今年年底的白酒漲價(jià)潮，以二線高端產(chǎn)品為主，但與水井坊、國(guó)窖1573等新興高端品牌不同，經(jīng)典品牌酒鬼酒曾坐擁中國(guó)最貴白酒的稱號(hào)。
一手推高端產(chǎn)品內(nèi)參酒漲價(jià)，趕超飛天茅臺(tái)；一手推單價(jià)2000元的新品生肖酒，讓酒鬼酒再度站上白酒價(jià)格鏈的頂端。
比肩五糧液貴州茅臺(tái)的起點(diǎn)，因行業(yè)調(diào)整、資本玩家操盤、塑化劑事件而導(dǎo)致的三起三落，令酒鬼酒成為中國(guó)白酒行業(yè)最命途多舛的品牌。
已經(jīng)掉隊(duì)至A股白酒板塊谷底，能否借中糧加持，如愿回歸第一陣營(yíng)？新一輪白酒行業(yè)調(diào)整山雨欲來，公司能否站穩(wěn)腳跟，并實(shí)現(xiàn)彎道超車？篤信高端酒市場(chǎng)的投資者們，還需要等多久？
業(yè)績(jī)暴雷漲價(jià)來救？
近期，高端白酒品牌酒鬼酒再度因?yàn)閮r(jià)格登上新聞?lì)^條。
先是漲價(jià)。11月中旬，公司對(duì)旗下52度500ml內(nèi)參酒提價(jià)20元/瓶。52度內(nèi)參酒是公司核心單品之一，之前的終端零售指導(dǎo)價(jià)為1499元/瓶，與53度飛天茅臺(tái)價(jià)格一樣。
幾天之后，公司對(duì)外展示了旗下高端品牌內(nèi)參的首款生肖酒——內(nèi)參己亥豬年生肖酒，售價(jià)1999元/瓶，限量生產(chǎn)1萬箱、銷售限量6000箱、發(fā)展客戶數(shù)量不超過60家。這是公司旗下售價(jià)最高的產(chǎn)品。公司對(duì)外介紹稱，以后每年都會(huì)出一款生肖酒。
此前，公司業(yè)績(jī)暴雷廣受關(guān)注，難道想通過調(diào)價(jià)穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)？
2019年Q3，酒鬼酒營(yíng)業(yè)收入2.59億元，同比增長(zhǎng)僅9.48%，歸母凈利潤(rùn)2817.69萬元，同比下降39.50%。
要知道，此前幾年，白酒市場(chǎng)回暖、高端酒廣受追捧，公司業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)迅猛。2016年-2018年，公司營(yíng)業(yè)收入增速分別為8.92%、34.13%、35.13%，歸母凈利潤(rùn)增速分別為22.60%、62.18%、26.45%。
2019年上半年，公司依然保持強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入7.09億元，同比增長(zhǎng)35.41%，歸母凈利潤(rùn)1.56億元，同比增長(zhǎng)36.13%。公司正式擺脫白酒板塊倒數(shù)第一的標(biāo)簽，在18家白酒上市公司中的座次上升了兩位。
為何一到2019年Q3就掉鏈子？公司對(duì)外的解釋是銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。但是，營(yíng)業(yè)收入的增速為何降至個(gè)位數(shù)？另外，即便扣除銷售費(fèi)用影響額，公司2019年Q3的凈利潤(rùn)同樣是下滑的，這怎么解釋？
2019年以來，白酒行業(yè)兩極分化加劇，行業(yè)整體由強(qiáng)增長(zhǎng)偏向收穩(wěn)，金種子酒虧損，伊力特、金徽酒等業(yè)績(jī)下滑，連龍頭洋河股份也出現(xiàn)疲軟，酒鬼酒能否穩(wěn)住？
三起三落酒鬼酒
熟悉白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展史的人，對(duì)酒鬼酒都不會(huì)陌生。
酒鬼酒是中國(guó)早期高端白酒的代表，上世紀(jì)90年代，中國(guó)售價(jià)最高的白酒不是茅臺(tái)酒，而是來自湘西的酒鬼酒。
公司在白酒行業(yè)占得先機(jī)，成立早，改制早，上市早，1997年7月登陸深交所，成為中國(guó)最早上市的白酒企業(yè)之一。
1998年，酒鬼酒歸母凈利潤(rùn)1.96億元，在白酒板塊中僅次于五糧液(5.53億元)，高于貴州茅臺(tái)(1.47億元)、瀘州老窖(1.68億元)，如今白酒四巨頭中的洋河股份，那時(shí)候都還沒成立。
但是，上市沒幾年，公司就在2002年陷入虧損。當(dāng)年，公司營(yíng)業(yè)收入4.00億元，同比下降22.76%，歸母凈利潤(rùn)-1.45億元，同比下降142.06%。
究其原因，除了宏觀政策方面的消費(fèi)稅調(diào)整和白酒市場(chǎng)整體萎縮，酒鬼酒自己的總結(jié)是：規(guī)模優(yōu)勢(shì)不足、品牌溢價(jià)預(yù)先、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)待完善。
次年，湘西國(guó)資持股的湘泉集團(tuán)向成功控股轉(zhuǎn)讓大部分股權(quán)，公司實(shí)際控制人由國(guó)資變更為自然人劉虹。
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