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百果園兩年四交招股書,靠加盟沖IPO隱憂顯現(xiàn)

  2002年,國(guó)民還沒(méi)有“水果連鎖店”的概念,下海經(jīng)商的余惠勇成為“第一個(gè)吃螃蟹的人”,在深圳街頭開了第一家百果園。

  20年過(guò)去,百果園走到了IPO的節(jié)點(diǎn)。然而,在資本市場(chǎng),“中國(guó)最大水果零售企業(yè)”的頭銜似乎未能為百果園加分,其在IPO的路上一再碰壁。

  在此前遞交的招股書狀態(tài)變?yōu)槭е螅?1月16日,百果園更新招股書,再次推進(jìn)港交所主板上市進(jìn)程,摩根士丹利為其獨(dú)家保薦人。

  此次更新招股書,百果園也披露了最新的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),今年上半年,其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.15億元,較去年同期增長(zhǎng)7.0%。

  坎坷的IPO之路

  一直以來(lái),百果園的發(fā)展稱得上一帆風(fēng)順。余惠勇有著不錯(cuò)的運(yùn)氣,百果園開始發(fā)展的2002年恰好是中國(guó)城市化進(jìn)程加速的開篇之年,城市人口的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了城市經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,為百果園的新模式提供了豐沃的土壤。

  新鮮的“水果連鎖店”模式很快被資本所看到,百果園也受到眾多資本的青睞。

  百果園的第一位“伯樂(lè)”是天圖資本。2015年4月,在余惠勇謀求將百果園進(jìn)一步做大的時(shí)候,天圖資本率先向其拋出橄欖枝,以每股2.16元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)股份,共計(jì)出資2億元。

  同年12月,百果園進(jìn)行A輪融資,天圖資本、廣發(fā)信德、前;ヅd參投,百果園獲得融資金額4億元,創(chuàng)下當(dāng)時(shí)水果零售行業(yè)最高融資記錄。

  此后的2017年、2018年和2020年,百果園還陸續(xù)進(jìn)行5次融資,共計(jì)有十余投資機(jī)構(gòu)參投,其中不乏中植系、招商資本這樣實(shí)力雄厚的投資方。而且,在2018年1月的B輪融資中,百果園便一次拿下15億元資金。

  幾番融資下來(lái),百果園“身價(jià)”暴漲,其估值由2015年的20億元升至百億。余惠勇也毫不避諱的向外界透露出上市的愿景,稱“百果園在考慮上市,這是方向,目的是讓資本進(jìn)入后,把產(chǎn)業(yè)做的更好”。

  2020年,百果園正式開啟IPO之路。當(dāng)年6月,百果園提交境外上市申請(qǐng)材料,計(jì)劃在港交所主板上市,后獲得批準(zhǔn)。根據(jù)當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)披露的信息顯示,核準(zhǔn)百果園發(fā)行不超過(guò)5.75股境外上市外資股,每股面值人民幣1元,完成發(fā)行后,百果園可到香港交易所主板上市。

  可僅僅過(guò)去兩個(gè)月,百果園突然宣布停止赴港上市,轉(zhuǎn)而現(xiàn)身深圳創(chuàng)業(yè)板。只是,這次IPO旅程在與民生證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議之后不了了之。

  今年5月是百果園第三次進(jìn)行IPO沖刺。5月2日,港交所披露了百果園的新一輪上市申請(qǐng), 10月底,中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布關(guān)于百果園境外上市的批復(fù)結(jié)果,意味著百果園赴港上市正式獲批。

  但是,這一次百果園的IPO之路仍然充滿坎坷。因在港交所遞交的招股書已有6個(gè)月未更新,其狀態(tài)變?yōu)槭。此次再度更新招股書,已是百果園兩年內(nèi)第四次遞交招股書。

  利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力

  “第一大水果零售商”是百果園征戰(zhàn)資本市場(chǎng)的底氣。

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