但藍月亮的這番解釋，也恰恰反映出公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、抗風險能力弱的一面。
營收增長乏力，過于依賴洗衣液業(yè)務(wù)，藍月亮迫切需要培育新的增長點。
過去數(shù)年的嘗試中，其轉(zhuǎn)型目標瞄準了高端產(chǎn)品。據(jù)悉，藍月亮投入大量資源開發(fā)出了新產(chǎn)品濃縮洗衣液“至尊”品牌，產(chǎn)品定位高端、濃縮為主，價格較普通洗衣液高。新品推出后，公司派了大量銷售人員去線下賣場推廣。
然而，據(jù)招股書披露，“至尊”濃縮洗衣液產(chǎn)品因疫情原因，無法在線下進行銷售以及消費者教育活動。2020年上半年，因直銷客戶以及線下分銷商未售出“至尊”品牌濃縮洗衣液產(chǎn)品，共有約1.25億元貨值的產(chǎn)品被退回。
有記者發(fā)現(xiàn)，目前這一產(chǎn)品在電商平臺中，多以搭配洗衣液的套裝形式出售，正進行限時半價等促銷活動，而這也是導(dǎo)致公司上半年虧損的因素之一。
回過頭來看，這款新品不但未能順利推進，藍月亮還錯失了洗衣凝珠這一風口。
爆火歐美市場的洗衣凝珠，最早在2014年由寶潔引入國內(nèi)。作為一款專為機洗設(shè)計的濃縮衣物洗滌劑，洗衣凝珠的活性物質(zhì)含量超過45%，不僅遠超普通洗衣液15-25%的含量比例，也高于濃縮洗衣液30%以上的含量比例。
雖然同樣屬于高端洗衣液產(chǎn)品，但洗衣凝珠遇水既融、一顆可清洗6-14件衣物的特點，在清洗效率和便捷性上相比傳統(tǒng)洗滌產(chǎn)品高出一截。
近兩年該產(chǎn)品借抖音、快手等渠道大火。據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，中國洗衣凝珠市場規(guī)模年增長率超過110%，預(yù)計未來將繼續(xù)保持35.8%以上的高復(fù)合增長率。
面對這一增長迅猛的細分領(lǐng)域，藍月亮并沒有介入，反而繼續(xù)投入濃縮洗衣液市場。目前，立白、浪奇和寶潔旗下的碧浪、汰漬等品牌均已先后推出洗衣凝珠產(chǎn)品。
除此之外，藍月亮還有渠道難題待解。
2015年，藍月亮因轉(zhuǎn)身擁抱線上，從家樂福、大潤發(fā)、歐尚等賣場、商超等組成的大型連鎖終端撤出，一邊線上布局，一邊自建線下體驗店“月亮小屋”。但由于后期實體店運營成本過高，以及日化用品線下渠道消費比重高的特點，藍月亮不得不大批關(guān)閉“月亮小屋”，并重回線下商超。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，2019年我國洗衣液產(chǎn)品線下零售渠道占比67.6%，仍是洗衣液銷售的主要渠道。
到了2020年，藍月亮線上營收首次超過5成，但公司的渠道改革尚未完成。
花旗在7月12日出具的報告中指出，在首季末，藍月亮整合線上線下銷售團隊，令產(chǎn)品定價更具紀律性，以及在全渠道下有更好的銷售效率，同時渠道改革消除了在B2B線上銷售中，線下批發(fā)與分銷商之間的利益沖突，料短期銷售干擾過后，5月至6月整體銷售料見改善。
7月20日的公告中，藍月亮也表示，雖然2021年上半年出現(xiàn)虧損，公司仍計劃繼續(xù)進一步鞏固其全渠道分銷網(wǎng)絡(luò)及增加集團產(chǎn)品的滲透，拓闊服務(wù)范圍。
中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬認為，從市場走訪的情況來看，今年以來藍月亮在線下渠道做了大范圍改革，短期線下渠道革新會面臨一定的業(yè)績壓力。
高瓴10年陪跑盈利大縮水
“不要去賺短期的錢，而是要勇于進入新品類，打敗跨國公司，成為中國洗衣液的第一名。”高瓴集團創(chuàng)始人張磊曾堅定看好藍月亮。
2010年11月，高瓴以4500萬美元投資藍月亮的A輪融資，并于2011年追加103萬美元，稱為最大機構(gòu)股東。
十年陪跑也給張磊帶來了巨大回報。藍月亮上市后，高瓴持股9.3%，按開盤價計算，總計3600萬美元投資換來的股份價值9.88億美元，回報高達21倍。此后，藍月亮股價大漲，高瓴持股價值一度超過百億港元。
然而半年之后，高瓴的收益也隨著股價下跌大幅縮水。
截至7月23日收盤，藍月亮收報8.48港元，總市值497億港元，較歷史高點縮水625.58億港元。
最新數(shù)據(jù)顯示，高瓴系公司控制5.345億股份，占比9.3%，持股價值45.32億港元，相較于高點時期102億，已經(jīng)縮水約57億港元。
來源：雷達財經(jīng) 李亦輝
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