炒股浮虧超15億元，不務(wù)正業(yè)的輿論四起。云南白藥回應(yīng)稱，已經(jīng)收到了來(lái)自各方的批評(píng)指正，公司一直都是堅(jiān)守主業(yè)的，至于證券投資，當(dāng)時(shí)入局主要是為了提升資金的使用效率。目前，持倉(cāng)已經(jīng)有所下調(diào)。未來(lái)，公司會(huì)逐步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，也會(huì)逐步退出證券投資。
志不在中藥研發(fā)費(fèi)率墊底
耗資百億炒股，備受市場(chǎng)質(zhì)疑不務(wù)正業(yè)的云南白藥，也屬于無(wú)奈之舉，那就是白藥發(fā)展較為緩慢。
“如果傷痛在所難免，云南白藥在你身邊”，云南白藥被譽(yù)為治療跌打損傷、止血化瘀的國(guó)民級(jí)神藥，在國(guó)內(nèi)家喻戶曉，良好的渠道覆蓋力在業(yè)內(nèi)受到廣泛認(rèn)可。
不過(guò)，以白藥起家的云南白藥，其白藥系列發(fā)展較為緩慢。
根據(jù)財(cái)報(bào)，云南白藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括自制工業(yè)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋藥品、健康品、中藥資源、醫(yī)藥流通領(lǐng)域等。自制工業(yè)品由云南白藥系列藥品、透皮系列產(chǎn)品、普藥系列產(chǎn)品及健康產(chǎn)品、中藥養(yǎng)生產(chǎn)品組成。其中，云南白藥系列藥品形成了以云南白藥膠囊、云南白藥散劑、云南白藥酊、云南白藥氣霧劑、宮血寧膠囊等為主的系列化、多劑型、多品種的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
從營(yíng)業(yè)收入看，以白藥系列為代表的自制工業(yè)銷(xiāo)售收入表現(xiàn)不突出。2017年至2020年，工業(yè)銷(xiāo)售收入分別為99.62億元、107.27億元、110.24億元、117.16億元，三年增長(zhǎng)約17.61%。與之對(duì)應(yīng)的商業(yè)銷(xiāo)售收入，三年增長(zhǎng)了46.84%。從工業(yè)銷(xiāo)售收入占比看，上述同期，其占比分別為40.97%、40.16%、37.16%、35.78%，逐年下降。
云南白藥曾被市場(chǎng)稱為“中藥一哥”，如今，這一頭銜已被A股公司片仔癀搶走。
今年前三季度，片仔癀實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為61.12億元，同比增長(zhǎng)20.55%，凈利潤(rùn)為20.11億元，同比增長(zhǎng)51.36%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，片仔癀的營(yíng)業(yè)收入僅為云南白藥的21.55%，而凈利潤(rùn)已經(jīng)占后者的82.05%。
截至今年10月28日，云南白藥市值為11130.25億元，片仔癀為2469.38億元，前者約為后者的45.77%，不到一半。
片仔癀仍在發(fā)力高端中藥。去年，公司出資4447.59萬(wàn)元控股龍暉藥業(yè)51%股權(quán)，后者核心產(chǎn)品除了獨(dú)家品種參龜補(bǔ)腎口服液，還有安宮牛黃丸（雙天然品規(guī)）、西黃丸（雙天然品規(guī)）、鹿胎膏等傳統(tǒng)經(jīng)典中成藥。龍暉藥業(yè)與片仔癀肝病藥物的客戶群體有所重合。
與片仔癀的拓展路徑不同，片仔癀依舊在高端創(chuàng)新方面發(fā)力，當(dāng)然，也布局了化妝品的日化領(lǐng)域。
云南白藥的發(fā)力重點(diǎn)似乎不在老字號(hào)藥品，而在日化品。近年來(lái)，布局10多年的云南白藥牙膏已經(jīng)成了公司凈利潤(rùn)的基本盤(pán)。
毫無(wú)疑問(wèn)，云南白藥的牙膏是成功的，其不僅做到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一，且支撐了公司凈利潤(rùn)的半壁江山。今年上半年，以牙膏業(yè)務(wù)為代表的白藥健康凈利潤(rùn)15.10億元，占公司扣非凈利潤(rùn)的80.11%。
然而，云南白藥的牙膏業(yè)務(wù)也會(huì)有天花板，未來(lái)或?qū)ⅹ?dú)木難支。更為市場(chǎng)所關(guān)注的是，牙膏業(yè)務(wù)的崛起，讓白藥老字號(hào)品牌有些黯淡失色。
云南白藥還在尋求產(chǎn)業(yè)多元化，除了工業(yè)大麻、美膚等外，備受關(guān)注的是，公司擬112億元入股上海醫(yī)藥。
值得一提的是，云南白藥研發(fā)費(fèi)率偏低。2020年，其研發(fā)支出為1.81億元，同比微增4.02%，研發(fā)費(fèi)率為0.55%，遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。同期，片仔癀的研發(fā)費(fèi)率為1.50%。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 明鴻澤
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