對投資人而言，富力地產(chǎn)看似給了他們選擇，其實(shí)他們別無選擇，無論怎么選都會出現(xiàn)投資虧損。
雖然一直通過出售資產(chǎn)、減少拿地等措施努力降低負(fù)債，改善運(yùn)營情況，富力地產(chǎn)還是不可避免地面臨債務(wù)違約的困境。
12月15日，富力地產(chǎn)公告稱，擬以現(xiàn)金折價回購將于2022年1月13日到期、總額7.25億美元的美元票據(jù)。折價回購方式有兩種方案：一是以原定價格賣出變現(xiàn)，但只可出售所持票據(jù)的50%，剩余50%展期半年；二是可全部賣出，但價格相當(dāng)于原來價格的83%。同時，富力地產(chǎn)征求票據(jù)持有人同意其將票據(jù)展期半年至2022年7月13日。
有投資者表示不理解：“借債還錢還能討價還價？欠錢的果然是大爺。”
但投資者或許并沒有別的選擇，如果不在上述兩個選項(xiàng)中做出選擇，有可能顆粒無收——富力地產(chǎn)還公告稱，如果要約收購及征得展期的同意書未能成功完成，公司可能無法于到期時完全贖回票據(jù)。
同時，富力地產(chǎn)還將視情況為兩種回購方案設(shè)定最高接受金額，且在投標(biāo)和投票截止日期（倫敦時間2022年1月4日下午四點(diǎn)）前，可以自行決定增加或減少最高接受金額。
富力地產(chǎn)美元債回購方案，圖片來源：富力地產(chǎn)
富力地產(chǎn)的回購方案觸發(fā)標(biāo)普下調(diào)對其的評級。12月15日下午，標(biāo)普全球評級宣布將富力地產(chǎn)及富力香港的長期發(fā)行人信用評級從“B-”下調(diào)至“CC”，展望均為“負(fù)面”。 標(biāo)普將上述現(xiàn)金要約購買及同意征求視作不良債務(wù)重組，因此在交易完成后，標(biāo)普可能將其評估為“等同于違約”。
對投資人而言，富力地產(chǎn)看似給了他們選擇，其實(shí)他們別無選擇，無論怎么選都會出現(xiàn)投資虧損。
據(jù)時代財(cái)經(jīng)了解，就上述美元票據(jù)回購及展期方案，富力地產(chǎn)于12月16日上午召開了電話會議。會上，富力地產(chǎn)表示，未來幾個月到一年的時間里，公司仍將會把重點(diǎn)放在預(yù)售項(xiàng)目建設(shè)上。項(xiàng)目有進(jìn)展代表公司在好轉(zhuǎn)，不過這些也受制于市場變化。雖然公司對市場政策無法控制，但目前市場有積極變化。
另外，對于投資者關(guān)心的將有多少回款資金，以及將有多少資金會用于清償債務(wù)？富力地產(chǎn)稱，“對此我們不予置評，因?yàn)槲覀儾幌胱屚顿Y者形成一種看法，認(rèn)為選項(xiàng)A才是正確，一切應(yīng)該基于個人投資決定。”
然而，在房企違約不斷的市場環(huán)境下，很多投資者有了“阿Q精神”：“現(xiàn)在這個兌付方案已經(jīng)可以接受了。投資債券就得做好風(fēng)險計(jì)提和本金損失的準(zhǔn)備，現(xiàn)在市場才慢慢開始打破剛兌，以后這樣的事兒還多著呢。不接受的話，起訴或者申請破產(chǎn)清算，很有可能連這些錢都拿不回來。”
投資者的擔(dān)心不無道理。除了上述將于1月份到期的7.25億美元債券外，富力地產(chǎn)2022年全年還有95億元人民幣的在岸債券到期，下半年還需償還兩筆共計(jì)6.48億美元的離岸到期債券。
截至發(fā)稿時，富力地產(chǎn)上述7.25億美元債的最新價格為72.946美元，另外2022年7月28日到期的3億美元債價格為45.203美元，2022年11月18日到期的3.6億美元債價格為44.944美元。
富力地產(chǎn)“負(fù)重”前行非一日之寒。多年高杠桿模式發(fā)展下，富力地產(chǎn)在“三條紅線”監(jiān)管政策出臺之前已著力“減負(fù)”。早在2019年7月，富力地產(chǎn)就在內(nèi)部發(fā)文稱，下半年的主要工作將圍繞“促銷售、抓回款”開展，原則上暫停拿地。
除了調(diào)控和融資的不斷收緊，新冠肺炎疫情對富力的影響也頗大，2017年從萬達(dá)手中“撿漏”買下的77家酒店資產(chǎn)，加重其運(yùn)營困難。
同時，其銷售也力有不逮。最新運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，富力地產(chǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入約1121.7億元，完成年度銷售目標(biāo)約75%。
今天上午舉行的電話會議上，富力地產(chǎn)表示，公司正在努力考慮甚至犧牲一些資產(chǎn)和項(xiàng)目，以保持流動性。我們不想讓任何債券繼續(xù)成為一個問題，但需要解決的時間。
12月7日，富力地產(chǎn)宣布出售廣州國際機(jī)場富力綜合物流園30%股權(quán)給黑石集團(tuán)，總代價約為12.63億元。加上此前完成出售富力物流園70%權(quán)益的收益（40.62億元），富力徹底出清這個項(xiàng)目共計(jì)收益約52.95億元。此外，今年以來，富力地產(chǎn)大股東還通過出售物業(yè)業(yè)務(wù)回血，并宣布提供約80億港元股東資金支持集團(tuán)。
來源：時代周報(bào)
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