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對(duì)于主打“綠色科技”地產(chǎn)企業(yè)的當(dāng)代置業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)高昂的融資成本正不斷加大企業(yè)債務(wù)壓力，并進(jìn)一步侵蝕公司利潤(rùn)。上半年受疫情影響，公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展開始放緩，銷售目標(biāo)未達(dá)預(yù)期，尤其是核心業(yè)務(wù)強(qiáng)敵環(huán)伺。
9月1日，當(dāng)代置業(yè)（中國(guó)）有限公司（下稱“當(dāng)代置業(yè)”，01107.HK）發(fā)布公告稱，增發(fā)兩筆規(guī)模合計(jì)共1億美元的高息票據(jù)，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，綠色優(yōu)先票據(jù)錄得超20倍認(rèn)購(gòu)。
事實(shí)上，更令市場(chǎng)關(guān)注的是，今年以來(lái)，當(dāng)代置業(yè)已經(jīng)不止一次高息發(fā)債。根據(jù)公司9月11日發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，合約銷售額呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，拿地速度有所放緩，整體盈利能力亦出現(xiàn)下滑。
基于此，《投資者網(wǎng)》就公司高息發(fā)債及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等問題，聯(lián)系當(dāng)代置業(yè)投資者關(guān)系部門工作人員，對(duì)方表示，“會(huì)安排相關(guān)人員予以回復(fù)”，但其并未作出任何回應(yīng)。
當(dāng)代置業(yè)成立于2000年，總部位于北京，2013年在香港上市。作為一家主打“綠色科技”概念的產(chǎn)業(yè)家園運(yùn)營(yíng)商，目前，下設(shè)20余個(gè)公司，重點(diǎn)深耕京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角、長(zhǎng)江中游和成渝五大城市群。
疫情沖擊下發(fā)展放緩
8月17日，當(dāng)代置業(yè)公告稱，2020年上半年，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約87.10億元，同比增長(zhǎng)24.0%；毛利約21.21億元，同比增長(zhǎng)14.0%，對(duì)應(yīng)的毛利率約為24.4%；凈利潤(rùn)為5.56億元，同比增長(zhǎng)4.8%；歸母凈利潤(rùn)約3.98億元，同比減少13.3%。
從表面上看，當(dāng)代置業(yè)上半年表現(xiàn)尚佳，毛利率、凈利潤(rùn)等都有所增長(zhǎng)。但結(jié)合往年數(shù)據(jù)分析，其盈利能力已經(jīng)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。上半年，公司毛利率為24.35%，2019年同期為26.48%，同比下滑2.13個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)率為6.38%，較2019年同期的7.55%下滑1.17個(gè)百分點(diǎn)。
受新冠疫情影響，公司決定將今年500億元銷售目標(biāo)下調(diào)16%至420億元的當(dāng)代置業(yè)，上半年的合約銷售額同比下滑14.8%至142.1億元，且同期公司的目標(biāo)完成率僅33.83%，前8個(gè)月合約銷售額約223.61億元，目標(biāo)完成率剛過半。
由于上半年銷售情況未達(dá)預(yù)期，企業(yè)現(xiàn)金流受到相應(yīng)的影響，當(dāng)代置業(yè)的拿地速度也有所放緩。同期，當(dāng)代置業(yè)僅獲取8個(gè)項(xiàng)目，新增計(jì)容建筑面積120.5萬(wàn)平方米，新增貨值約109.4億元，分布在重慶、河南、湖北、湖南、江西、陜西等地。
而在過去一年，當(dāng)代置業(yè)的拿地態(tài)度就較為積極。年報(bào)顯示，2019年公司在合肥、天津、青島、西安等城拿了23個(gè)新項(xiàng)目，新增計(jì)容建筑面積約474.5萬(wàn)平方米，新增土地貨值434億元，通過招拍掛、并購(gòu)、一二級(jí)聯(lián)動(dòng)及產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方式確權(quán)土地貨值1500億元。
償債壓力下頻發(fā)高息債
在上半年銷售業(yè)績(jī)不佳的情況下，當(dāng)代置業(yè)還面臨較大的債務(wù)壓力。截至今年6月底，其債務(wù)總額達(dá)到215.54億元，較去年底的184.96億元增長(zhǎng)了16.5%，其中，銀行及其他借款137.12億元，優(yōu)先票據(jù)67.76億元，公司債券10.65億元。
當(dāng)代置業(yè)的現(xiàn)金流也不甚理想。同期，公司賬面銀行結(jié)余及現(xiàn)金（包括受限制現(xiàn)金）約為116.98億元，扣除受限制資金后為78.41億元，而一年內(nèi)到期的優(yōu)先票據(jù)、銀行及其他借貸、公司債券三項(xiàng)合計(jì)便高達(dá)77.98億元，而如果包含應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等需要在短時(shí)間內(nèi)清償?shù)母鞣N短期款項(xiàng)，公司賬面現(xiàn)金顯然不足以覆蓋短債，這意味著公司仍面臨較大的短期償債壓力。
為緩解債務(wù)壓力，當(dāng)代置業(yè)選擇通過高息發(fā)債的方式來(lái)籌集資金。2019年，其發(fā)行的一筆票面利率高達(dá)15.5%的美元綠色優(yōu)先票據(jù)，創(chuàng)造了房企高息發(fā)債之最；2020年，高息發(fā)債的動(dòng)作仍在持續(xù)，3月4日，其發(fā)行了2024年到期的1.5億美元綠色優(yōu)先票據(jù)，利率高達(dá)11.95%；時(shí)隔四個(gè)月后，又發(fā)行了2022年到期的2.5億美元11.5厘綠色優(yōu)先票據(jù)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 當(dāng)代置業(yè) |
