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而醫(yī)美器械被集采的可能性極小，所以這使得愛美客在市場(chǎng)上有充足的議價(jià)能力。
但這并不意味著愛美客就能從此“躺著數(shù)錢”。
愛美客如何突圍“醫(yī)美下半場(chǎng)”？
目前國(guó)內(nèi)的透明質(zhì)酸產(chǎn)品市場(chǎng)，有LG，艾爾建、高德美、愛美客、華熙、Humedix、昊海等七位主要玩家，出現(xiàn)“七雄爭(zhēng)霸”的局面。按2019年的銷量統(tǒng)計(jì)，愛美客以26.5%的市占率拔得頭籌，國(guó)產(chǎn)廠商“玻尿酸”龍頭實(shí)至名歸。
而如果以金額為口徑，國(guó)內(nèi)銷售金額的頭把交椅則由來自韓國(guó)的LG伊婉占據(jù)，愛爾蘭的艾爾建和法國(guó)的高德美緊隨其后，共同占據(jù)超過50%的市場(chǎng)份額。而愛美客、華熙、昊海三家總共的市場(chǎng)份額也沒達(dá)到30%。因此在產(chǎn)品單價(jià)上，愛美客等國(guó)產(chǎn)廠商遠(yuǎn)不如進(jìn)口廠商的溢價(jià)高。
而愛美客為何能獲得市場(chǎng)追捧，則是由醫(yī)美市場(chǎng)的供需關(guān)系決定的。過去幾年，我國(guó)的醫(yī)美行業(yè)處于高速發(fā)展之中，2014-2018年復(fù)合增速為23.6%。中國(guó)在2017年已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)美市場(chǎng)，亦是全球增速最快的國(guó)家之一。
根據(jù)新氧預(yù)計(jì)，2018-2023年，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)仍將保持24.2%的高年復(fù)合增速，有望在2021年超越美國(guó)，成為醫(yī)美第一大市場(chǎng)，于2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3600億元。而從醫(yī)美滲透率來看，我國(guó)的醫(yī)美滲透率僅為2%,而美國(guó)為12%，中國(guó)還有大概5倍的增長(zhǎng)空間，目前供給仍然不足。
因此，市場(chǎng)的供不應(yīng)求給予了愛美客較大的發(fā)展空間，加之身處賽道的優(yōu)越和玻尿酸產(chǎn)品的暴利，資本市場(chǎng)給出較高估值也就不難理解了。
但愛美客的產(chǎn)品過于集中在玻尿酸領(lǐng)域，此物質(zhì)并非不可替代，仿制難度也較低，三大巨頭間仿制產(chǎn)品并不難。即便不仿制產(chǎn)品，華熙生物和昊海生科也可以通過生產(chǎn)可替代產(chǎn)品投入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。而一旦三大巨頭間競(jìng)爭(zhēng)激烈，那么愛美客就會(huì)陷入極端不利境地。
此外，終端醫(yī)美機(jī)構(gòu)獲客成本年年上升，最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到玻尿酸產(chǎn)品價(jià)格上，導(dǎo)致玻尿酸產(chǎn)品的毛利進(jìn)一步承壓。
況且，目前玻尿酸市場(chǎng)尚未形成壟斷，進(jìn)口廠商仍舊掌握話語權(quán)。愛美客等國(guó)產(chǎn)廠商依舊只能靠?jī)r(jià)格與成本優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，毛利已經(jīng)低人一頭。一旦進(jìn)口廠商開始打價(jià)格戰(zhàn)，愛美客受到的打擊將會(huì)是致命的。而相反，愛美客并沒有制衡對(duì)手的手段，也沒有其他產(chǎn)品來抵抗風(fēng)險(xiǎn)。所以，這無疑是愛美客存在的一個(gè)巨大的隱患。
11月15日開始試驗(yàn)的利拉魯肽，愛美客多是酸質(zhì)類產(chǎn)品，產(chǎn)品線比較單薄，而這次是愛美客在減肥減重領(lǐng)域的一次探索。
此外，除了利拉魯肽的減肥減重，在面部松弛領(lǐng)域愛美客亦有相應(yīng)的新品研發(fā)。目前國(guó)內(nèi)獲NMPA批準(zhǔn)的產(chǎn)品僅有公司旗下的“緊戀”和HansBiomed Corp.的“秘特”兩款產(chǎn)品。由此觀之，以減肥減重和面部松弛領(lǐng)域?yàn)槠瘘c(diǎn)，愛美客正從玻尿酸廠商逐步成為大醫(yī)美解決方案提供商。而這正是愛美客制勝“醫(yī)美下半場(chǎng)”的關(guān)鍵所在。當(dāng)公司的產(chǎn)品線不再過度聚焦玻尿酸，愛美客的后勁也會(huì)愈加充足。
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