盡管如此，我們?nèi)孕枳⒁獾�，中國香港本地餐飲市場增速已有所放緩，并逐漸趨于飽和狀態(tài)。高昂的經(jīng)營成本，更是讓眾多本地餐飲企業(yè)陷入了利潤下滑的困境。
尤其是在2024年，盡管疫情的影響已經(jīng)基本消退，但中國香港本地餐飲市場仍然面臨著諸多挑戰(zhàn)。港人北上消費的趨勢日益明顯，本地居民消費觀念趨于謹(jǐn)慎，同時訪港旅客的消費模式也發(fā)生了變化，這些因素共同導(dǎo)致了本地餐飲企業(yè)的業(yè)績普遍下滑。
從多家中國香港本地餐飲上市企業(yè)披露的中期財報中，我們可以窺見這一困境的嚴(yán)峻性。大家樂集團（00341）上半年營收同比下降1.2%，而歸母凈利潤更是大幅下滑了28.2%，這是自疫情期間的21財年中期以來，大家樂集團中報營收首次出現(xiàn)下滑。
同樣，大快活集團（00052）的股東應(yīng)占溢利也同比減少了57.26%，幾乎減半。此外，譚仔國際（02217）的中期溢利也同比下降了55.8%，降至3606.8萬港元。
面對如此艱難的境況，不少企業(yè)開始尋求新的出路，其中向內(nèi)地擴張成為了一個重要的選擇。例如，大家樂集團在大灣區(qū)積極擴展門店網(wǎng)絡(luò)，如今在中國內(nèi)地的門店數(shù)量已經(jīng)超過了中國香港大家樂快餐的門店數(shù)量。翠華也在內(nèi)地市場有過輝煌的布局，最多時曾擁有43家餐廳。截至8月24日，太興集團旗下的敏華冰廳在內(nèi)地也擁有28家門店。
然而，并非所有企業(yè)都選擇了向內(nèi)地擴張的道路。以一品雞煲火鍋為例，該公司非但沒有向內(nèi)地市場進軍，甚至在中國香港本地的開店計劃也未能取得新的進展。
早在2020年，一品雞煲火鍋就曾表示，計劃在截至2023年12月31日的三個年度內(nèi)，在中國香港住宅區(qū)開設(shè)五間新餐廳，并計劃以每六個月開設(shè)一間火鍋餐廳的速度，在未來開設(shè)六間火鍋餐廳。
然而，直至最新的披露日，該公司旗下的餐廳數(shù)量與2018年相比仍然沒有任何變化。這一現(xiàn)狀不僅反映了該公司市場擴張的困境，也再次凸顯了中國香港本地餐飲市場所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
上市首日承壓
美股仍是當(dāng)下“最優(yōu)解”？
由于政策導(dǎo)向與制度環(huán)境等多重因素的推動，美股等海外市場已成為眾多企業(yè)競相選擇的上市目的地。
對比來看，美股市場的上市條件較為寬松，紐交所和納斯達克對于擬上市公司的要求并不像港股和A股那樣嚴(yán)格。同時，作為國際性的資本市場，美股市場對資金具有強大的吸引力。
對于那些有迫切融資需求或計劃拓展海外業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，選擇境外上市無疑能夠拓寬融資渠道，并有助于提升企業(yè)的國際競爭力和品牌影響力。
數(shù)據(jù)表明，今年上半年，共有29家中概股企業(yè)成功赴美上市，其中包括24家通過IPO方式上市的企業(yè)，它們累計募集資金約19.5億美元；此外，還有4家企業(yè)通過SPAC方式上市，1家企業(yè)完成轉(zhuǎn)板。
然而，值得注意的是，一品雞煲火鍋并不屬于美股投資者普遍看好的互聯(lián)網(wǎng)、科技等熱門行業(yè)。同時，作為一家業(yè)務(wù)僅限于中國香港本地的企業(yè)，如果選擇在港股上市，可能會更容易獲得本地投資者的青睞。
但如今，一品雞煲火鍋卻選擇了棄港赴美，這或許是因為公司多次嘗試在港股上市均未成功的無奈選擇。
盡管如此，赴美上市的道路也并非一帆風(fēng)順。根據(jù)華誼信資本的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年，中概股IPO上市的首發(fā)募集資金額普遍較低，平均募資額度僅為8100萬美元。
其中，募資額超過1億美元的企業(yè)僅有2家，而首發(fā)募資額低于1000萬美元的企業(yè)則多達19家，占比高達79%；更有3家企業(yè)的募集資金僅為500萬美元。
從上市前一年的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，近一年中營收超過1億美元的企業(yè)僅有7家，而營收低于1000萬美元的企業(yè)則有8家，占比達到27.5%。大部分企業(yè)的營收集中在1000萬美元至1億美元之間。
與此同時，超過一半的中概股在上市首日股價出現(xiàn)下跌。例如，同樣來自中國香港的魚子醬供應(yīng)商富原集團（TWG.US）上市首日股價即下跌51.50%，碳粉盒出口制造商及銷售商星圖國際（YIBO.US）上市首日也下跌了30.25%。
而且，對于一品雞煲火鍋而言，其基本面表現(xiàn)不佳以及門店擴張停滯等問題，無疑為其赴美上市之路增添了更多的不確定性。
此外，隨著全球資本市場的不斷變化和監(jiān)管政策的調(diào)整，企業(yè)選擇上市地點和方式也需要更加謹(jǐn)慎和全面考慮。對于一品雞煲火鍋來說，如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將是其面臨的重要課題。
來源：美股研究社
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