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關(guān)于如何應(yīng)對酒店巨頭們侵占市場份額的問題，《投資者網(wǎng)》曾向君亭酒店求證，但對方回復(fù)以招股書內(nèi)容為準(zhǔn)，并未給出明確回答。
擴(kuò)張背后盈利能力下降
迫于酒店巨頭們快速侵占市場，君亭唯有不斷擴(kuò)張才能免遭出局。但由于酒店行業(yè)前期投入較大，從資金投入到產(chǎn)生效益需要一定的時間，新開業(yè)的酒店普遍都會面臨虧損狀態(tài)，因此隨著新開業(yè)酒店數(shù)量的增多，君亭的整體盈利能力勢必遭到一定挑戰(zhàn)。
根據(jù)招股書顯示，君亭酒店的盈利主要依靠上海柏陽、上海中星以及上海同文等成立時間較長的酒店，以上三家酒店2019年的凈利潤之和占同期公司整體凈利潤的43.20%。相反，君亭旗下成立時間較短的酒店普遍盈利能力較差，如2017年開業(yè)的寧波歐華酒店到目前為止一直處于虧損狀態(tài)。
該問題也從君亭酒店近年來的凈資產(chǎn)收益率中反映了出來，2017-2019年以及2020年1-9月，君亭酒店以歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為51.82%、32.51%、30.58%和6.75%，處于快速下降態(tài)勢。
君亭酒店快速擴(kuò)張需要大規(guī)模募集資金，而利潤水平在一定時期內(nèi)無法與凈資產(chǎn)同步增長。如本次完成公開發(fā)行股票后，君亭酒店的凈資產(chǎn)將大幅度增加，若募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施在短期內(nèi)不能達(dá)到預(yù)期的增量效益，君亭酒店的凈資產(chǎn)收益率將會面臨進(jìn)一步下降的風(fēng)險。
此外，根據(jù)公司財報，2017-2019年以及2020年1-9月，君亭酒店的毛利率分別為37.87%、34.94%、34.86%和21.18%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢。2018年君亭酒店住宿服務(wù)毛利率為41.72%，較上年度降低了3.86個百分點(diǎn)。2019年度的住宿服務(wù)毛利率為40.31%，較上年下降了1.41個百分點(diǎn)。
毛利率下跌的主要原因有兩個，一是因?yàn)榫て煜陆陙硇麻_業(yè)的酒店數(shù)量增多，以致租金成本、人工成本和裝修攤銷等主要成本進(jìn)一步提升。二是由于酒店有一定的投資回報期，新開業(yè)的門店凈利潤普遍較低，甚至還會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，因此拉低了整體的毛利率�？梢姡陙淼臄U(kuò)張致使君亭的營業(yè)收入趕不上營業(yè)成本的增長速度。
關(guān)于該如何應(yīng)對營業(yè)收入趕不上營業(yè)成本增長速度的問題，《投資者網(wǎng)》亦曾向君亭求證，但對方并未給出明確回答。
值得注意的是，近年來隨著酒店市場爭奪戰(zhàn)的愈演愈烈，四大酒店的OCC（客房平均出租率）和RevPAR（平均每間可供出租客房收入）普遍下降。長此以往，各酒店都會為了搶奪市場而不惜壓低客房價格以致利潤空間收窄。如果該趨勢持續(xù)，那么君亭酒店投入資金獲取利潤的速度也定然會放緩，其投資回報期或會變得更長。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)型酒店炙手可熱時，君亭聰明地避免了與酒店巨頭的廝殺，選擇了競爭對手較少的中端酒店市場。而今酒店巨頭們紛紛涌入中端市場，君亭已在規(guī)模上處于劣勢，但開啟攻城略地進(jìn)程后，其擴(kuò)張的步伐并不會輕松，如何保持盈利能力和現(xiàn)金流不受影響是君亭在擴(kuò)張道路上值得思考的問題。
來源：投資者網(wǎng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 君亭酒店 |
