即使公司表示運(yùn)營(yíng)自營(yíng)餐廳并不以盈利為目的，報(bào)告期內(nèi)，自營(yíng)餐廳的毛利率高達(dá)70.6%、65.7%、61.4%。
以2021年前9個(gè)月的毛利率數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，一碗售價(jià)為30元的麻辣燙，其成本僅為11.58元。
而已經(jīng)登上港股市場(chǎng)的海底撈（全部為直營(yíng)店），其2019年-2020年的毛利率分別為57.68%、57.15%，低于同期楊國(guó)福自營(yíng)餐廳的毛利率。
雖然自營(yíng)餐廳的毛利率有所下滑，但是整體來(lái)看，公司的毛利率在持續(xù)增長(zhǎng)，由2019年的27.9%增加至2020年的28.7%，并由2020年前9個(gè)月內(nèi)的26.8%增加至2021年同期的30.2%。
這主要是因?yàn)�，作為公司的核心業(yè)務(wù)，加盟業(yè)務(wù)的毛利率在持續(xù)增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)分別為28.9%、30.5%、30.7%。
與張亮麻辣燙只負(fù)責(zé)品牌管理、原料需外采而非自產(chǎn)的模式不同，楊國(guó)福采用的是自建物流的模式。
自2010年開(kāi)始，楊國(guó)福在哈爾濱、上海等地建立起多個(gè)物流基地。2018年，楊國(guó)福斥資自建研發(fā)工廠，研發(fā)中心的主要任務(wù)便是生產(chǎn)楊國(guó)福麻辣燙門店所需的麻辣燙底料、調(diào)味料等。
據(jù)悉，楊國(guó)福向加盟餐廳銷售特定貨品，例如四川工廠生產(chǎn)的調(diào)味料，以及公司向第三方采購(gòu)的貨品，包括食材、調(diào)味料、設(shè)備及其他餐廳運(yùn)營(yíng)所需材料。僅是將從第三方購(gòu)買的產(chǎn)品轉(zhuǎn)手給加盟商，楊國(guó)福就收獲了約20%的毛利率。
這是否意味著，公司將更多的成本，轉(zhuǎn)嫁到了加盟商的身上？
記者以加盟商身份向相關(guān)負(fù)責(zé)人咨詢時(shí)獲知，鄉(xiāng)鎮(zhèn)、縣級(jí)市的加盟費(fèi)用為2萬(wàn)元左右，地級(jí)市的加盟費(fèi)更高，加盟協(xié)議存續(xù)期間每年都需要交付。除了前期支付的加盟費(fèi)和1萬(wàn)元的保證金，還有一次性的設(shè)備采購(gòu)費(fèi)約7萬(wàn)元，店鋪裝修方面則是總部提供裝修團(tuán)隊(duì)和裝修材料。至于日常采購(gòu)，除了新鮮蔬菜可以在本地購(gòu)買，其余幾乎所有產(chǎn)品都需要向楊國(guó)福總部采購(gòu)。
根據(jù)招股書(shū)的信息，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)三線及以下城市的加盟餐廳的平均銷售額為16.05萬(wàn)元、16.63萬(wàn)元、15.9萬(wàn)元。
也就是說(shuō)，加上加盟費(fèi)，一家縣級(jí)市的加盟餐廳一年就能為楊國(guó)福至少貢獻(xiàn)近20萬(wàn)元的收入。
反之，對(duì)于加盟商而言，除了上述加盟的費(fèi)用，還要再算上房租、人工、水電等費(fèi)用。
正因如此，已經(jīng)5783家店鋪的楊國(guó)福仍然計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)張。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，楊國(guó)福將于2022年至2024年每年在中國(guó)開(kāi)設(shè)不少于1000家加盟餐廳。
值得注意的是，雖然近年來(lái)?xiàng)顕?guó)福餐廳數(shù)量整體處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但每年關(guān)閉的餐廳數(shù)量也不少。尤其是2019年，楊國(guó)福新開(kāi)了986家餐廳、關(guān)了1068家，整體還減少了82家餐廳。
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家族式發(fā)財(cái)
截至最新披露，楊國(guó)福共有5位股東，分別是楊國(guó)福、朱冬波、楊興宇、上海福果果、上海圣恩福，持股比例分別為38.79%、38.79%、19.39%、1.94%、1.09%。
其中，楊國(guó)福與朱冬波為夫妻關(guān)系，楊興宇是兩人的兒子，三人為一致行動(dòng)人。而上海福果果為員工激勵(lì)計(jì)劃持股平臺(tái)，上海圣恩福為第三方管理伙伴負(fù)責(zé)人激勵(lì)計(jì)劃持股平臺(tái)，楊國(guó)福為這兩個(gè)持股平臺(tái)的唯一普通合伙人。
值得一提的是，朱冬波的妹妹朱冬艷持有上海圣恩福約18.74%的合伙權(quán)益，朱冬波的表弟孫國(guó)榮持有上海圣恩福約4.11%的合伙權(quán)益。
2021年的前三季度內(nèi)，楊國(guó)福進(jìn)行了股利分配，金額為1億元（扣稅后為8000萬(wàn)元）。由于楊家三人掌控了公司大部分股權(quán)，上述分紅幾乎都落入了實(shí)控人一家的口袋。
不僅股權(quán)方面完全由楊氏家族控制，楊國(guó)福夫妻的近20個(gè)親戚與公司存在業(yè)務(wù)往來(lái)，包括加盟業(yè)務(wù)、零售產(chǎn)品經(jīng)銷、第三方管理。
例如加盟業(yè)務(wù)，包括朱冬艷在內(nèi)的14個(gè)關(guān)聯(lián)人士為公司授權(quán)的加盟商，經(jīng)營(yíng)“楊國(guó)福”品牌麻辣燙餐廳。報(bào)告期內(nèi)，交易金額分別為1176.68萬(wàn)元、1204.26萬(wàn)元、1590.36萬(wàn)元。
第三方管理業(yè)務(wù)方面，包括朱冬艷在內(nèi)的3個(gè)關(guān)聯(lián)人士為公司的第三方管理商。而截至2021年9月末，公司的第三方管理伙伴數(shù)量為18家，占比為16.67%。
可以看出，楊國(guó)福是一家典型的家族企業(yè)。
事實(shí)上，這與公司最初的發(fā)展模式有關(guān)。
2005年，“楊記麻辣燙”的紅火生意讓周圍的親戚朋友艷羨不已，自然希望“幫忙安排一下”。楊國(guó)福接受媒體訪問(wèn)時(shí)說(shuō)道：“先送人一個(gè)牌子，反正都是親戚朋友，都一起干吧，大家都是苦過(guò)來(lái)的。”
不僅如此，楊國(guó)福麻辣燙的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手張亮麻辣燙，發(fā)源地也是哈爾濱賓縣。
此前還有消息稱“張亮是楊國(guó)福的外甥”，但實(shí)際上兩人沒(méi)有血緣關(guān)系，而是親屬關(guān)系。“楊國(guó)福是我姑家的表姐夫，公司兩人是平輩。”張亮如此澄清道。
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
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