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房企債務(wù)違約風(fēng)險正在集中爆發(fā)。近日，當(dāng)代置業(yè)（01107.HK）對外發(fā)布一則尋求緩還美元債公告。
公告中稱，當(dāng)代置業(yè)尋求將2021年10月25日到期、票息12.85%的優(yōu)先票據(jù)贖回35%后，剩余部分到期日延長三個月，以改善流動性和現(xiàn)金管理，并避免任何潛在的償付違約。另外，公司董事會主席張雷和總裁張鵬有意提供合共約8億元人民幣股東貸款，預(yù)期于未來2-3月內(nèi)完成。
近年來，當(dāng)代置業(yè)財務(wù)杠桿高企，資產(chǎn)負(fù)債率一直維持高位，2017-2020年該指標(biāo)分別為84.47%、85.86%、87.45%以及86.6%。半年報顯示，截至2021年6月末，當(dāng)代置業(yè)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為83%，凈負(fù)債率93%，非受限現(xiàn)金短債比1.46，踩中一道紅線，保持“黃檔”。流動負(fù)債有661.8億元，其中一年內(nèi)到期的短期債務(wù)有93.47億元。
為緩解債務(wù)壓力，10月8日，其旗下物業(yè)公司第一服務(wù)控股（02107.HK）在港交所發(fā)布停牌公告，“以待根據(jù)香港公司收購及合并守則刊發(fā)構(gòu)成本公司內(nèi)幕消息的公告”。市場普遍認(rèn)為，當(dāng)代置業(yè)很可能選擇賣物管公司回籠資金的做法。
短期流動性問題頻發(fā)，暴露了公司潛在的信用危機(jī)。截至10月15日收盤，這家上半年實現(xiàn)營收近百億的房企，總市值不足12億港元。
尋求債務(wù)展期及股東輸血
10月11日，當(dāng)代置業(yè)對外宣布尋求美元債展期：于2021年10月25日到期的2.5億美元優(yōu)先票據(jù)，擬延期至2022年1月25日。該筆即將到期的美元債發(fā)行于2019年4月，息票利率12.85%，總額3億美元，目前剩余本金金額2.5億美元。
同時，另一份公告顯示，當(dāng)代置業(yè)控股股東和總裁將提供8億元人民幣的股東貸款，張雷表示將視乎集團(tuán)財務(wù)狀況適時考慮予以持續(xù)支持。
盡管債務(wù)展期作為避免債務(wù)違約的一種方式，也是債務(wù)積極管理的表現(xiàn)形式，但在一定程度上仍然暴露了公司的流動性風(fēng)險，一些國際評級機(jī)構(gòu)將視之為實質(zhì)性違約，也引發(fā)當(dāng)代置業(yè)的國際評級下調(diào)。
10月14日，評級機(jī)構(gòu)惠譽將當(dāng)代置業(yè)的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級從“B”下調(diào)至“C”，并將該公司的高級無抵押評級、未償債券評級及相應(yīng)回收率評級從“B/RR4”下調(diào)至“C/RR6”。
從“三道紅線”看，截至上半年，當(dāng)代置業(yè)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為83%，凈負(fù)債率93%，現(xiàn)金短債比為1.46，仍有一項指標(biāo)超閾值，保持“黃檔”。
數(shù)據(jù)顯示，目前當(dāng)代置業(yè)有5只存續(xù)美元債，總發(fā)行金額約14億美元，平均票息11.58%。即便這支2.5億美元的債務(wù)成功展期，后續(xù)也還有陸續(xù)到期的債務(wù)在排隊，其中便包括一筆2022年2月到期的美元債，本金2億美元，利率11.8%。
值得一提的是，近年來當(dāng)代置業(yè)的融資成本一直居高不下。2018年12月，該公司發(fā)行的一筆1.5億美元優(yōu)先票據(jù)，利率高達(dá)15.5%，創(chuàng)造了當(dāng)時的亞洲紀(jì)錄。
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，當(dāng)代置業(yè)融資成本為2.06億元，同比增長23.5%；加權(quán)平均借貸利率約9.73%，2020年這一數(shù)據(jù)為9.9%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 當(dāng)代置業(yè) |
