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不過，大件快遞業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展確實(shí)使得德邦股份在上市首年交出了一份漂亮的成績單。該公司2018年的營業(yè)收入達(dá)到230.25億元，同比增長13.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.00億元，較上年增長28.13%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到4.56億元，增幅達(dá)45.29%。
但好景不長，從標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院攜手《投資時(shí)報(bào)》根據(jù)2019年中報(bào)數(shù)據(jù)對A股上市公司扣非凈利潤降幅進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果來看，雖然德邦股份2019年上半年的營業(yè)收入同比增長16.65%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻較去年同期減少65.61%，為1.05億元。更加糟糕的是，如果扣除1.04億元非經(jīng)常性損益，歸屬于上市公司股東的凈利潤則只剩下103萬元，降幅高達(dá)99.49%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱該公司2019年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，德邦股份的非經(jīng)常性損益主要來自于政府補(bǔ)助和投資收益。其中，計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助達(dá)到7340.46萬元，委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益達(dá)到4607.73萬元，二者合計(jì)值占到非經(jīng)常性損益總額的114.37%，且超過了當(dāng)期凈利潤。
“踩雷”風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)然，這兩方面的收益來源均不具有穩(wěn)定性，即便是政府補(bǔ)助也存在政策變化風(fēng)險(xiǎn)。至于對外投資，除了收益率不固定之外，還存在“踩雷”的風(fēng)險(xiǎn)。
2019年7月16日，德邦股份發(fā)布公告稱，其控股子公司寧波德邦基業(yè)投資管理有限公司以自有資金認(rèn)購的投資理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生逾期，1.6億投資資金存在延期兌付風(fēng)險(xiǎn)。這筆資金對于德邦股份來說并不是一筆小數(shù)目，占到最近一期(2018 年)歸屬于上市公司股東凈利潤的22.86%。
進(jìn)行理財(cái)投資的同時(shí)，德邦股份還在大量舉債。年報(bào)顯示，該公司2018年和2019年上半年的短期借款分別達(dá)到10.01億元和14.24億元，應(yīng)付利息分別為586.67萬元和316.88萬元。截至2019年6月30日，該公司正在履約的銀行借款合同共計(jì)19項(xiàng)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，自德邦股份上市后，其控股股東已多次質(zhì)押手中的股權(quán)以獲取資金，但并非用于緩解公司日常經(jīng)營的資金壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司實(shí)際控制人崔維星已經(jīng)累計(jì)質(zhì)押其持有的3440萬股有限售條件流通股股票，占其直接持有公司股份數(shù)的79.98%，占公司總股本的3.58%。再加上德邦股份的控股股東寧波梅山保稅港區(qū)德邦投資控股股份有限公司向外質(zhì)押的9000萬股有限售條件流通股股票，崔維星及其一致行動人已累計(jì)質(zhì)押公司12440萬股股份， 累計(jì)質(zhì)押占一致行動人持股總數(shù)的16.95%，占公司總股本的12.96%。
公告方面稱，上述質(zhì)押融資的目的均為股東的個(gè)人融資需求，而且未寫明具體的融資金額。盡管該公司表示，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可控，不會導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更，但控股股東多次質(zhì)押股權(quán)對于投資者來說無疑不會是“利好消息”。
截至10月16日，德邦股份上漲3.46%以13.74元/股收盤，但仍較52周高點(diǎn)回落37%。
來源：投資時(shí)報(bào) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 德邦 |
