然而，近年來(lái)，天潤(rùn)乳業(yè)卻陷入了營(yíng)收增長(zhǎng)、利潤(rùn)反降的尷尬。
2023年，天潤(rùn)乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.14億元，同比增長(zhǎng)12.62%；凈利潤(rùn)1.42億元，同比下降27.71%。
年報(bào)中，天潤(rùn)乳業(yè)并未具體解釋公司凈利潤(rùn)下降的原因。
不過(guò)，天潤(rùn)乳業(yè)2023年年報(bào)顯示，股權(quán)交割后，新農(nóng)乳業(yè)原股東向公司支付過(guò)渡期間損益0.12億元，則公司收購(gòu)新農(nóng)乳業(yè)的實(shí)際成本為3.14億元。
2023年，新農(nóng)乳業(yè)對(duì)天潤(rùn)乳業(yè)利潤(rùn)影響為-9535萬(wàn)元，其中：新農(nóng)乳業(yè)2023年6—12月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-5690萬(wàn)元（包括財(cái)務(wù)費(fèi)用592萬(wàn)元）；新農(nóng)乳業(yè)評(píng)估增值部分計(jì)提相應(yīng)折舊攤銷等減少公司利潤(rùn)2737萬(wàn)元；公司因收購(gòu)事項(xiàng)增加籌資本金6.51億元，平均借款利率為2.84%，6—12月增加利息支出1108萬(wàn)元。
需要注意的是，在被收購(gòu)前，新農(nóng)乳業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)保持增長(zhǎng)，2019年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.32億元、2.67億元、3.23億元、3.06億元，凈利潤(rùn)分別為-4612.84萬(wàn)元、2653.41萬(wàn)元、2923.41萬(wàn)元、2938.59萬(wàn)元。
進(jìn)入2024年，天潤(rùn)乳業(yè)盈利能力下滑幅度更大，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.4億元，同比增長(zhǎng)1.47%；凈利潤(rùn)454.35萬(wàn)元，同比下降91.74%。
對(duì)于利潤(rùn)下滑，天潤(rùn)乳業(yè)表示，主要系報(bào)告期公司合并新農(nóng)乳業(yè)虧損及加大無(wú)生產(chǎn)價(jià)值牛只淘汰力度所致。
負(fù)債率53.73%為2014年以來(lái)最高
在盈利能力下滑之時(shí)，天潤(rùn)乳業(yè)正忙著擴(kuò)產(chǎn)。
6月12日，天潤(rùn)乳業(yè)發(fā)布公告稱，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具的《關(guān)于同意新疆天潤(rùn)乳業(yè)股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券注冊(cè)的批復(fù)》，同意公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。
天潤(rùn)乳業(yè)此前披露，本次擬發(fā)行總額不超過(guò)9.9億元的可轉(zhuǎn)債，募集資金擬用于“年產(chǎn)20萬(wàn)噸乳制品加工項(xiàng)目”7.12億元、用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”2.78億元。
對(duì)于本次募投項(xiàng)目，天潤(rùn)乳業(yè)介紹，年產(chǎn)20萬(wàn)噸乳制品加工項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期為兩年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年產(chǎn)能達(dá)到50%，第二年將達(dá)70%，之后各年產(chǎn)能將達(dá)100%。以10年作為項(xiàng)目計(jì)算期，其中建設(shè)期按2年計(jì)算，營(yíng)運(yùn)期10年。該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率（稅后）為15.80%，投資回收期（稅后）為7.31年。
天潤(rùn)乳業(yè)表示，公司雖然已在近期陸續(xù)通過(guò)新建和合資設(shè)立生產(chǎn)基地的方式提升乳制品產(chǎn)能，但仍然不能充分滿足市場(chǎng)對(duì)于高品質(zhì)、健康乳制品產(chǎn)品快速增長(zhǎng)的需求。通過(guò)本次募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，公司將新建生產(chǎn)廠房，配備智能化生產(chǎn)設(shè)備，提升公司乳制品尤其是常溫乳制品的生產(chǎn)水平。項(xiàng)目建成后，公司常溫乳制品供給能力將大幅提升，有利于公司進(jìn)一步擴(kuò)展產(chǎn)品銷售區(qū)域。
需要注意的是，截至2024年一季度末，天潤(rùn)乳業(yè)貨幣資金達(dá)5.58億元，短期借款和長(zhǎng)期借款分別為6.4億元和8.91億元，公司賬面現(xiàn)金告急。
而且，截至2024年一季度末，天潤(rùn)乳業(yè)負(fù)債率達(dá)53.73%，為公司2014年以來(lái)最高。
有行業(yè)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，天潤(rùn)乳業(yè)通過(guò)定增募資擴(kuò)產(chǎn)，可以擴(kuò)大公司規(guī)模，但公司賬面現(xiàn)金不足，投資者需關(guān)注公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 黃聰
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