|
盈利意味著什么？
毫無疑問，長期虧損會消耗投資人的耐心。對于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司而言，上市不是終點(diǎn)，因?yàn)樗鼈儗⒅苯用媾R來自資本市場的考驗(yàn)。
我們對2018年至今，新上市的54家互聯(lián)網(wǎng)公司做個統(tǒng)計(jì)，對比發(fā)行價和目前的股價，會發(fā)現(xiàn)一些有意思的現(xiàn)象。
54家新上市公司股價漲跌圖
數(shù)據(jù)顯示，54家新上市互聯(lián)網(wǎng)公司，只有13家的股價是增長的，41家公司股價下跌。這意味著，76%的公司處于破發(fā)狀態(tài)。
有意思的是，以虧損著稱的拼多多，領(lǐng)漲中概股。瑞幸咖啡以88%的漲幅，位居第三。扭虧為盈的美團(tuán)，股價相比發(fā)行價漲了46%。
這說明，財(cái)務(wù)虧損和公司股價并沒有直接線性的關(guān)聯(lián)。但虧損毫無疑問還是會對股價產(chǎn)生影響。
一方面，財(cái)務(wù)凈虧損的擴(kuò)大或縮小，會直接影響公司股價的漲跌。
以拼多多為例。每一次發(fā)布財(cái)報(bào)，都會帶來拼多多股價的大幅波動，焦點(diǎn)則在于凈虧損。2018年Q4、2019年Q1、2019年Q3，這三個季度拼多多均出現(xiàn)較大幅度的虧損。與之相對應(yīng)，拼多多的股價在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日均出現(xiàn)大幅下跌。相反，2018年Q2、2019年Q2，拼多多的凈虧損縮窄，財(cái)報(bào)當(dāng)天股價大幅上升。
另一方面，對于一家長期虧損的公司而言，盈利所帶來的正面效應(yīng)是非常明顯的。
以美團(tuán)為例。2019年Q2，美團(tuán)首次扭虧為盈。8月23日美團(tuán)發(fā)布Q2財(cái)報(bào)后，美團(tuán)股價迎來一個季度的持續(xù)上漲，從70港元漲到了100港元。美團(tuán)的市值也突破700億美元，牢牢坐穩(wěn)了中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司的地位。
美團(tuán)市值變動圖
當(dāng)然，對于部分互聯(lián)網(wǎng)公司而言，虧損或許是一個主動的選擇。
拼多多創(chuàng)始人黃崢曾直言，拼多多“隨時具備了產(chǎn)生收入和隨時賺錢的能力”。換言之，長期是增長戰(zhàn)略，也是與變現(xiàn)的取舍。在Q3財(cái)報(bào)電話會議上，黃崢表示，拼多多更多關(guān)注用戶的參與，而不是變現(xiàn)，在下一季度會繼續(xù)“百億補(bǔ)貼”戰(zhàn)略。
瑞幸咖啡也表達(dá)過類似的觀點(diǎn)。今年初，瑞幸咖啡方面曾表示，通過補(bǔ)貼迅速占領(lǐng)市場是公司既定戰(zhàn)略，未來3到5年將長期堅(jiān)持。換言之，相比財(cái)務(wù)的盈虧，以及股價的漲跌，增長和份額或許更重要。
但WeWork和軟銀的故事，一定程度上挫傷了投資人對互聯(lián)網(wǎng)的信心。某種程度上，瘋狂虧損擴(kuò)張的故事，開始講不通了。資本開始回歸常識。
無論如何，從經(jīng)營的角度，企業(yè)終究是需要盈利的。盈利不僅是財(cái)務(wù)數(shù)字的勝利，更是企業(yè)戰(zhàn)略和價值觀的勝利。
來源: 微信公眾號：燃財(cái)經(jīng) 黎明 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 蔚來 |
