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“如今的太原城有兩個區(qū)，長風商務區(qū)和其他部分。”這是多數太原人對長風商務區(qū)的直觀感受。
自長風商務區(qū)興建以來，周邊房價早已翻倍。各路房地產商自然不會放過這塊“肥肉”。據《投資者網》不完全統計，區(qū)域內各大知名地產商項目多達十余家，而當代置業(yè)（中國）有限公司（簡稱“當代置業(yè)”，01107.HK）便是其中最早布局長風商務區(qū)的地產商之一，其“代表作”是地處長風商務區(qū)核心地帶的萬國城MOMA，如今早已是區(qū)內地標性建筑之一，成為汾河畔一道亮麗的風景線。
2021年3月17日，當代置業(yè)披露2020年業(yè)績公告，不同于其在太原萬國城MOMA項目的名利雙收，公司整體財務數據中隱憂暗藏。
業(yè)績中規(guī)中矩 投資者并不買賬
可以說，長風商務區(qū)之于太原，就好比太原萬國城MOMA之于當代置業(yè)，個例的出彩難以惠及整體。
小王自2007年起就為太原各大商場招商，對城區(qū)各個區(qū)域的商業(yè)價值、流量及發(fā)展趨勢有深刻的理解，他向《投資者網》表示：“長風商務區(qū)規(guī)劃的非常好，但是不能代表太原這座城市。對城市來說，長風商務區(qū)更像是一枝獨秀，對城市的整體帶動作用暫時并不明顯。”
同樣，當代置業(yè)在太原萬國城MOMA項目上可謂名利雙收，但這并不能解決公司所面臨的處境。
根據公司年報，當代置業(yè)2020年全年實現合約銷售額約422.12億元（人民幣，下同），同比增長16.6%；實現營收157.4億元，同比增長約8.2%。
相比起銷售額與營收，公司利潤表現略顯遜色：當代置業(yè)2020年37.8億元的毛利，毛利率約24%，較2019年同期下降約1.5%；盡管公司11.17億元的凈利潤實現了約5.9%的增幅，相較合約銷售額與營收增幅也略略遜一籌。
總體來說，當代置業(yè)在2020年交出的成績單雖然中規(guī)中矩，營收、利潤均錄得增長，但市場明顯對此并不買賬：自3月17日披露年報起至3月24日，當代置業(yè)股價由0.97港元/股跌至0.83港元/股，六個交易日跌幅超過14%。
業(yè)績增長卻帶來股價下跌，是由于市場對當代置業(yè)的期望遠不止5.9%的凈利潤增速。
凈負債率同比上漲13% 被下調目標價
“利潤增速還不如利率高，我一直持有到年報發(fā)布，已經夠有耐心了。”剛清倉當代置業(yè)不久的股民老劉向《投資者網》表示。
一方面?zhèn)鶆詹蝗輼酚^，另一方面高溢價拿地，這成為當代置業(yè)的兩個客觀現象。
根據當代置業(yè)2020年年報，扣除預收款后的負債率超過80%，超過“三道紅線”規(guī)定的70%；凈負債率也已超過95%，同比上漲13%，增速頗大，距離央行和住建部規(guī)定的100%的紅線也僅“一步之遙”；而另一條紅線規(guī)定的“現金短債比小于1倍”，當代置業(yè)實際為1.1。
因此，當代置業(yè)面對“三道紅線”的考核，一條超標、兩條接近，將不得不面臨10%有息負債增速的要求，這將對此前高息融資、意求擴張的當代置業(yè)帶來一定的限制。
具體來看，截至2020年底，當代置業(yè)的流動負債為553.87億元，非流動負債265.25億元，總負債為819.12億元，其中，合約負債209.35億元。
其中，公司總借款賬面余額約245.93億元，包括銀行及其他貸款約157.11億元，優(yōu)先票據約78.52億元及公司債券約10.31億元，較2019年12月31日的約184.96億元增加約33%。
或許一定意義上公司意識到債務增速過快。當代置業(yè)董事長張雷表示，“2021年當代置業(yè)將進一步拓寬融資來源，平衡標準化融資和非標準化融資的比例，充分借用安全的資本杠桿獲取授信。”
就公司融資成本、經營等相關問題，《投資者網》向當代置業(yè)發(fā)函調研，但公司并未予回復。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 當代置業(yè) |
