2018年相繼爆發(fā)的兩款短視頻App，以攻城略地的態(tài)勢(shì)肆虐著國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用市場(chǎng)，不僅搶走了大量的活躍用戶，還通過(guò)開(kāi)發(fā)出直播、電商的多元化變現(xiàn)方式，對(duì)相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)公司的錢袋子發(fā)起了一場(chǎng)偷襲。
這其中，以直播為生的互聯(lián)網(wǎng)公司就深受其害，虎牙（NYSE：HUYA）的例子就很有代表性。
作為國(guó)內(nèi)兩大游戲直播平臺(tái)之一，虎牙秀場(chǎng)直播的比例也是最高的。截至2020年Q2的近九個(gè)季度中，虎牙整體MAU（包括移動(dòng)端）同比除2019年Q1-2019年Q2兩季度受益于直播行業(yè)洗牌增長(zhǎng)外，其后便開(kāi)始下滑。
盡管今年二季度虎牙的月活創(chuàng)下了1.68億的新高，但其他短視頻的增長(zhǎng)更加突出。8月份快手游戲負(fù)責(zé)人唐宇煜公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，快手游戲直播月活躍用戶已超2.2億，游戲短視頻月活躍用戶突破3億，甩出虎牙半條街了。
虎牙月活被快手反超，可以映襯出目前整個(gè)直播行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化軌跡。而對(duì)于主要押注于秀場(chǎng)直播的陌陌來(lái)說(shuō)，短視頻直播對(duì)其秀場(chǎng)直播的沖擊不亞于游戲直播。
如果你是抖音的資深玩家，就不難發(fā)現(xiàn)，抖音上海量的美女主播與陌陌秀場(chǎng)直播中的主播屬性是重合的。但與陌陌不同的是，抖音上聚集著更多的活躍用戶與主播，兩者所構(gòu)筑的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不在一個(gè)等級(jí)。
而且，互聯(lián)網(wǎng)又是一個(gè)贏家通吃的領(lǐng)域，短視頻平臺(tái)龐大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與頭部集中趨勢(shì)都使得陌陌很難扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的困境，除非它能有效改變收入高度依賴直播的商業(yè)模式。所以，從短期看，疫情特殊階段導(dǎo)致的陌陌月活與收入的負(fù)增長(zhǎng)或許可以修復(fù)，但陌陌的減速頹勢(shì)很難被逆轉(zhuǎn)。
撕不掉的“惡”標(biāo)簽
我們都知道谷歌那句有名的不作惡（Don’t be evil）口號(hào)，其本意是“科技向善”。
互聯(lián)網(wǎng)作為一種工具，本身是中立的，不會(huì)有價(jià)值取舍，但其輸出給受眾的價(jià)值觀主要來(lái)自于運(yùn)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)工具的人，這也是谷歌強(qiáng)調(diào)自己不作惡的原因。
《正經(jīng)社》梳理發(fā)現(xiàn)，陌陌從上線以來(lái)，就因其軟件平臺(tái)上出現(xiàn)的色情交易信息以及催生的大量性侵案件被有些網(wǎng)友冠之以“約炮神器”的稱號(hào)。
最早在2014年，有新華網(wǎng)記者爆料陌陌“交友神器成艷遇工具、加劇賣淫、性侵等違法犯罪行為”，然而時(shí)隔六年后，陌陌仍然是桃色事件的主要傳播工具之一。
今年6月份，《炣燃科技》爆料：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去半年間，因陌陌交友引發(fā)的性侵案高達(dá)12起，受害者還含兩名幼女。
當(dāng)然監(jiān)管層也未袖手旁觀。2019年4月28日，相關(guān)部門以涉嫌傳播淫穢等違法違規(guī)信息，將陌陌旗下另一款社交軟件探探App在各大應(yīng)用市場(chǎng)強(qiáng)制下架，造成了陌陌收入的波動(dòng)。
除了政策的風(fēng)險(xiǎn)，不斷上演的“惡性”事件，也讓陌陌難以摘掉負(fù)面的標(biāo)簽，隨之引發(fā)的就是用戶的大逃離。這個(gè)在我們身邊就有跡可循，當(dāng)朋友聽(tīng)到你在用“陌陌”或“探探”時(shí)，他大概率會(huì)對(duì)你投來(lái)異樣的目光。
同時(shí)，這種負(fù)面影響也催生了其他陌生人社交平臺(tái)的崛起。以基于心靈匹配與算法推薦的陌生人社交產(chǎn)品Soul為例，該產(chǎn)品自2015年9月上線以來(lái)，活躍人數(shù)取得了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，并陸續(xù)拿到兩輪融資，成為陌陌不可小覷的對(duì)手。
負(fù)面標(biāo)簽帶來(lái)的第二重影響是，加速了平臺(tái)流量的遷移速度。陌生人社交產(chǎn)品本身就有“為他人做嫁衣”的工具局限性——在陌陌上聊出感覺(jué)的用戶，會(huì)將這層關(guān)系遷移到微信、QQ等熟人社交平臺(tái)。而惡性事件正在加速這一趨勢(shì)。
如此一來(lái)，陌陌現(xiàn)有的月活與用戶使用時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)進(jìn)一步受到影響，平臺(tái)用來(lái)分散直播收入的的其他變現(xiàn)手段，如增值服務(wù)等，將因?yàn)橛脩舻倪w移而受到影響。
撕不掉的“惡”標(biāo)簽，正在從多重角度打壓陌陌的股價(jià)。
黃金坑還是價(jià)值陷阱
曾經(jīng)市值超百億的明星中概股，因?yàn)槭冀K沒(méi)能擺脫收入依賴直播的現(xiàn)狀，在目前短視頻的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻下，頹勢(shì)難扭。加之“惡”性事件不斷，平臺(tái)難以摘掉的負(fù)面標(biāo)簽再進(jìn)一步加速流量的遷移步伐，如今的陌陌似乎再次踏入了低谷。
截至9月28日，陌陌收盤(pán)價(jià)13.96美元/股，幾乎跌倒了2014年公司IPO時(shí)13.5美元/股的發(fā)行價(jià)水平，目前7倍左右的動(dòng)態(tài)市盈率也不像是一家互聯(lián)網(wǎng)公司。
從市值上看，陌陌當(dāng)前的市值不到29億美元，較2018年6月11日過(guò)百億美金，蒸發(fā)超過(guò)了70%。截至6月31日，公司的賬面價(jià)值為139億元，意味著當(dāng)前溢價(jià)部分僅為60億元左右，相對(duì)于同行，其估值體現(xiàn)出一定的廉價(jià)性。
陌陌失速引發(fā)的市值低谷，到底是短期利空砸出的黃金坑還是公司長(zhǎng)期衰退的價(jià)值陷阱？這就要看接下來(lái)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況了，《正經(jīng)社》將持續(xù)關(guān)注。
來(lái)源：投資者網(wǎng) 郭曉
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