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改制完成后，高管及核心技術(shù)人員持股達(dá)到30.8%，公司股權(quán)變成由國(guó)資、管理層和經(jīng)銷(xiāo)商共同持有，而這其中張雨柏憑借800萬(wàn)借款（來(lái)自親戚、同學(xué)、同事）以及自由資金90.4萬(wàn)，向藍(lán)海貿(mào)易出資及提供借款890.4萬(wàn)，讓他從公司管理層變身持股大戶，身價(jià)一度超過(guò)50億，實(shí)乃人生贏家。
此外，張雨柏或存在離職后仍通過(guò)洋河獲取“體外利益”的嫌疑。前任董事長(zhǎng)張雨柏卸任后，2016年就以蘇酒集團(tuán)董事局主席、黨委書(shū)記的身份出現(xiàn)在了洋河股份的官網(wǎng)中，這個(gè)蘇酒集團(tuán)是洋河股份控股子公司。一家從股東關(guān)系上和洋河股份沒(méi)有任何關(guān)系的公司——己所欲公司，卻稱自己分屬蘇酒集團(tuán)大健康業(yè)務(wù)板塊，且是洋河酒的親兄弟，在市場(chǎng)上打著洋河股份的旗號(hào)開(kāi)展業(yè)務(wù)。不過(guò)，如果穿透己所欲公司的12名股東中，出資最多的安遠(yuǎn)君禾企業(yè)管理中心，這家公司僅有的兩名自然人股東是張芮葆和張雨柏。
（來(lái)源：企查查）
根據(jù)企查查，張雨柏和張芮葆合計(jì)持有45%己所欲股權(quán)，是己所欲公司的最大持有人和實(shí)際控制人，而洋河股份的員工持股平臺(tái)江蘇藍(lán)色同盟股份有限公司持股近30%。種種跡象似乎在說(shuō)明，兩家公司的關(guān)系或許并非僅僅是股權(quán)上的一點(diǎn)牽連。己所欲股東之——安遠(yuǎn)同創(chuàng)企業(yè)管理中心的持股人員均為洋河股份的人馬，比如趙其科是洋河股份原財(cái)務(wù)總監(jiān)，耿立兵是洋河銷(xiāo)售部長(zhǎng)等。
股權(quán)激勵(lì)難落地
借信息不對(duì)稱或股東優(yōu)勢(shì)地位獲利，數(shù)以千計(jì)的洋河員工的罷工維權(quán)，成為了洋河舊管理層的不能說(shuō)的秘密，同時(shí)也成為了新一次股權(quán)激勵(lì)名單確定的掣肘。
有報(bào)道稱，張雨柏雖然2015年后名義上不在洋河，但實(shí)際上仍影響著洋河股份，直至2019年2月張雨柏的名字才從洋河股份的OA系統(tǒng)中消失。對(duì)于洋河這樣體量的酒企來(lái)說(shuō)，掌權(quán)的好處是多種多樣的，而對(duì)于張雨柏等前任管理層來(lái)說(shuō)更是如此，萬(wàn)一其在股權(quán)比例上失去控制，很多歷史遺留問(wèn)題就會(huì)回來(lái)。
如果洋河再次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，新任管理層掌權(quán)后很大可能將實(shí)行新的舉措。但是很多歷史遺留問(wèn)題均是牽一發(fā)而動(dòng)全身，比如如何解決原始憑證帶來(lái)的員工股權(quán)利益問(wèn)題，激勵(lì)是不是要補(bǔ)償過(guò)去那些沒(méi)有被激勵(lì)的人的利益？又是否讓那些私有化員工股權(quán)的人把原來(lái)的股份“吐出來(lái)”呢？背后可能會(huì)牽扯到國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題是不是又會(huì)被重新擺上臺(tái)面？
眾所周知，兩次改制成為洋河股份發(fā)展的分水嶺，公司進(jìn)入快速發(fā)展期。洋河股份從1978年的918.03萬(wàn)元產(chǎn)值，到2017年成功突破190.76億元，是1978年的2000多倍。然而此前多年洋河大幅超出同行水準(zhǔn)的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率，到2018年出現(xiàn)放緩的跡象。
洋河前期主打的深度分銷(xiāo)模式逐漸暴露弊端，微薄的經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)，不適應(yīng)高端化白酒市場(chǎng)的模式讓洋河股份將中高端市場(chǎng)拱手讓給起步較晚的今世緣。洋河兩次改制帶來(lái)的“洋河速度”隨著這一批管理層集體謝幕開(kāi)始失速，原有競(jìng)爭(zhēng)力也變成了一個(gè)弱勢(shì)。
由于2006 年后公司未再推出過(guò)股權(quán)激勵(lì)，而管理層由于年齡問(wèn)題進(jìn)行了更換，導(dǎo)致公司現(xiàn)任管理層持股比例較低，而背后難以均衡的利益成了洋河再次推行股權(quán)激勵(lì)路上的阻力。
業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽难蠛�，�?019 年公司通過(guò)控貨去庫(kù)存，并構(gòu)建“一商為主、多商為輔”的新型廠商關(guān)系來(lái)恢復(fù)經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)，發(fā)力高端產(chǎn)品，且似乎也意識(shí)到了股權(quán)激勵(lì)的必要性，終于這一年洋河股份發(fā)布了一份回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)資金將用于股權(quán)激勵(lì)，但至今股權(quán)激勵(lì)的名單還未出來(lái)。從現(xiàn)有核心管理層來(lái)看，現(xiàn)任董事長(zhǎng)王耀極大可能會(huì)在激勵(lì)名單之列。
然而極其蹊蹺的是，就在股權(quán)激勵(lì)的苗頭越盛之時(shí)，網(wǎng)絡(luò)上突然出現(xiàn)了匿名一封舉報(bào)信，其直陳王耀并不適合擔(dān)任洋河股份的董事長(zhǎng)。
當(dāng)下的洋河急需股權(quán)激勵(lì)。只是回購(gòu)的蛋糕已然烤好——怎么切，卻仍是個(gè)玄學(xué)問(wèn)題。
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