|
會(huì)計(jì)變更的背景下，康泰生物研發(fā)支出資本化金額激增，2021年達(dá)到3.84億元，占研發(fā)投入的52.03%，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例達(dá)到30.41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前水平：公司2020年的上述指標(biāo)分別為4070萬元、14.89%、5.99%，2019年分別為1719萬元、7.98%、2.99%。研發(fā)資本化時(shí)點(diǎn)增加對(duì)公司2021年利潤(rùn)貢獻(xiàn)顯著。
2022年一季度，康泰生物凈利潤(rùn)為2.74億元，同比增長(zhǎng)987.71%。除了主要產(chǎn)品四聯(lián)苗和乙肝疫苗銷售收入同比增長(zhǎng)、新增銷售產(chǎn)品13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗帶來凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，研發(fā)資本化依然貢獻(xiàn)不小。
2022年一季度末，公司開發(fā)支出為5.14億元，較年初增長(zhǎng)1.24億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例高達(dá)45.29%，相比2021年的30.41%進(jìn)一步升高。另外，公司一季度研發(fā)費(fèi)用為9560萬元。以上述數(shù)據(jù)粗略推算可知，康泰生物一季度研發(fā)資本化比例約為43.55%。
目的不純
康泰生物調(diào)節(jié)研發(fā)資本化時(shí)點(diǎn)增加當(dāng)期利潤(rùn)，目的或許在于維護(hù)公司股價(jià)，進(jìn)而幫助有關(guān)機(jī)構(gòu)或員工解套。
2020年5月20日，康泰生物完成30億元定增，認(rèn)購(gòu)對(duì)象共12家，包括廣發(fā)基金、國(guó)泰君安證券、交銀施羅德基金等共7家金融機(jī)構(gòu)，以及項(xiàng)光隆、劉俊輝、王雪平等共5名自然人，發(fā)行價(jià)格為110元/股，鎖定期6個(gè)月。
康泰生物剛完成定增之時(shí)，公司股價(jià)處于相對(duì)高位，2020年5月20日收盤價(jià)144.95元/股，隨后一路上漲，2020年8月4日達(dá)到最高價(jià)248.63元/股。2020年11月20日上述定增限售股解禁，當(dāng)日收盤價(jià)148.36元/股。若按照該價(jià)格出售，認(rèn)購(gòu)對(duì)象也能獲得不菲的收益，但直至目前，仍有機(jī)構(gòu)可能尚未出售所認(rèn)購(gòu)公司股份，2021年5月公司股價(jià)達(dá)到階段性高點(diǎn)221.29元/股后，便一路下行，2022年4月27日達(dá)到近兩年來最低價(jià)59.15元/股，2022年4月29日，公司股價(jià)收于64.73元/股，遠(yuǎn)低于110元的定增發(fā)行價(jià)，即便考慮到歷次寥寥無幾的分紅，沒有及時(shí)拋售的定增參與者也損失慘重。
廣發(fā)基金為康泰生物金額最大的認(rèn)購(gòu)對(duì)象，彼時(shí)公司發(fā)行股份數(shù)量2727萬股，廣發(fā)基金配售股數(shù)982萬股，配售金額10.8億元。年報(bào)顯示廣發(fā)基金參與定增前即持有公司股份，2019年年末，公司前10名股東中廣發(fā)基金合計(jì)持有公司股份約1851萬股，2020年年末增加1967萬股，2021年年末減少455萬股，廣發(fā)基金有可能未完全出售定增認(rèn)購(gòu)股份。另外，2020年在認(rèn)購(gòu)定增份額的同時(shí)，廣發(fā)基金進(jìn)一步買入公司股份，然而2020年公司股價(jià)區(qū)間為87.42-174.02元/股，遠(yuǎn)高于目前的59.15元/股，或已被深度套牢。
或許為維護(hù)股價(jià)，康泰生物實(shí)控人向公司員工發(fā)出增持公司股票的倡議，并承諾買入產(chǎn)生的虧損由其補(bǔ)償，增值收益則歸員工個(gè)人所有；隨后公司重要股東YUANLI PING宣布提前終止此前的減持計(jì)劃，但事與愿違，公司股價(jià)仍一路向下。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，自2021年9月22日至2021年10月29日，公司及全資子公司員工中，共有126位員工通過二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股票，累計(jì)增持股票37.37萬股，增持總金額為4206萬元。根據(jù)Wind，上述增持期間公司股價(jià)區(qū)間107.81-114.25元/股，若增持員工時(shí)至今日依然持有公司股票，浮虧已接近一半。
因此，康泰生物“做高”業(yè)績(jī)進(jìn)而拉升股價(jià)背后的動(dòng)機(jī)可能在于幫助定增機(jī)構(gòu)或重要股東解套。4月27日年報(bào)發(fā)布后，康泰生物股價(jià)有所上漲，4月29日漲幅達(dá)到5%，收于64.73元/股。
《證券市場(chǎng)周刊》記者已向康泰生物發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到公司方面回復(fù)。
來源：證券市場(chǎng)周刊 記者 薛宇/文 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 康泰生物 |
