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百果園欲港股“結(jié)果”:毛利率不高,加盟店占比超99%

  從加盟店占比來看,截至招股書簽署日,百果園共有5351家線下門店,其中加盟門店就有5336家,占比高達99.72%,自營門店數(shù)量僅15家。

  這家國內(nèi)水果零售商上市的“靴子”終于落地。

  《國際金融報》記者從港交所官網(wǎng)獲悉,深圳百果園實業(yè)(集團)股份有限公司(下稱“百果園”)已正式遞表港交所,摩根士丹利擔(dān)任其獨家保薦人。

  招股書顯示,公司計劃將本次上市的募集資金用于改善及加強公司的運營及供應(yīng)鏈體系(包括但不限于有選擇性地進行業(yè)務(wù)、品牌或產(chǎn)品收購,進一步發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟,提高研發(fā)能力進一步滲透供應(yīng)鏈,孵化自主品牌產(chǎn)品等);用于升級公司的信息技術(shù)系統(tǒng)及基礎(chǔ)設(shè)施;用于償還以下部分或全部有息銀行借款、營運資金及一般公司用途。

  近年來,百果園頻頻傳出上市的消息。2020年6月,百果園曾向中國證監(jiān)會國際部遞交《境外首次公開發(fā)行股份(包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式)審批》材料,擬境外上市,但次年又傳出其將放棄港股并轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場的消息。

  那么,作為一家水果零售商,百果園是如何做到坐擁超5300家門店并沖刺上市的?其又是否值得港股投資者入股?記者將為讀者揭曉。

  創(chuàng)始人干起“老本行”

  百果園的創(chuàng)始人為余惠勇,1968年出生于江西德興,曾就讀于江西農(nóng)業(yè)大學(xué)的園藝專業(yè)。根據(jù)坊間資料,由于井岡山實習(xí)期間在推廣食用菌上取得了不小的成就,他頗受江西農(nóng)科院的一位領(lǐng)導(dǎo)的賞識和器重,大學(xué)畢業(yè)后被專門分配到江西農(nóng)科院搞食用菌研究和開發(fā)。短短一年的時間,他便當(dāng)上了食用菌廠的廠長,還為自己賺到了20萬元的人生第一桶金。

  拿著這筆錢,余惠勇于上個世紀(jì)90年代初南下去了深圳開始炒股,但不到一年時間就虧掉了一半的資金。輾轉(zhuǎn)多方后,他還是選擇留在深圳干“老本行”——加入一家食品公司做配銷經(jīng)理。期間,余惠勇跑到山東去訂貨,把國產(chǎn)的紅富士以較為低廉的價格批發(fā)到了深圳,同時還送貨上門并在深圳市內(nèi)設(shè)立了多個直銷點。

  也是在這一次經(jīng)歷中,余惠勇看到了國內(nèi)水果連鎖品牌的商機。

  2001年,余惠勇等人在深圳成立了深圳市百果園實業(yè)發(fā)展有限公司,即百果園的前身,并于2002年開出第一家線下的百果園門店。由于當(dāng)時水果連鎖零售并不被看好,加之彼時向市面售賣的水果質(zhì)量不能保證,兩年時間里,百果園通過加盟的方式擴張至70多家門店,但一直處于虧損狀態(tài)。

  為了保證所有門店都能提供穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的水果,余惠勇決定發(fā)力供應(yīng)端。隨后,百果園成立了果品供應(yīng)鏈管理公司,不僅負責(zé)水果的統(tǒng)一采購,還直接參與到水果的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。2015年,百果園并購了彼時北京最大的水果連鎖零售企業(yè)果多美,次年又收購了水果電商一米鮮,完成線上線下全面布局;之后,百果園又兼并了南京鮮時代、長沙綠葉水果等區(qū)域水果連鎖品牌,最終成為中國最大的水果連鎖零售企業(yè)。

  加盟店占比超99%

  弗若斯特沙利文報告顯示,按水果零售額計,中國水果零售市場的市場規(guī)模由2016年的約8273億元增加至2021年的約1.23萬億元,年復(fù)合增長率約為8.2%;此外,預(yù)計2021年至2026年中國水果零售市場的市場規(guī)模年復(fù)合增長率為7.6%,并在2026年將達到約1.78萬億元。

  與此同時,中國目前的水果零售行業(yè)高度分散,現(xiàn)有市場參與者之間競爭激烈。根據(jù)弗若斯特沙利文,2021年度,按水果零售總額劃分,百果園系水果零售行業(yè)的第一大公司,但市占率也僅為1%,而前五大參與者共計也僅占3.6%的市場份額。

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