“短期銷(xiāo)售目標(biāo)是30億元，中期銷(xiāo)售目標(biāo)50億元，未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)銷(xiāo)售目標(biāo)則是100億元。”酒鬼酒董事長(zhǎng)王浩在2019年初公開(kāi)表示。但是從目前來(lái)看，王浩的“短期目標(biāo)”在短期內(nèi)也很難實(shí)現(xiàn)。
10月17日晚，酒鬼酒（000799.SZ）發(fā)布2019年三季報(bào)，公司前三季度營(yíng)收為9.68億元，同比增長(zhǎng)27.34%；凈利為1.84億元，同比增長(zhǎng)14.27%。然而，公司第三季度凈利潤(rùn)卻同比大幅下降39.5%至2818萬(wàn)元。
這是酒鬼酒自2016年第三季度起，連續(xù)12個(gè)季度保持凈利潤(rùn)增長(zhǎng)后，首次遭遇業(yè)績(jī)“滑鐵盧”。
對(duì)此，酒鬼酒解釋稱(chēng)，凈利潤(rùn)下降主要是因?yàn)楣句N(xiāo)售費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)以及第三季度停貨控貨所帶來(lái)的影響，并表示并非是公司營(yíng)銷(xiāo)受到阻礙，公司全年規(guī)劃也不會(huì)受到影響。
此外，合并報(bào)表顯示，酒鬼酒今年第三季度銷(xiāo)售費(fèi)用為9719.61萬(wàn)元，去年同期為6464.53萬(wàn)元；1-9月，公司銷(xiāo)售費(fèi)用為2.79億元，去年同期為2.03億元。從核心數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)看，第三季度收入同比增長(zhǎng)9.75%，而銷(xiāo)售費(fèi)用率同比增長(zhǎng)37.45%，是凈利潤(rùn)下滑的重要原因。
因此，中國(guó)頂級(jí)投行中金公司消費(fèi)團(tuán)隊(duì)將酒鬼酒評(píng)級(jí)降至中性，目標(biāo)價(jià)至33元。中金表示，酒鬼酒第三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，公司下半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蚍啪�。中金分析師還表示，產(chǎn)品降價(jià)或?qū)е旅袎�，不排除其有進(jìn)一步降價(jià)的可能以促進(jìn)放量。
10月24日上午，針對(duì)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及酒鬼酒市場(chǎng)表現(xiàn)等相關(guān)問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者向酒鬼酒方面發(fā)送采訪函，不過(guò)截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。
酒鬼酒第三季度凈利下滑40%
雖然今年中國(guó)白酒股市漲聲一片，貴州茅臺(tái)股價(jià)屢創(chuàng)新高，但仍有部分區(qū)域酒企的業(yè)績(jī)不是那么亮眼，其中就包含近期公布業(yè)績(jī)的酒鬼酒。
近日，酒鬼酒發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入2.59億，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.28億，前者增幅不足10%，后者還同比下滑40%，出乎機(jī)構(gòu)和股民的意料。
10月18日上午，中國(guó)頂級(jí)投行中金公司下調(diào)酒鬼酒評(píng)級(jí)至中級(jí)，目標(biāo)價(jià)至33元。截至10月18日收盤(pán)時(shí)，酒鬼酒已經(jīng)跌至34.95元。
對(duì)于凈利大幅下滑的原因，酒鬼酒相關(guān)人士表示，第三季度凈利潤(rùn)同比下降更多與公司的市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，因?yàn)樾枰S護(hù)市場(chǎng)，公司進(jìn)行了必要的停貨控貨，導(dǎo)致了盈利波動(dòng)。此外，上述人士表示，第三季度是酒類(lèi)銷(xiāo)售的傳統(tǒng)淡季，體量小就會(huì)放大波動(dòng)，實(shí)際波動(dòng)幅度都在正常范圍之內(nèi)，并非是營(yíng)銷(xiāo)受到阻礙，公司全年規(guī)劃也不會(huì)受到影響。
據(jù)了解，第三季度酒鬼紅壇主動(dòng)調(diào)整庫(kù)存，自6月28日開(kāi)始在湖南省內(nèi)停貨，8月底才恢復(fù)發(fā)貨。但值得注意的是，三季度的停貨、消化渠道存貨，也導(dǎo)致酒鬼酒自身的存貨也有所增加。財(cái)報(bào)顯示，截至2019年9月30日，酒鬼酒的存貨規(guī)模為9.05億元，與去年同期相比增長(zhǎng)了12.3%。
同時(shí)，記者注意到，三季度酒鬼酒銷(xiāo)售費(fèi)用約9720萬(wàn)元，較同期增加了約3255萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)有侵蝕，并大幅拖累凈利率，公司第三季度凈利率為10.88%，同比下降8.81%。
事實(shí)上，酒鬼酒的銷(xiāo)售費(fèi)用并非在第三季度突然大幅上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年前三個(gè)季度，該公司的銷(xiāo)售費(fèi)用均穩(wěn)站9000萬(wàn)元之上，截至2019年9月末，其銷(xiāo)售費(fèi)用已達(dá)到2.79億元，同比增長(zhǎng)37.1%。此外，在2018年，該公司銷(xiāo)售費(fèi)用曾高達(dá)3.46億元，同比猛增68.4%。
業(yè)內(nèi)人士表示，按照酒鬼酒的體量來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高，而過(guò)高的銷(xiāo)售費(fèi)用將會(huì)直接影響到凈利潤(rùn)，且投放廣告的效果存疑。
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