一方面是標(biāo)的公司弘潤(rùn)天源高估值；而另一方面是弘潤(rùn)天源2018年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)幅度不小的下滑，其當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入2.9億元，同比下滑14.26%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.56億元，同比下滑幅度高達(dá)25.69%。
與此同時(shí)，弘潤(rùn)天源還存在嚴(yán)重的資金占用及資產(chǎn)瑕疵的情況，為此弘潤(rùn)天源大股東用位于大興區(qū)半壁店綠茵花園別墅的七處房地產(chǎn)，置換出弘潤(rùn)天源3.15億元的其他應(yīng)收款、3653.7萬(wàn)元的在建工程以及其健康中心1.28億元的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，然而，在如此狀況之下，八菱科技仍然以較高的溢價(jià)完成了這項(xiàng)收購(gòu)。也正是這筆交易讓八菱科技商譽(yù)資產(chǎn)提升了6.22億元。2019年，八菱科技業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損有很大程度上便是受這新并購(gòu)公司商譽(yù)減值的影響。
根據(jù)并購(gòu)時(shí)簽署的業(yè)績(jī)承諾協(xié)議，王安祥承諾，自協(xié)議生效后，標(biāo)的公司2019年~2021年的經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)總額不低于6億元人民幣，然而根據(jù)八菱科技發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2019年弘潤(rùn)天源預(yù)計(jì)僅能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2846萬(wàn)元，對(duì)照評(píng)估報(bào)告的盈利預(yù)測(cè)，其僅完成當(dāng)年度盈利預(yù)測(cè)的17.77%，差額達(dá)1.32億元。剛剛收購(gòu)的弘潤(rùn)天源，當(dāng)年便業(yè)績(jī)不及預(yù)期，于是八菱科技大筆一揮，計(jì)提了2.18億元的商譽(yù)減值損失。令人擔(dān)憂的是，弘潤(rùn)天源2018年的業(yè)績(jī)本來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，而2019年的這一業(yè)績(jī)水平相比2018年更是大幅下滑81.76%，按照這一趨勢(shì)，未來(lái)年份想要完成業(yè)績(jī)承諾，似乎也是相當(dāng)困難的，這意味著其剩余的4億多元商譽(yù)仍存在“暴雷”的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于盈利能力不斷下降的八菱科技來(lái)說(shuō)，未來(lái)業(yè)績(jī)恐怕也會(huì)深受影響。
前文我們也曾提到，2018年時(shí)，不甘寂寞的八菱科技曾上馬了《遠(yuǎn)去的恐龍》大型科幻演出項(xiàng)目，同時(shí)，其還著手籌建《印象·沙家浜》駐場(chǎng)實(shí)景演出項(xiàng)目。不過(guò)當(dāng)年，其《遠(yuǎn)去的恐龍》剛上演不久，延伸業(yè)務(wù)尚未開(kāi)展，因此2018年該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為零。
到了2019年，由于國(guó)家體育館作為2022年北京冬奧會(huì)比賽場(chǎng)館，因場(chǎng)館改造的需要，其上馬不久的項(xiàng)目《遠(yuǎn)去的恐龍》自2019年4月8日起便暫停演出，并遷出國(guó)家體育館。據(jù)八菱科技披露，停演期間因沒(méi)有門票收入，搬遷費(fèi)用增加、計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊、支付員工工資等導(dǎo)致當(dāng)期虧損3682萬(wàn)元；因演出場(chǎng)地搬遷，將印象恐龍?jiān)呀?jīng)資本化的部分場(chǎng)館租金、安裝調(diào)試費(fèi)、咨詢?cè)O(shè)計(jì)監(jiān)理費(fèi)等費(fèi)用攤余部分3297萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益；印象恐龍?jiān)诓鹦都鞍徇w過(guò)程中，舞美山體破碎，部分線路損壞，且目前在桂林的演出用地招拍掛流程尚未完成，導(dǎo)致印象恐龍未來(lái)演出時(shí)間存在不確定性，已拆卸的固定資產(chǎn)存在減值跡象，預(yù)計(jì)對(duì)印象恐龍的固定資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備5819萬(wàn)元。這樣下來(lái)，其全資子公司印象恐龍2019年預(yù)計(jì)虧損約1.28億元。此外，其2018年籌建的《印象·沙家浜》項(xiàng)目，2019年最終也以“流產(chǎn)”告終。
至此，公司開(kāi)展的項(xiàng)目，虧的虧，停的停，費(fèi)盡心思花費(fèi)巨資并購(gòu)的標(biāo)的業(yè)績(jī)大幅下滑，直接導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損。陷入資金困局 大股東匆忙減持
實(shí)際上，業(yè)績(jī)的虧損，后續(xù)還是可以隨著市場(chǎng)環(huán)境和公司的經(jīng)營(yíng)而改善的，但八菱科技盲目上馬項(xiàng)目以及高溢價(jià)花費(fèi)巨額現(xiàn)金進(jìn)行收購(gòu)，卻將上市公司拖入了資金匱乏的窘境。
2018年期末，八菱科技賬戶上的貨幣資金尚有5.52億元，對(duì)于當(dāng)時(shí)收入規(guī)模在7億元左右的上市公司來(lái)說(shuō)，資金可謂是相當(dāng)充裕的，然而隨著文化演藝項(xiàng)目的上馬與對(duì)弘潤(rùn)天源的收購(gòu)，截至2019年三季度末，賬戶上的貨幣資金僅剩下不足3000萬(wàn)元，要知道，公司短期借款金額還有1.65億元，再加上數(shù)千萬(wàn)元一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，兩項(xiàng)合計(jì)就已經(jīng)超過(guò)兩億元，因此，從資金兌付能力看，八菱科技的資金鏈已經(jīng)相當(dāng)緊張了，如何維系其后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就成了上市公司必須要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
就2019年業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅虧損數(shù)億元，顯然要依靠正常的經(jīng)營(yíng)來(lái)解決資金問(wèn)題已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)，這就需要公司進(jìn)行一定的籌資，那么，其籌資情況又是如何呢？從公司歷年財(cái)報(bào)來(lái)看，從2016年到2019年三季度，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額持續(xù)為凈流出，合計(jì)凈流出了5.43億元。
進(jìn)入2020年，隨著新冠病毒疫情的爆發(fā)，很多公司都深受影響。八菱科技已經(jīng)暫停很久的演藝事業(yè)《遠(yuǎn)去的恐龍》項(xiàng)目，雖然準(zhǔn)備遷往桂林，但恐怕在短期內(nèi)也很難完成相關(guān)工作，其原來(lái)的汽車零部件業(yè)務(wù)，受疫情影響，收入恐怕也會(huì)大幅縮水，而新收購(gòu)的弘潤(rùn)天源在經(jīng)營(yíng)上已經(jīng)走上下坡路的背景下，受2020年疫情影響，短期還恐難以翻身，而更要命的是，在2019年完成收購(gòu)后，上市公司的經(jīng)營(yíng)成本已經(jīng)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這進(jìn)一步讓八菱科技2020年經(jīng)營(yíng)存在重壓。
另外，根據(jù)八菱科技2020年3月21日發(fā)布的《關(guān)于公司控股股東股份質(zhì)押的公告》顯示，公司第一大股東楊競(jìng)忠及其一致行動(dòng)人顧瑜、楊經(jīng)宇合計(jì)持有的上市公司股份9144萬(wàn)股（占公司總股本的32.27%）中，累計(jì)質(zhì)押股份7648萬(wàn)股，占其所持公司股份總數(shù)的83.64%。如此高比例的股權(quán)質(zhì)押，不但增加了公司的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，也進(jìn)一步削弱其依靠股權(quán)質(zhì)押來(lái)籌資的能力。
面對(duì)公司陷入資金危局的狀況，上市公司股東似乎也嗅到了其中的危險(xiǎn)信號(hào)，也開(kāi)始大幅減持公司股票。黃志強(qiáng)是八菱科技的副董事長(zhǎng)兼副總經(jīng)理，也是上市公司諸多子公司的董事。上文中我們?cè)岬�，黃志強(qiáng)、陸暉曾想通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向顧德逵轉(zhuǎn)讓7.14%的股份，然而交易最終失敗。此后從2019年5月份開(kāi)始，黃志強(qiáng)便開(kāi)始頻頻減持所持八菱科技的股票，截至2020年3月25日，其累計(jì)減持上市公司1072萬(wàn)股，減持比例為3.78%，合計(jì)套現(xiàn)金額6700多萬(wàn)元。此后，其還持有上市公司A股股份1416.64萬(wàn)股，占上市公司總股本的4.9999%，持股比例降至5%以下，不再為公司持股5%以上的股東。
來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊 王宗耀
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
搜索更多: 八菱科技
