司加盟商閉店數(shù)量也在增加。2021年-2024年前三季度，蜜雪冰城關(guān)閉的加盟店數(shù)量由577家增至1298家，其間最高為2023年的1307家。其中，2024年前三季度，公司要求關(guān)閉的加盟店數(shù)量為584家，加盟商自行關(guān)閉的加盟店數(shù)量為714家。
蜜雪冰城表示，加盟店閉店數(shù)量增長(zhǎng)，主要原因包括：公司嚴(yán)格執(zhí)行門店評(píng)估制度，以在公司擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)保持加盟門店的質(zhì)量；若干加盟商終止門店運(yùn)營(yíng)原因可能包括個(gè)人原因、商業(yè)原因（如無法為相關(guān)門店續(xù)租）等。
其余兩家茶飲公司情況類似。2021年-2024年前三季度，古茗退出的加盟商數(shù)量由157名增至643名，公司加盟商流失率由6.2%升至11.7%。古茗解釋稱，加盟商流動(dòng)率上升的主要原因主要包括：新加盟商流失率通常較高、2024年前三季度行業(yè)面臨放緩及競(jìng)爭(zhēng)加劇。
業(yè)績(jī)分化
盡管茶飲公司加盟門店數(shù)量仍在增長(zhǎng)，但需求端已無力支撐茶飲公司收入普遍大幅增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入走勢(shì)已呈現(xiàn)分化，部分公司收入開始下滑。
2021年-2023年，古茗收入由43.84億增至76.76億元。2024年前三季度，公司收入同比增長(zhǎng)15.6%至64.41億元，相對(duì)于2022年26.8%、2023年38.1%的增幅，有大幅下滑。
門店數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)的蜜雪冰城，2024年前三季度收入187億元，同比增長(zhǎng)約21.2%，相對(duì)于2023年近五成的增幅，增速大幅下滑。
2024年上半年，滬上阿姨收入同比增長(zhǎng)約6%，相對(duì)于2022年-2023年超三成的增幅，增速大幅下滑。
另有已上市茶飲公司，收入出現(xiàn)下滑。2024年上半年，茶百道營(yíng)業(yè)收入同比下滑10%至23.96億元。其中，公司銷售貨品及設(shè)備收入同比減少10%，特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)的收入同比下滑5.8%，其他收入同比減少超兩成。同期，奈雪的茶營(yíng)業(yè)收入同比下滑1.9%至25.44億元。
競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，讓部分茶飲店單店日均GMV有所下滑。2024年前三季度，古茗單店日均GMV為6500元，相對(duì)于上年同期的6800元有所下滑，但高于2021年、2022年數(shù)據(jù)。滬上阿姨和古茗的單店日均GMV亦有所下滑。
2024年上半年，滬上阿姨單家門店日均GMV為3836元，相對(duì)于2023年的4277元下滑10%，創(chuàng)2021年以來新低。
值得注意的是，2024年前三季度，古茗同店GMV同比下滑0.7%，為2021年以來首次下滑。公司解釋稱，主要原因?yàn)樾袠I(yè)整體放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，部分參與者推出低價(jià)產(chǎn)品。
從盈利能力來看，新茶飲公司同樣表現(xiàn)分化。頭部新茶飲公司中，率先搶占下沉低端市場(chǎng)的蜜雪冰城憑借規(guī)模及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，盈利能力反而表現(xiàn)較好。2024年前三季度，蜜雪冰城歸母凈利潤(rùn)為34.86億元，同比增長(zhǎng)45%，毛利率為32.4%。
蜜雪冰城最新招股書顯示，其重點(diǎn)發(fā)力的方向仍然是規(guī)模擴(kuò)張、下沉市場(chǎng)。截至2024年9月30日，蜜雪冰城中國(guó)內(nèi)地4.05萬家門店總數(shù)中，三線及以下城市占比超五成。
古茗2024年前三季度歸母凈利潤(rùn)為10.99億元，同比小幅增長(zhǎng)11%，毛利率為30.5%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。2024年上半年，滬上阿姨歸母凈利潤(rùn)1.68億元，同比下降12%，毛利率增長(zhǎng)0.6個(gè)百分點(diǎn)至31.2%。
此前已上市的茶飲品牌奈雪的茶及茶百道，盈利情況則并不樂觀。以直營(yíng)店模式為主的奈雪的茶，由于直營(yíng)模式投入過大，虧損是常態(tài)。在經(jīng)過多年燒錢虧損后，奈雪的茶于2023年首次實(shí)現(xiàn)上市后盈利，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.13億元。然而好景不長(zhǎng)，其2024年上半年歸母凈利潤(rùn)由上年同期的0.66億元變?yōu)樘潛p4.35億元。
茶百道的日子也不好過。2024年上半年，公司歸母凈利潤(rùn)同比下滑約60%至2.37億元。
對(duì)于利潤(rùn)大幅下滑，茶百道解釋稱：報(bào)告期內(nèi)公司加大了對(duì)加盟商的支持政策及出售設(shè)備和貨品的優(yōu)惠力度，同時(shí)通過提供物料銷售補(bǔ)貼的形式與加盟商共擔(dān)營(yíng)銷支出。公司管理層認(rèn)為，上述調(diào)整是為了應(yīng)對(duì)消費(fèi)者習(xí)慣受外部環(huán)境變化改變而對(duì)公司造成的影響。
“新茶飲品牌扎堆IPO的現(xiàn)象是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，也是品牌尋求持續(xù)發(fā)展、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。然而，上市并非一勞永逸的解決方案，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，價(jià)格戰(zhàn)初現(xiàn)的新市場(chǎng)環(huán)境變化中，新茶飲品牌還需要尋找到自己的定位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能滿足資本市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期盈利能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的期待。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
來源：財(cái)經(jīng) 記者 張建鋒 特約撰稿人 康國(guó)亮
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