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在門店拓展方面，三只松鼠出現(xiàn)大量新開與大量關閉現(xiàn)象。
2020年全年，公司新開投食店78家、關閉15家，期末投食店總數(shù)為171家。到今年6月底，投食店總數(shù)為163家，反而減少了8家。原來，今年上半年，公司新開投食店8家、關閉了16家。
針對投食店擴張，在2020年報中，三只松鼠稱，為保持線下門店的經(jīng)營質(zhì)量和盈利水平，針對虧損較大、選址不佳、預期增速潛力有限的店鋪實施關閉。在今年半年報中，公司又稱，整合投食店和聯(lián)盟店事業(yè)部，強化線下門店在商品、運營、組織、會員等多方面的協(xié)同效應，圍繞品牌勢能中心及城市體驗中心的定位，主動淘汰與戰(zhàn)略定位不符的門店，從而更好地為聯(lián)盟店賦能。對比三只松鼠的解釋發(fā)現(xiàn)，公司在投食店的定位上存在搖擺。
聯(lián)盟店的開拓同樣不佳。去年初，三只松鼠的聯(lián)盟店數(shù)量為278家，當年新開641家、關閉47家，期末數(shù)量為872家。
而在今年上半年，新開聯(lián)盟店191家、關閉122家，期末門店數(shù)量為941家。其中，江蘇新開23家關閉26家，浙江新開10家關閉23家，上海新開3家關閉5家。遼寧、山西有新開門店無關閉，廣東、云南、陜西等省市為首次進入。
相較2020年，今年上半年，三只松鼠聯(lián)盟店開點速度明顯放緩，關店速度大幅上升。公司稱，主動放緩聯(lián)盟店開店布局，對現(xiàn)有店鋪進行分層管理及優(yōu)化淘汰，強化與投食店的協(xié)同作用。
整體來看，今年上半年，三只松鼠新開投食店、聯(lián)盟店合計199家，關閉138家。
推廣費連年激增
與營業(yè)收入和扣非凈利潤躺平相對的是，三只松鼠的推廣費連年激增。
今年上半年，雖然營業(yè)收入同比持平，扣非凈利潤連續(xù)三年持平，但三只松鼠投入的營銷費用不僅沒有減少，反而加速增長。
半年報顯示，今年上半年，三只松鼠的銷售費用為11.07億元，這其中，公司調(diào)整了統(tǒng)計口徑，將包裝費計入產(chǎn)品成本，盡管如此，其銷售費用仍然較去年同期的10億元增加1.07億元。銷售費率為21.05%，較去年同期的19.03%上升2.02個百分點。
近幾年，三只松鼠的銷售費用持續(xù)大幅增長。2017年，公司銷售費用為10.75億元，2018年至2020年分別為14.61億元、22.98億元、17.12億元，連年增長。2020年，銷售費用明顯減少，主要是公司包裝費調(diào)整計入產(chǎn)品成本中，2019年，公司包裝費用為2.78億元。此外，公司還調(diào)整了運輸費，2019年，公司運輸費為6.90億元。
銷售費用中，最為市場所關注的是推廣費及平臺服務費。今年上半年，11.07億元的銷售費用中，推廣費及平臺服務費達7.21億元，占比為65.13%，較去年同期的3.98億元增長約81%。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近幾年，三只松鼠的推廣費及平臺服務費連年大幅增長。
2017年，公司推廣費及平臺服務費為2.87億元，2018年至2020年分別為3.93億元、6.60億元、9.61億元，同比增長36.93%、67.94%、45.61%。
一般而言，推廣費主要是用于產(chǎn)品營銷、市場推廣的費用，平臺服務費是入主電商平臺支付的費用。
從營業(yè)收入構成看，三只松鼠超過70%的營業(yè)收入來自線上，入駐了天貓、京東等互聯(lián)網(wǎng)平臺。
業(yè)內(nèi)人士稱，類似于三只松鼠等企業(yè)，除了支付入駐天貓等互聯(lián)網(wǎng)平臺租金外，為了獲得更多流量，公司還要另外支付不少費用，購買流量，以獲得更多關注。
毫無疑問，連年大幅增長的推廣費及平臺服務費吞噬了利潤，使得三只松鼠扣非凈利潤止步不前。
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